跨境ETF贖回壓力增大 產(chǎn)品溢價(jià)率明顯回落

    本報(bào)記者 彭衍菘

    近期，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，疊加A股市場(chǎng)吸引力提升，投資海外市場(chǎng)的跨境ETF遭遇較大贖回，自9月24日以來平均單只產(chǎn)品被贖回近1億份，跨境ETF整體溢價(jià)率有所回落。

    跨境ETF通常屬于QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金的一種，投資者通過購(gòu)買跨境ETF，可以在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上間接投資國(guó)外資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的全球化配置。不過，疊加近期海外市場(chǎng)波動(dòng)加劇、A股交易放量等因素，跨境ETF遭遇普遍贖回。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，35只跨境ETF（剔除中概股ETF、港股ETF、油氣ETF）合計(jì)規(guī)模1063億元，較9月24日規(guī)模下降29億元，平均單只產(chǎn)品份額減少0.96億份，下降7.36%；其中七成跨境ETF期間遭遇贖回，均超過600萬份。

    具體來看，多只投資美股、日本股市等海外市場(chǎng)的跨境ETF遭贖回情況明顯，納斯達(dá)克100ETF、納斯達(dá)克100指數(shù)ETF、日經(jīng)225ETF等12只產(chǎn)品，9月24日至10月17日期間，凈贖回份額均超過1億份。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期，全球資本市場(chǎng)經(jīng)歷重大變化，A股和港股顯示出從底部回升的趨勢(shì)。在這種背景下，投資者可能會(huì)將資金從跨境ETF贖回，轉(zhuǎn)而投向A股市場(chǎng)，以期獲得更好的回報(bào)。

    作為對(duì)比，9月24日至10月17日期間，共計(jì)930余只ETF（剔除投資海外市場(chǎng)的QDII基金）規(guī)模增加6062.57億元，平均單只產(chǎn)品獲申購(gòu)1.72億份，平均份額增加28.15%。

    跨境ETF自身的一些特性也加劇了近期的贖回現(xiàn)象。排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師曾衡偉表示，一方面，部分跨境ETF的規(guī)模相對(duì)較小，流動(dòng)性相對(duì)較差，在一定程度上限制了投資者的交易靈活性。另一方面，由于QDII基金額度的限制，跨境ETF的套利難度較大，這也影響了投資者的投資意愿。

    楊德龍表示，此前一些跨境ETF出現(xiàn)的溢價(jià)申購(gòu)現(xiàn)象，也加劇了投資者的贖回意愿，當(dāng)溢價(jià)率較高時(shí)，一旦市場(chǎng)回落，投資者可能會(huì)面臨較大的虧損風(fēng)險(xiǎn)。因此，部分投資者選擇贖回跨境ETF，以避免潛在的損失。

    曾衡偉表示，當(dāng)前跨境產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)在于全球資產(chǎn)配置，可以分散單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是估值低、成長(zhǎng)潛力大的市場(chǎng)。然而，投資風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、交易時(shí)間差異以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)都是投資者面對(duì)的挑戰(zhàn)。