首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股申購開啟：更多創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金“在路上”

    8月4日，首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股發(fā)行申購開啟。

    當日首先發(fā)行申購的是鋒尚文化、美暢股份2家公司，除此之外本周還有8月5日的藍盾光電以及8月7日的大宏立、卡倍億、安克創(chuàng)新3家公司啟動申購。

    注冊制下的創(chuàng)業(yè)板打新受到了各方關(guān)注。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，不少機構(gòu)針對創(chuàng)業(yè)板打新的態(tài)度都十分積極。

    “注冊制下創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)下打新同樣排除了個人，回撥機制對網(wǎng)下有利，因此仍會積極參與。”8月4日，華南某公募基金經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。其管理的產(chǎn)品可參與創(chuàng)業(yè)板打新，在其看來，“預計注冊制下創(chuàng)業(yè)板打新初期中簽率與科創(chuàng)板相當，漲幅可能略低，10%獲配鎖定6個月的比例不高，打新參與價值有較大提升。”

    “打新盛宴”開啟

    “今天是創(chuàng)業(yè)板注冊制打新的第一天。注冊制規(guī)則下，打新之后上市的交易規(guī)則與科創(chuàng)板新股上市的規(guī)則是一致的，因此預期也將會獲得較好的打新收益。而拋開這一點不提打新也是必須參與的，中簽就是套利。”8月4日，云一資產(chǎn)董事長張子華告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

    從鋒尚文化、美暢股份兩家公司公布的初步詢價報價情況來看，包括公私募基金、社?；?、保險資金、證券公司、信托公司、合格境外機構(gòu)投資者等等在內(nèi)的機構(gòu)均有參與初步詢價報價。

    按照鋒尚文化的初步詢價報價情況來看，共有4416只產(chǎn)品參與了初步詢價報價，涉及工銀瑞信基金、中郵基金、萬家基金、睿遠基金、華安基金、新華基金、融通基金等多家公募基金旗下的產(chǎn)品。

    “創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是繼上交所推出科創(chuàng)板之后資本市場的又一個重大里程碑事件，代表著中國資本市場多層次建設(shè)的進一步完善。我們公司的產(chǎn)品在之前積極參與了科創(chuàng)板的打新，這次也同樣會積極參與創(chuàng)業(yè)板注冊制的打新。由于創(chuàng)業(yè)板注冊制是存量改革，不涉及基金合同中投資范圍的改變，所以可以用現(xiàn)有產(chǎn)品直接參與。”融通基金投資經(jīng)理張文璽表示。

    事實上，對于公募基金等A類投資者來說，注冊制下的打新收益率預期也更為積極。

    開源證券研究指出，注冊制后創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市規(guī)則與科創(chuàng)板相近，有資格參與網(wǎng)下詢價的賬戶數(shù)將較注冊制前顯著減少且網(wǎng)下配售比例將大幅提高。但同時預計創(chuàng)業(yè)板改革后新股網(wǎng)下申購上限將提高近3倍且向網(wǎng)上回撥比例高于科創(chuàng)板。綜合考慮之下，預計改革后創(chuàng)業(yè)板A類中簽率將較改革前提高2倍左右。

    萬家基金測算數(shù)據(jù)指出，創(chuàng)業(yè)板實行注冊制后，每只新股的A類賬戶獲配絕對收益將達到原有核準制的8倍以上。

    “實行注冊制后，創(chuàng)業(yè)板將迎來眾多變化。一是企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板上市將更高效，創(chuàng)業(yè)板可投標的數(shù)量將會顯著增加，而在上市初期，企業(yè)質(zhì)量高低有別，且科技創(chuàng)新類企業(yè)投資研究壁壘較高；同時，企業(yè)上市后股票漲跌幅限制比例將擴大為20%。整體看來，普通投資者參與創(chuàng)業(yè)板的資產(chǎn)門檻、投資經(jīng)歷門檻等相應(yīng)提高，通過自主研究進行股票投資風險增加，獲利難度加大，借道公募基金分享創(chuàng)業(yè)板投資機會成為更加便捷、省心的選擇。”北京某大型公募基金人士表示。

    戰(zhàn)略配售基金持續(xù)擴容

    值得注意的是，就在首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股申購開啟的當日，又一批創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金也拿到了批文。

    據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，8月4日，博時基金旗下的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金博時創(chuàng)業(yè)板兩年定開混合基金當日正式獲批，這也是繼富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開、銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定開等基金之后的又一只創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售新品。

    據(jù)了解，博時創(chuàng)業(yè)板兩年定期開放混合型證券投資基金以創(chuàng)業(yè)板相關(guān)證券資產(chǎn)為主要投資方向。從目前已經(jīng)發(fā)行的同類基金來看，該基金亦將可以參與創(chuàng)業(yè)板注冊制下新股發(fā)行的戰(zhàn)略配售。

    “相比普通公募基金，可以參與創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售的基金在創(chuàng)業(yè)板投資中更具優(yōu)勢。這類基金有機會優(yōu)先享受戰(zhàn)略配售，相當于提前鎖定IPO新發(fā)的股票。并且，創(chuàng)業(yè)板注冊制放開了跟投政策、限售方式及對象，有助于戰(zhàn)略投資者進一步增厚長期投資收益，把握創(chuàng)業(yè)板的長期回報。”前述公募基金人士表示。

    從此前已獲批的創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金發(fā)行情況來看，大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開、富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開、中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定開以及華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開均已完成發(fā)行并宣告成立，幾只基金的合并發(fā)行份額均超過了20億元。

    數(shù)據(jù)顯示，目前大成創(chuàng)業(yè)板兩年定開成立以來截至8月3日的凈值增長最高，A、C份額分別有3.59%和3.57%的凈值增長；富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開則實現(xiàn)1.25%的凈值增長排在其后，其次還有中歐創(chuàng)業(yè)板兩年定開、華夏創(chuàng)業(yè)板兩年定開。

    幾只基金的不同表現(xiàn)也反映了機構(gòu)相關(guān)策略的差異。

    在銀華創(chuàng)業(yè)板兩年定開擬任基金經(jīng)理劉輝看來，“創(chuàng)業(yè)板是成長股的富礦，在近千家創(chuàng)業(yè)板公司中看重科技股、醫(yī)藥、新能源、新材料和高端裝備四個方向作為基金的重要投資方向，會選擇適當?shù)臅r機挖掘其中的優(yōu)質(zhì)標的。”

    在產(chǎn)品投資策略上，劉輝指出，“除了優(yōu)選個股還包含戰(zhàn)略配售、定增以及新股申購的策略。未來該產(chǎn)品將以優(yōu)選個股為基本策略，但同時戰(zhàn)略配售、新股申購、定增，也可能會成為比較重要的額外收益的來源。”

    “創(chuàng)業(yè)板改革后其實對上市公司的盈利要求有所放松，對沒有利潤的公司容忍度更大，這對傳統(tǒng)估值體系帶來了一定的挑戰(zhàn)，所以需要我們的投資研究框架更加包容和完善，特別是對新興產(chǎn)業(yè)的研究力度要加強，緊跟市場最新的變化。”張文璽表示。