量化對沖基金避險功能凸顯

    在近期股市單邊下跌的行情中，有一類基金顯示出其獨特的避險優(yōu)勢，那就是量化對沖基金。近期量化對沖基金全面跑贏市場，不少產(chǎn)品還逆市取得正收益。從量化對沖基金的策略來看，不少近來都提升了對沖比例。

    受多種因素綜合影響，A股市場近日連續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，上證綜指近一周下跌近200點，跌幅5.56%，近1個月跌幅7.75%；深證成指一周跌幅5.29%，近1個月跌幅為6.18%。

    在此背景下，量化對沖基金發(fā)揮出避險功能。其中，廣發(fā)對沖套利、中郵絕對收益策略等5只基金均取得正收益，而廣發(fā)對沖套利近一周獲得了0.32%的收益率，位居第一。近一個月以來，全部20只基金中有15只基金取得正收益，廣發(fā)對沖套利以6.96%的收益率位居第一，而排名最末的基金也僅下跌0.29%。

    一位對沖基金經(jīng)理表示，近期市場的連續(xù)下跌導(dǎo)致股指期貨的負基差擴大，但昨日負基差出現(xiàn)收斂趨勢。這說明在短期下跌之后，市場情緒已經(jīng)得到一定程度的釋放，當前市場預(yù)期不再那么悲觀。

    海富通量化投資部基金經(jīng)理朱斌全表示，目前股指期貨的負基差較大，說明市場有強烈的套期保值需求，投資情緒偏向謹慎。他們基于擇時模型，適時調(diào)整了股指期貨倉位。朱斌全表示，從投資策略而言，在股票多頭部分，堅持既定的投資策略和量化模型，投資于估值與成長性匹配、資產(chǎn)負債表健康的高質(zhì)量個股，因為這些股票在市場下跌時表現(xiàn)會更加抗跌，表現(xiàn)優(yōu)于市場，可以貢獻較多的超額收益。

    在市場波動加大的背景下，一些對沖基金提高了對沖比例。昨日，廣發(fā)基金旗下廣發(fā)對沖套利基金發(fā)布公告稱，截至7月31日，基金持有股票資產(chǎn)1.4億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為66.02%；運用股指期貨進行對沖的空頭合約市值1.33億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為62.65%。而截至4月30日，該基金持有股票資產(chǎn)1.04億元，占基金資產(chǎn)凈值的比例為65.55%；運用股指期貨進行對沖的空頭合約市值為9498萬元，占基金資產(chǎn)凈值的比例59.35%。對沖力度有所增強。

    一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，他們的對沖基金近期也提高了對沖比例，主要是為了在近期市場波動中盡可能減少損失，以更大程度地保全收益。