量化增強(qiáng)再升級 中銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)正在發(fā)行

    2023年以來，A股市場在經(jīng)歷了震蕩行情后，整體估值水平已處于歷史底部位置。

    從市場各類寬基指數(shù)的橫向比較來看，代表小盤指數(shù)的中證1000指數(shù)表現(xiàn)相對抗跌，且拉長時間周期來看，中小盤指數(shù)往往也更具彈性。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來至2023年10月末，中證1000指數(shù)累計(jì)上漲了34.75%，同期滬深300指數(shù)漲幅為18.66%。（數(shù)據(jù)來源：Wind，2019年1月1日至2023年10月31日）

    對于投資者而言，小盤股雖具有較優(yōu)的成長性，但選股難度不小，投資小盤指數(shù)是一種更省心的方式。為了助力投資者更好把握投資機(jī)遇，中銀基金量化團(tuán)隊(duì)再推新品，正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)型基金（A類：019555，C類：019556）或?qū)⒅ν顿Y者一鍵布局優(yōu)秀中小盤成長股，把握成長新機(jī)會。

    中證1000指數(shù)：小盤中有大成長

    近年來在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢和鼓勵創(chuàng)新的政策導(dǎo)向下，許多中小市值公司成長飛速。

    作為受到投資者高度關(guān)注的小盤核心寬基指數(shù)，中證1000指數(shù)算得上是小盤股的代表性指數(shù)。該指數(shù)選取中證800指數(shù)樣本以外的規(guī)模偏小且流動性好的1000只證券作為指數(shù)樣本，總體市值風(fēng)格偏中小盤，與滬深300和中證500等指數(shù)形成了互補(bǔ)。

    從分布情況來看，中證1000指數(shù)涵蓋了全部31個申萬一級行業(yè)，且行業(yè)分布較為均衡，個股之間也較為分散，一般情況下，單一個股不會對指數(shù)造成顯著影響。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月31日，指數(shù)前十大成分股權(quán)重合計(jì)僅為3.86%，權(quán)重行業(yè)主要為電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)等新興產(chǎn)業(yè)及基本面良好的賽道，不僅行業(yè)分布相對更具全面性，也有利于捕捉成長性較高的“專精特新”企業(yè)的投資機(jī)遇。

    值得注意的是，近年來隨著“專精特新”企業(yè)數(shù)量的不斷增加和持續(xù)發(fā)展，這些企業(yè)已經(jīng)成為中國制造業(yè)的重要組成部分。此外“專精特新”也已提升到國家戰(zhàn)略層面，我國高端制造領(lǐng)域的中小企業(yè)或有望充分享受政策紅利。作為市場上與“專精特新”特征相接近的寬基指數(shù)，中證1000指數(shù)或有機(jī)會與之齊頭并進(jìn)，分享創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成長機(jī)遇。

    量化增強(qiáng)賦能 投資再升級

    量化指數(shù)增強(qiáng)基金是在跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的前提下，利用量化投資的方式進(jìn)行主動管理，同時追求指數(shù)收益和超額收益雙重收益的一種投資策略。在基準(zhǔn)指數(shù)上漲時，指數(shù)增強(qiáng)基金有望比指數(shù)漲的多；基準(zhǔn)指數(shù)下跌時，力爭比指數(shù)跌的少。在Beta未來預(yù)期向好的背景下，量化指數(shù)增強(qiáng)策略較為穩(wěn)健的超額收益能力，有望給投資者帶來Beta+Alpha雙贏的投資體驗(yàn)。

    值得注意的是，中證1000指數(shù)擁有成分股數(shù)量多、行業(yè)均衡、個股分散等特點(diǎn)，有適合做量化增強(qiáng)的天然基礎(chǔ)。

    從量化策略的相對優(yōu)勢上來說，中證1000指數(shù)成分股機(jī)構(gòu)覆蓋率偏低，市場定價有效性弱，容易發(fā)揮量化廣覆蓋度的優(yōu)勢，指數(shù)增強(qiáng)策略有效性較高。

    另外，從當(dāng)前時點(diǎn)來看，或處于小盤風(fēng)格相對占優(yōu)的周期階段，中證1000指數(shù)成分股主要由中小型企業(yè)構(gòu)成，小盤股在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時往往彈性會更大。

