要有長遠的眼光

    記得馬云說過，“如果一件事情別人10年之內(nèi)就可以做好，阿里巴巴就不會去做了，阿里要聚焦于需要長期付出才能做好的事情。盡管很難，但是一旦成功，就很難被取代。”阿里巴巴過去的發(fā)展歷程也表明，追求長期的偉大是值得的，久久為功的勇氣也是值得的。

    資管行業(yè)的發(fā)展同樣需要專注長期，同樣需要久久為功。根據(jù)近日披露的公募基金二季報，透過各家基金公司的成績單，結(jié)合過去幾年來的行業(yè)發(fā)展情況，我們可以發(fā)現(xiàn)，不管是發(fā)展壯大的頭部基金公司，還是業(yè)績卓著的基金經(jīng)理，都專注于長期發(fā)展。

    過去一年多來，指數(shù)基金大爆發(fā)。從基金公司的表現(xiàn)看，華夏、華寶、國泰等基金公司發(fā)展迅猛，規(guī)模爆發(fā)式增長。從推動規(guī)模爆發(fā)式增長的原因看，表面上同結(jié)構(gòu)性上漲行情有關(guān)，科技、新能源、半導(dǎo)體等板塊的普漲行情，讓投資者大量涌入，這是市場行情推動的結(jié)果。但是，如果分析上述公司過去多年來的業(yè)務(wù)布局和堅持，就會發(fā)現(xiàn)如今的規(guī)模爆發(fā)式增長絕非偶然，而是長期布局并持續(xù)堅持的結(jié)果。當(dāng)前的市場行情，只是長期持續(xù)付出之后觸動規(guī)模大幅增長的誘因，根本原因是前瞻性地布局和持續(xù)地堅持。

    以華夏基金為例，早在十幾年前，就開始布局被動基金產(chǎn)品，為當(dāng)前規(guī)模爆發(fā)式增長打下了基礎(chǔ)。對于資管行業(yè)來說，不僅需要專業(yè)知識，還需要過往經(jīng)驗的積累，很多風(fēng)險防范措施，都是從實踐經(jīng)驗中總結(jié)出來的。如果沒有長期的經(jīng)驗積累，即使當(dāng)重大戰(zhàn)略機會來臨的時候，也只能眼睜睜地看著它溜走。

    通常情況下，聚焦長期往往意味著放棄短期利益。如果短期業(yè)務(wù)涉及利益巨大，且長期利益的發(fā)展還需要短期利益的支撐，這時候取舍就會變得艱難。但是事實證明，只有聚焦長期發(fā)展，淡化短期利益，才能最終發(fā)展壯大。

    過去幾年來，資本市場正本清源，剛性兌付被打破，無風(fēng)險收益率大幅下行，A股同國際市場進一步接軌。對于公募基金來說，通過政策套利越來越難，牌照價值大幅縮水，專業(yè)投資能力顯得更為重要。

    過去幾年來，基金行業(yè)內(nèi)部劇烈分化。一些專注于政策套利的公司，一味開展通道業(yè)務(wù)，當(dāng)通道業(yè)務(wù)叫停之后，逐步變得沒落；而專注于投研能力建設(shè)的公司，在過去一年多來的結(jié)構(gòu)性上漲行情中風(fēng)生水起，管理規(guī)模迅猛發(fā)展。

    對于基金經(jīng)理來說，同樣需要長遠的眼光，也需要久久為功的付出。很多為了短期利益的博弈之舉，盡管會帶來短期業(yè)績的璀璨，但最終還是曇花一現(xiàn)。事實上，對于投資行業(yè)來說，國外很多投資大師已經(jīng)講得很明白了。陽光底下沒有新鮮事，沿著既有的成功之路循序漸進，遠勝過緣木求魚的艱辛探索。但在波動巨大的市場中，會有各種各樣的短期利益誘惑，這時候就更加考驗長期的眼光，以及持續(xù)不懈的付出。

    資管大潮已啟，風(fēng)物長宜放眼量。功不唐捐，玉汝于成。