量化增強再升級 中銀中證1000指數(shù)增強正在發(fā)行

    2023年以來，A股市場在經歷了震蕩行情后，整體估值水平已處于歷史底部位置。

    從市場各類寬基指數(shù)的橫向比較來看，代表小盤指數(shù)的中證1000指數(shù)表現(xiàn)相對抗跌，且拉長時間周期來看，中小盤指數(shù)往往也更具彈性。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來至2023年10月末，中證1000指數(shù)累計上漲了34.75%，同期滬深300指數(shù)漲幅為18.66%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2019年1月1日至2023年10月31日）

    對于投資者而言，小盤股雖具有較優(yōu)的成長性，但選股難度不小，投資小盤指數(shù)是一種更省心的方式。為了助力投資者更好把握投資機遇，中銀基金量化團隊再推新品，正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強型基金（A類：019555，C類：019556）或將助力投資者一鍵布局優(yōu)秀中小盤成長股，把握成長新機會。

    中證1000指數(shù)：小盤中有大成長

    近年來在產業(yè)轉型升級趨勢和鼓勵創(chuàng)新的政策導向下，許多中小市值公司成長飛速。

    作為受到投資者高度關注的小盤核心寬基指數(shù)，中證1000指數(shù)算得上是小盤股的代表性指數(shù)。該指數(shù)選取中證800指數(shù)樣本以外的規(guī)模偏小且流動性好的1000只證券作為指數(shù)樣本，總體市值風格偏中小盤，與滬深300和中證500等指數(shù)形成了互補。

    從分布情況來看，中證1000指數(shù)涵蓋了全部31個申萬一級行業(yè)，且行業(yè)分布較為均衡，個股之間也較為分散，一般情況下，單一個股不會對指數(shù)造成顯著影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月31日，指數(shù)前十大成分股權重合計僅為3.86%，權重行業(yè)主要為電子、醫(yī)藥生物、計算機等新興產業(yè)及基本面良好的賽道，不僅行業(yè)分布相對更具全面性，也有利于捕捉成長性較高的“專精特新”企業(yè)的投資機遇。

    值得注意的是，近年來隨著“專精特新”企業(yè)數(shù)量的不斷增加和持續(xù)發(fā)展，這些企業(yè)已經成為中國制造業(yè)的重要組成部分。此外“專精特新”也已提升到國家戰(zhàn)略層面，我國高端制造領域的中小企業(yè)或有望充分享受政策紅利。作為市場上與“專精特新”特征相接近的寬基指數(shù)，中證1000指數(shù)或有機會與之齊頭并進，分享創(chuàng)新型優(yōu)質中小企業(yè)成長機遇。

    量化增強賦能 投資再升級

    量化指數(shù)增強基金是在跟蹤基準指數(shù)的前提下，利用量化投資的方式進行主動管理，同時追求指數(shù)收益和超額收益雙重收益的一種投資策略。在基準指數(shù)上漲時，指數(shù)增強基金有望比指數(shù)漲的多；基準指數(shù)下跌時，力爭比指數(shù)跌的少。在Beta未來預期向好的背景下，量化指數(shù)增強策略較為穩(wěn)健的超額收益能力，有望給投資者帶來Beta+Alpha雙贏的投資體驗。

    值得注意的是，中證1000指數(shù)擁有成分股數(shù)量多、行業(yè)均衡、個股分散等特點，有適合做量化增強的天然基礎。

    從量化策略的相對優(yōu)勢上來說，中證1000指數(shù)成分股機構覆蓋率偏低，市場定價有效性弱，容易發(fā)揮量化廣覆蓋度的優(yōu)勢，指數(shù)增強策略有效性較高。

    另外，從當前時點來看，或處于小盤風格相對占優(yōu)的周期階段，中證1000指數(shù)成分股主要由中小型企業(yè)構成，小盤股在經濟復蘇時往往彈性會更大。

    當前市場上中證1000指數(shù)基金眾多，規(guī)模也逐年增加，對于投資者來說應該如何選擇呢？

    目前正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強基金，正是以中證1000指數(shù)為標的指數(shù)，主要采用指數(shù)增強量化投資策略，力爭實現(xiàn)高于標的指數(shù)的投資收益和基金資產的長期增長。

    中銀中證1000指數(shù)增強：雙將掛帥 實力出擊

    中銀基金量化團隊早在2009年就成立，成員實力雄厚，平均從業(yè)9年以上，均擁有較為豐富的投資經驗。此次正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強基金擬由團隊中的趙志華和姚進共同管理。

    其中趙志華作為量化團隊的主管，在指數(shù)產品管理方面經驗豐富。他擁有金融工程博士學位，有18年證券從業(yè)經驗、15年基金投資管理經驗、8年公募基金管理經驗，是一位投資經驗豐富的“沙場老將”。自2009年起，趙志華就開始量化實盤投資，是國內最早一批從事量化實盤投資的先驅者。他的在管產品中銀量化價值A超額收益明顯，截至2023年三季度末，該產品近五年收益率42.01%，同期業(yè)績比較基準8.99%，超額收益33.02%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告）

    另一位擬任基金經理姚進擁有博士學位，有9年證券從業(yè)經驗和4年專戶投資管理經驗。在產品的管理上，他強調模型紀律，注重模型的更新迭代和多策略疊加，量化選股中深耕指增策略，追求長期穩(wěn)健的超額收益。據(jù)悉，姚進曾任美國南加州大學統(tǒng)計分析師，負責多個科研課題的數(shù)據(jù)分析和建模工作，并在國外一流期刊發(fā)表過7篇論文。

    近兩年，指增產品的規(guī)模不斷增長，市場認可度顯著提升，投資者對指增產品的需求增長明顯。與此同時，團隊經過多年積累，中銀基金量化團隊也已有能力去布局相關產品線。未來，團隊會加快布局，力爭完成對大盤、中盤、小盤等主流寬基指數(shù)的覆蓋，以及部分特色的指數(shù)增強產品，比如偏股基金指數(shù)、紅利指數(shù)等，爭取為投資者提供多樣化的投資工具。

    業(yè)績說明：中銀量化價值A于2017年11月24日成立，趙志華于成立以來執(zhí)掌本基金，近5年基金回報/業(yè)績基準回報分別為：2018年度-27.56%/-19.78%，2019年度40.29%/28.68%，2020年度46.26%/21.73%，2021年度1.78%/-3.52%，2022年度-21.67%/-17.37%，2023年上半年0.96%/-0.29%，2023年三季度-2.65%/-3.15%。中銀量化價值C于2020年11月6日成立，趙志華于成立以來執(zhí)掌本基金，基金回報/業(yè)績基準回報分別為：自成立以來至2020年底6.61%/5.41%，2021年度1.38%/-3.52%，2022年度-21.99%/-17.37%，2023年上半年0.76%/-0.29%，2023年三季度-2.75%/-3.15%?；鸾浝頍o在管同類產品。同類指“混合型-主動混合開放型-強股混合型”，海通證券。

    風險提示：基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風險。指數(shù)基金所跟蹤的標的指數(shù)過往表現(xiàn)也不預示指數(shù)基金的未來表現(xiàn)，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。

    （CIS）