6年來A股自5178點下跌30% 超百只基金收益翻倍

    證券時報記者 方麗

    2015年6月12日，滬指達到5178.19點。6年過去，滬指還在3600點附近徘徊，這期間，一大批基金經(jīng)歷考驗收獲出色業(yè)績——97%的基金跑贏上證指數(shù)，超百只主動權(quán)益基金收益翻倍。

    6年來，A股市場發(fā)生很大變化，長期投資價值投資理念深入人心。以基金為代表的機構(gòu)投資者逐漸崛起，市場更加成熟、理性。

    基金大幅跑贏指數(shù)

    市場涌現(xiàn)一批“?；?rdquo;

    2015年6月12日上證指數(shù)上攻至5178.19點。到今年6月12日，正好6年，上證指數(shù)收盤于3589.75點，期間指數(shù)下跌29.91%，而基金整體表現(xiàn)不俗。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，除去運作不滿6年的基金，普通股票、偏股混合、指數(shù)型、主動權(quán)益類（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、靈活配置型）、權(quán)益類基金（含主動和被動）這五大類權(quán)益基金，2015年6月12日以來的收益率分別為52.18%、39.39%、10.3%、48.27%、40.29%，公募基金的投資優(yōu)勢非常明顯。

    其中最能顯示投資水平的主動權(quán)益基金，2015年6月12日以來，有約97.2%的基金跑贏上證指數(shù)，獲得正收益的比例達到了84.5%。

    5178.19點似乎遙不可及，但一批基金凈值已經(jīng)創(chuàng)出新高。

    主動權(quán)益基金中，業(yè)績翻倍的達到135只（各類型合并計算）。

    張清華管理的易方達新收益A，成立于2015年4月17日，自5178點以來的收益率達到315.42%。作為一只靈活配置型基金，該基金在成立早期股票倉位基本都在5%以下，受市場調(diào)整影響較小。2018年底開始提升倉位，到2021年一季度末倉位達到92.26%。張清華投資上主要依靠資產(chǎn)配置，積小勝換大勝。憑借出色業(yè)績張清華受到投資者信賴，個人管理規(guī)模達到1557.45億元。

    曲揚管理的前海開源國家比較優(yōu)勢A也是成立于2015年，5178點以來的收益率達到293.5%。曲揚從2015年5月8日開始管理該基金，完整經(jīng)歷了6年周期，從這個角度講，曲揚可以說是5178點以來表現(xiàn)最好的基金經(jīng)理。

    銀華富裕主題基金5178點以來的收益率為292.03%。焦巍自從2018年底開始管理這只基金，今年的一季報顯示，他選擇的山西汾酒、貴州茅臺、藥明康德、泰格醫(yī)藥、云南白藥、片仔癀等重倉股都有不錯的漲幅。

    張坤管理的易方達中小盤5178點以來的收益率達到249.59%。張坤2012年9月就開始管理該基金，也經(jīng)歷了6年完整周期，如今張坤已成為頂流基金經(jīng)理的代表性人物。

    此外，鵬華品牌傳承、易方達消費行業(yè)、金鷹民族新興、安信優(yōu)勢增長A、南方醫(yī)藥保健等基金在過去6年中也取得了非常好的業(yè)績。

    價值投資深入人心

    6年來，市場自高點下跌近30%。市場調(diào)整中，風格發(fā)生很大變化，此前受到熱捧的小盤股風光不再，價值股、白馬股成為新的風尚；白酒消費、科技、醫(yī)藥等賽道受到基金重倉。

    經(jīng)過6年的風吹雨打，基金經(jīng)理的投資風格也發(fā)生了改變。不少績優(yōu)基金經(jīng)理表示，重視內(nèi)生價值、選擇龍頭公司的市場趨勢仍將持續(xù)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，中長期投資、基本面選股的投資方法普遍能夠獲得較高的收益，這體現(xiàn)了專業(yè)投資者獲取超額收益的能力。高點以來仍能取得翻倍業(yè)績的基金有兩點是共同的：一是選擇公司的能力。股票型基金投資是建立在對企業(yè)價值認知基礎(chǔ)上的，A股市場長期向上的基礎(chǔ)是那些有競爭力的企業(yè)通過價值創(chuàng)造不斷提升自己的價值，在這個過程中給投資者帶來回報。第二個共同點是規(guī)避重大風險的能力。有些風險是難以預(yù)測的，基金經(jīng)理始終保持風險控制意識格外重要。

    由此普通投資者也可以獲得一些啟示：對市場做短期判斷非常困難，基于對基金經(jīng)理長期能力的認知，選擇長期投資風格穩(wěn)健、同時具備一定超額收益的基金進行長期投資是更好的選擇。