68家百億元級(jí)私募上半年平均收益6% 多家老牌私募賺錢(qián)能力“掉隊(duì)”

    本報(bào)記者 王寧

    2021年過(guò)半，證券類私募上半年成績(jī)單正式亮相，而作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的百億元級(jí)私募顯得更為值得關(guān)注?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，在目前有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的84家百億元級(jí)私募中，上半年有業(yè)績(jī)收錄的有68家，平均收益率為6%，最高收益為18.22%，大幅跑輸公募，另有9家取得了負(fù)收益。

    記者通過(guò)進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，在這68家百億元級(jí)私募中，排名靠前的均為新成立，且大部分更是成立在2014年以后，反觀不少老牌私募機(jī)構(gòu)，多數(shù)排名均在中等偏后，且賺錢(qián)能力更顯“掉隊(duì)”。

    多位私募人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，基于投研能力等因素考慮，私募賺錢(qián)能力往往更多體現(xiàn)在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)上，短期業(yè)績(jī)并不能代表真實(shí)水平，就上半年百億元級(jí)私募成績(jī)來(lái)看，最高收益私募跑輸了公募，更多在于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變機(jī)會(huì)的錯(cuò)失。

    19家百億元級(jí)私募收益超10%

    根據(jù)記者獲取的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前管理規(guī)模突破百億元的證券類私募數(shù)量合計(jì)高達(dá)84家，這與去年底相比，有大幅提升之勢(shì)，同時(shí)，管理規(guī)模突破千億元的私募也超過(guò)了3家。

    記者根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理，在有業(yè)績(jī)收錄的68家百億元級(jí)私募中，上半年平均收益率僅為6個(gè)百分點(diǎn)，其中，最高收益率僅為18個(gè)百分點(diǎn)，這與同期權(quán)益類公募基金近60%的收益相比，有些“掉隊(duì)”。具體來(lái)看，上半年百億元級(jí)私募收益排名有幾方面特點(diǎn)：一是平均水平偏低；二是“新老劃斷”明顯；三是策略特征暗淡。

    記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在68家百億元級(jí)私募中，排名居前的私募，僅有5家上半年收益率超過(guò)了15%，最高收益率也僅為18.22%，這5家分別是汐泰投資、玄元投資、盤(pán)京投資、鳴石投資和天演資本；另有14家收益率保持在10%-15%之間；合計(jì)19家私募收益率在10%以上。

    與此同時(shí)，有39家百億元級(jí)私募上半年收益率保持在0-10%之間，其中包括了不少老牌私募。雖然多數(shù)百億元級(jí)私募上半年收益率維持在中等水平，但從成立時(shí)間來(lái)看，多數(shù)老牌私募賺錢(qián)能力不及新成立私募，“新老劃斷”特征明顯。

    值得一提的是，另有10家私募上半年取得了負(fù)收益，且其中包括了多家老牌私募。

    從策略分類來(lái)看，由于不少量化私募在近兩年異軍突起，管理規(guī)模和投研能力也得到了相對(duì)肯定。同時(shí)，以穩(wěn)健著稱的固收產(chǎn)品，上半年也有機(jī)構(gòu)躋身排名靠前位置；此外，從排名前10的榜單中，包括了事件驅(qū)動(dòng)、股票多頭、相對(duì)價(jià)值和復(fù)合策略等。整體來(lái)看，68家百億元級(jí)私募上半年整體收益水平與策略分類并未呈現(xiàn)出較大的因果關(guān)系，策略特征整體顯得較為暗淡。

    北京某私募人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上半年私募榜單發(fā)布，一方面百億元級(jí)陣營(yíng)得到了很大的擴(kuò)容；另一方面賺錢(qián)能力并未取得更多成績(jī)。不過(guò)，考驗(yàn)私募投研能力并不能從短期業(yè)績(jī)來(lái)體現(xiàn)，更多的是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定且突出，雖然上半年私募整體業(yè)績(jī)跑輸公募，但還有很多未成為百億元級(jí)私募的業(yè)績(jī)還是值得肯定的。

    上半年核心資產(chǎn)分化明顯

    上半年A股慢牛和結(jié)構(gòu)性特征較為顯著，但依然在震蕩中完成了估值修復(fù)，不少私募人士認(rèn)為，這也是錯(cuò)失機(jī)會(huì)的主因。伊洛投資研究員莊椀筌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上半年A股市場(chǎng)整體以寬幅震蕩為主，核心資產(chǎn)分化較為明顯，順周期板塊受益于全球貿(mào)易復(fù)蘇及需求提振，表現(xiàn)較為優(yōu)異。例如全球央行釋放大量流動(dòng)性，推動(dòng)上游原材料價(jià)格不斷創(chuàng)新高，而受上游成本壓制的中下游企業(yè)面臨盈利水平下降問(wèn)題，更有行業(yè)開(kāi)工率有所下滑，但與之對(duì)應(yīng)的是，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)海運(yùn)的需求，海運(yùn)集裝箱經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)出清整合，運(yùn)價(jià)則在不斷上漲，頭部公司的配置價(jià)值顯現(xiàn)，且有向下游傳導(dǎo)趨勢(shì)。

    北京某私募基金經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，上半年A股市場(chǎng)分化嚴(yán)重，且持續(xù)性很強(qiáng)，無(wú)論是周期股、銀行等，都不太具備持續(xù)復(fù)蘇、強(qiáng)力增長(zhǎng)的可能性。展望下半年，結(jié)構(gòu)性分化行業(yè)可能會(huì)減少，但不太可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。從下半年投資機(jī)會(huì)來(lái)看，港股機(jī)會(huì)可能更加明顯，A股次之，其中互聯(lián)網(wǎng)板塊機(jī)會(huì)很多。

    “由于本輪核心資產(chǎn)持續(xù)走高，充足流動(dòng)性是重要因素，而今年上半年市場(chǎng)流動(dòng)性尚未放松，使得部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但成長(zhǎng)確定性較高的白馬則創(chuàng)新高。”莊椀筌表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，消費(fèi)升級(jí)與技術(shù)迭代將帶來(lái)價(jià)值鏈產(chǎn)生轉(zhuǎn)變，具備核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)及深厚護(hù)城河的龍頭企業(yè)，在各自細(xì)分領(lǐng)域中均有著不可替代性，消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、新能源等板塊的配置價(jià)值也會(huì)提升。