    當(dāng)前市場上中證1000指數(shù)基金眾多，規(guī)模也逐年增加，對于投資者來說應(yīng)該如何選擇呢？

    目前正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金，正是以中證1000指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，主要采用指數(shù)增強(qiáng)量化投資策略，力爭實(shí)現(xiàn)高于標(biāo)的指數(shù)的投資收益和基金資產(chǎn)的長期增長。

    中銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)：雙將掛帥 實(shí)力出擊

    中銀基金量化團(tuán)隊(duì)早在2009年就成立，成員實(shí)力雄厚，平均從業(yè)9年以上，均擁有較為豐富的投資經(jīng)驗(yàn)。此次正在發(fā)行的中銀中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金擬由團(tuán)隊(duì)中的趙志華和姚進(jìn)共同管理。

    其中趙志華作為量化團(tuán)隊(duì)的主管，在指數(shù)產(chǎn)品管理方面經(jīng)驗(yàn)豐富。他擁有金融工程博士學(xué)位，有18年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、15年基金投資管理經(jīng)驗(yàn)、8年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，是一位投資經(jīng)驗(yàn)豐富的“沙場老將”。自2009年起，趙志華就開始量化實(shí)盤投資，是國內(nèi)最早一批從事量化實(shí)盤投資的先驅(qū)者。他的在管產(chǎn)品中銀量化價值A(chǔ)超額收益明顯，截至2023年三季度末，該產(chǎn)品近五年收益率42.01%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)8.99%，超額收益33.02%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告）

    另一位擬任基金經(jīng)理姚進(jìn)擁有博士學(xué)位，有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和4年專戶投資管理經(jīng)驗(yàn)。在產(chǎn)品的管理上，他強(qiáng)調(diào)模型紀(jì)律，注重模型的更新迭代和多策略疊加，量化選股中深耕指增策略，追求長期穩(wěn)健的超額收益。據(jù)悉，姚進(jìn)曾任美國南加州大學(xué)統(tǒng)計(jì)分析師，負(fù)責(zé)多個科研課題的數(shù)據(jù)分析和建模工作，并在國外一流期刊發(fā)表過7篇論文。

    近兩年，指增產(chǎn)品的規(guī)模不斷增長，市場認(rèn)可度顯著提升，投資者對指增產(chǎn)品的需求增長明顯。與此同時，團(tuán)隊(duì)經(jīng)過多年積累，中銀基金量化團(tuán)隊(duì)也已有能力去布局相關(guān)產(chǎn)品線。未來，團(tuán)隊(duì)會加快布局，力爭完成對大盤、中盤、小盤等主流寬基指數(shù)的覆蓋，以及部分特色的指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，比如偏股基金指數(shù)、紅利指數(shù)等，爭取為投資者提供多樣化的投資工具。

    業(yè)績說明：中銀量化價值A(chǔ)于2017年11月24日成立，趙志華于成立以來執(zhí)掌本基金，近5年基金回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：2018年度-27.56%/-19.78%，2019年度40.29%/28.68%，2020年度46.26%/21.73%，2021年度1.78%/-3.52%，2022年度-21.67%/-17.37%，2023年上半年0.96%/-0.29%，2023年三季度-2.65%/-3.15%。中銀量化價值C于2020年11月6日成立，趙志華于成立以來執(zhí)掌本基金，基金回報(bào)/業(yè)績基準(zhǔn)回報(bào)分別為：自成立以來至2020年底6.61%/5.41%，2021年度1.38%/-3.52%，2022年度-21.99%/-17.37%，2023年上半年0.76%/-0.29%，2023年三季度-2.75%/-3.15%。基金經(jīng)理無在管同類產(chǎn)品。同類指“混合型-主動混合開放型-強(qiáng)股混合型”，海通證券。

    風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣艘勒浙”M職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金所跟蹤的標(biāo)的指數(shù)過往表現(xiàn)也不預(yù)示指數(shù)基金的未來表現(xiàn)，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。請投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配，并按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之間的匹配檢驗(yàn)。

    （CIS）