南華基金：當(dāng)前市場(chǎng)行情下 智能選股策略相對(duì)主觀策略具有比較優(yōu)勢(shì)

    本報(bào)記者 昌校宇

    隨著第三季度報(bào)告披露完畢，南華基金認(rèn)為，市場(chǎng)呈現(xiàn)如中高端消費(fèi)不足，低端消費(fèi)強(qiáng)勁的特征。光伏行業(yè)門檻不高，競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況在三季報(bào)的業(yè)績(jī)中體現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)其估值邏輯高成長(zhǎng)產(chǎn)生疑慮，一旦確定邏輯變?yōu)橹芷诠桑瑯I(yè)績(jī)不及預(yù)期的后果就是極致的估值調(diào)整；表現(xiàn)亮眼的行業(yè)如汽車行業(yè)，中國(guó)新能源汽車品牌的市場(chǎng)銷量實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，在國(guó)際上的品牌影響力不斷上升。除此之外，醫(yī)藥板塊也是重點(diǎn)關(guān)注的板塊之一，估值及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)都處于歷史低位，隨著醫(yī)保談判趨于溫和，國(guó)內(nèi)藥企創(chuàng)新研發(fā)逐步進(jìn)入收獲期，創(chuàng)新品種亦得到海外藥企認(rèn)可，業(yè)績(jī)復(fù)蘇的趨勢(shì)或?qū)⒓铀?，未來基本面的修?fù)會(huì)延續(xù)。

    南華基金表示，南華基金旗下的南華豐匯混合采取的是以“價(jià)值選股、多重輪動(dòng)”為核心邏輯的智能選股策略，面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)行情，智能選股策略相對(duì)傳統(tǒng)的主觀策略具有比較優(yōu)勢(shì)。

    南華基金總經(jīng)理助理、量化投資部總經(jīng)理黃志鋼表示，我們堅(jiān)持從價(jià)值投資理念出發(fā)，綜合考慮公司未來的凈資產(chǎn)收益率和估值水平，計(jì)算個(gè)股的潛在收益率水平，并選擇潛在收益率高的個(gè)股構(gòu)建投資組合。

    黃志鋼同時(shí)介紹，“其一，通過交易，賣出處在相對(duì)價(jià)格高估的個(gè)股，同時(shí)買入處在相對(duì)價(jià)格洼地的個(gè)股，實(shí)現(xiàn)投資組合的輪動(dòng)。這種輪動(dòng)具有智能選股策略專有的紀(jì)律性，避免過度交易和情緒化的決策。其二，通過深入的基本面分析，挖掘具有高潛在收益率的個(gè)股。其三，通過構(gòu)建多元化的投資組合，能夠避免單一押注某一賽道出現(xiàn)暴漲暴跌的后果，并在市場(chǎng)波動(dòng)中靈活調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益。”

    南華豐匯混合當(dāng)前的智能選股策略是全市場(chǎng)選股，南華基金量化投資團(tuán)隊(duì)通過快速的數(shù)據(jù)處理和模型計(jì)算，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整投資組合，提高交易效率和準(zhǔn)確性。

    展望后市，黃志鋼認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的進(jìn)一步落實(shí)，諸多積極因素正在積累蓄力。短期我們看好低端消費(fèi)業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股，長(zhǎng)期看好業(yè)績(jī)穩(wěn)定，估值“錯(cuò)殺”的低估高端消費(fèi)；重點(diǎn)關(guān)注預(yù)期提升，智能化相關(guān)的電子產(chǎn)業(yè)和汽車零配件以及業(yè)績(jī)邊際改善，處于復(fù)蘇階段的醫(yī)藥個(gè)股。

（編輯 李波）