逾六成私募機(jī)構(gòu)傾向于重倉(cāng)過(guò)節(jié)

    本報(bào)記者 昌校宇

    隨著馬年春節(jié)臨近，私募圈關(guān)于持股倉(cāng)位的討論再度升溫。私募排排網(wǎng)最新調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示，62.16%的私募機(jī)構(gòu)傾向于以重倉(cāng)或滿倉(cāng)（倉(cāng)位＞80%）的方式過(guò)節(jié)，認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)雖有震蕩，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；16.22%的私募機(jī)構(gòu)選擇中等偏重倉(cāng)位（60%≤倉(cāng)位≤80%），判斷市場(chǎng)在短期內(nèi)仍需進(jìn)一步整固；13.51%的私募機(jī)構(gòu)保持中等偏輕倉(cāng)位（40%≤倉(cāng)位＜60%），主要考慮到長(zhǎng)假期間外圍環(huán)境存在不確定性，應(yīng)兼顧攻守平衡；僅有8.11%的私募機(jī)構(gòu)計(jì)劃輕倉(cāng)（倉(cāng)位低于40%）過(guò)節(jié)，主要是擔(dān)憂短期市場(chǎng)可能面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    在投資方向的選擇上，41.18%的私募機(jī)構(gòu)看好“低估值藍(lán)籌+科技成長(zhǎng)”方向，傾向于構(gòu)建啞鈴型的投資組合，以兼顧安全性和收益彈性；29.41%的私募機(jī)構(gòu)聚焦科技成長(zhǎng)板塊，認(rèn)為其依然是市場(chǎng)核心主線；17.65%的私募機(jī)構(gòu)看好資源股，特別是有色金屬等資源品，認(rèn)為其價(jià)格仍有上行空間；另有11.76%的私募機(jī)構(gòu)關(guān)注板塊輪動(dòng)機(jī)會(huì)，認(rèn)為市場(chǎng)將呈現(xiàn)更加明顯的高低切換特征，看好傳統(tǒng)消費(fèi)、傳統(tǒng)制造業(yè)及高股息等方向的機(jī)會(huì)。

    對(duì)于節(jié)后A股市場(chǎng)的走勢(shì)，私募機(jī)構(gòu)整體情緒偏暖。其中，69.23%的私募機(jī)構(gòu)持樂(lè)觀預(yù)期，認(rèn)為馬年春節(jié)前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行了較為充分的整固，節(jié)后有望重啟升勢(shì)；21.15%的私募機(jī)構(gòu)持中性態(tài)度，認(rèn)為市場(chǎng)多空因素交織，行情或仍以震蕩為主，建議關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；僅9.62%的私募機(jī)構(gòu)態(tài)度謹(jǐn)慎，認(rèn)為部分板塊估值泡沫依然存在，節(jié)后市場(chǎng)整體賺錢(qián)效應(yīng)可能減弱。

    北京市星石投資管理有限公司副總經(jīng)理方磊對(duì)節(jié)后行情持樂(lè)觀看法，他在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，放眼更長(zhǎng)周期，市場(chǎng)對(duì)全球流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂或已在股價(jià)中得到部分反映。從中期視角來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已處于歷史中等略偏低水平，估值繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上行的動(dòng)力可能減弱。在此階段，國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利將成為市場(chǎng)打開(kāi)向上空間的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。

    上海暢力資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)寶曉輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，自己更傾向于以中等偏重倉(cāng)位持股過(guò)節(jié)。“這一判斷的核心依據(jù)在于春節(jié)前市場(chǎng)已較為充分整固，不是表面震蕩，而是消化了浮籌，且當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)與場(chǎng)外情緒均趨于穩(wěn)定，恐慌性拋售與非理性追高明顯減少。疊加歷史數(shù)據(jù)顯示，近10年A股節(jié)后上漲概率較高，以及資金可能在節(jié)后集中進(jìn)場(chǎng)等因素，總體看好后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)。”

    在配置方向上，寶曉輝透露，基于當(dāng)前A股市場(chǎng)輪動(dòng)加快、高低切換明顯的特征，更傾向于將部分倉(cāng)位轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)消費(fèi)、傳統(tǒng)制造、高股息等波動(dòng)較小、兼具防御性與收益潛力的方向，以平衡整體組合的風(fēng)險(xiǎn)收益，更穩(wěn)妥地應(yīng)對(duì)長(zhǎng)假期間可能出現(xiàn)的波動(dòng)。

    在雪球基金金融產(chǎn)品與研究部負(fù)責(zé)人姜玉婷看來(lái)，支撐黃金價(jià)格的長(zhǎng)期邏輯依然穩(wěn)固。經(jīng)歷技術(shù)性調(diào)整后，貴金屬乃至整體商品市場(chǎng)仍將回歸其內(nèi)在的投資價(jià)值。

    廣東正圓私募基金管理有限公司基金經(jīng)理廖茂林則表示，隨著A股市場(chǎng)的投資邏輯逐步從估值驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)切換，自己的投資重心將進(jìn)一步聚焦于基本面扎實(shí)、符合擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略導(dǎo)向、并在新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域構(gòu)建起核心優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。