公募基金定增遇冷 總額與數(shù)量均同比下降

    本報(bào)記者 王寧

    今年以來，A股市場持續(xù)波動(dòng)影響公募基金定增熱情?！蹲C券日報(bào)》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月21日，全市場有492只公募基金（A類/B類/C類分開計(jì)算，下同）參與了定增，合計(jì)定增金額僅為118.92億元，與去年同期的884只產(chǎn)品合計(jì)定增309.82億元相比，總量與總額出現(xiàn)了“雙降”局面；其中，總額與去年同期相比降幅高達(dá)61.62%。

    多位公募人士告訴《證券日報(bào)》記者：“定增有限售期，不適合追逐市場熱點(diǎn)，反而考驗(yàn)公募投研水平，基于對二季度前景樂觀研判，以及定增新政紅利仍將延續(xù)，預(yù)計(jì)定增熱情會(huì)有較大好轉(zhuǎn)。”

    18只產(chǎn)品定增金額均超億元

    記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，無論是從參與定增的產(chǎn)品數(shù)量或總金額來看，年內(nèi)公募基金的定增熱情均有一定程度的遇冷。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)有492只公募基金參與定增，這與去年的884只數(shù)量相比，下降較為明顯；與此同時(shí)，從今年合計(jì)定增總額的118.92億元來看，與去年同期的309.82億元相比，也有很大降幅。

    具體來看，今年參與定增的公募基金中，單只產(chǎn)品定增金額超過1億元的僅有18只，排名靠前的為諾安成長、萬家行業(yè)優(yōu)選等產(chǎn)品，但最高金額也僅有3.17億元。而去年同期，有71只公募基金定增金額超過了1億元，且最高定增金額達(dá)到了9.4億元，另有10只產(chǎn)品定增金額也保持在3億元以上；相比來看，今年公募產(chǎn)品定增金額有了很大程度的下降。

    此外，從標(biāo)的所屬板塊來看，去年排名靠前的定增產(chǎn)品比較青睞大消費(fèi)、科技和基建板塊，例如興全合宜A去年以9.4億元的金額參與了錦江酒店的定增，易方達(dá)裕祥回報(bào)以3億元參與了藍(lán)思科技的定增。而今年以來，參與定增的主要青睞化學(xué)和電子板塊，例如排名居前的諾安成長以3.17億元參與滬硅產(chǎn)業(yè)-U，睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年A以3億元參與華峰化學(xué)等。

    華夏基金相關(guān)人士告訴《證券日報(bào)》記者，今年以來定增融資熱情遇冷，主要原因是A股市場波動(dòng)劇烈，但隨著市場逐漸趨于平穩(wěn)，定增熱情也會(huì)穩(wěn)步恢復(fù)。定增投資由于有限售期，不適合追逐市場的熱點(diǎn)，在行業(yè)上，應(yīng)當(dāng)選擇長期前景好、中期業(yè)績確定性程度高，以及短期估值合理或者偏低的行業(yè)，符合這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)和公司，每年都會(huì)有新的變化。對于定增投資來講，更多要結(jié)合項(xiàng)目具體情況，自下而上的選項(xiàng)目，公司及其所處行業(yè)的長期發(fā)展前景等，都會(huì)是重點(diǎn)關(guān)注的因素。

    華夏基金表示，針對不同行業(yè)和公司，要選擇合適的估值方式來判斷投資機(jī)會(huì)，結(jié)合發(fā)行期的股價(jià)、預(yù)期折扣，制定合理的報(bào)價(jià)策略，這是對于定增投資的思路。

    公募持續(xù)看好定增紅利

    記者發(fā)現(xiàn)，一方面是公募在年內(nèi)的定增熱情有所下降，另一方面則是參與定增的產(chǎn)品收益也不盡人意。本周有幾只個(gè)股即將迎來解禁期，其中，有上市公司目前的股票價(jià)格與定增價(jià)對比來看，跌幅較為明顯。

    例如，某上市公司今日申請解除股份限售的股東共18名，除了多家私募參與外，還有多只公募基金也在其中，但從目前的最新股價(jià)來看，較發(fā)行價(jià)跌超30%，參與定增的18名股東或?qū)⒑嫌?jì)浮虧超10億元。與此同時(shí)，有券商也對其進(jìn)行了下調(diào)目標(biāo)價(jià)。從一季報(bào)來看，該公司前十大股東中，公募基金占了5個(gè)席位。

    雖然目前A股市場尚未迎來大幅上漲行情，且定增融資熱情遇冷，但公募普遍對后期較為樂觀。前述華夏基金相關(guān)人士告訴記者，當(dāng)前政策環(huán)境良好，定增新政紅利仍將延續(xù)，可以預(yù)期，今年定增仍然是再融資的主戰(zhàn)場，政策紅利仍將延續(xù)；此外，項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，定增市場活躍度也有望繼續(xù)提升；最后，預(yù)計(jì)今年多數(shù)定增項(xiàng)目的折價(jià)率仍然較高，套利空間較大，定增仍會(huì)是上市公司融資的重要手段，也會(huì)是投資者參與的重要途徑。

    南方基金相關(guān)人士向記者表示，對于A股而言，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策利多權(quán)益資產(chǎn)，三季度前國內(nèi)穩(wěn)增長政策會(huì)逐步兌現(xiàn)，這將影響傳統(tǒng)價(jià)值板塊的配置。下半年可關(guān)注長期成長性板塊，部分標(biāo)的可能會(huì)有比較好的性價(jià)比。