A股醫(yī)藥生物并購(gòu)重組規(guī)?？s水 IPO數(shù)量有望創(chuàng)年度新高

    ■本報(bào)記者 張敏

    據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，截至7月25日，A股醫(yī)藥生物行業(yè)總計(jì)121家上市公司發(fā)布了213項(xiàng)并購(gòu)重組事項(xiàng)，涉及金額約為423.5億元。其中正在進(jìn)行中的并購(gòu)重組事項(xiàng)達(dá)164件，有3件并購(gòu)重組事件失敗，46件并購(gòu)重組事件已經(jīng)完成。

    相比過(guò)去A股醫(yī)藥生物行業(yè)上千億元的并購(gòu)重組規(guī)模，2017年該值已大幅縮水。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照首次發(fā)布并購(gòu)重組方案的日期計(jì)算，2015年A股醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)重組規(guī)模達(dá)到頂峰，約為1136億元，2016年該值大幅下滑至645.7億元。2017年近7個(gè)月過(guò)去，醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)重組規(guī)模僅為2015年的37%。

    對(duì)此，東方高圣執(zhí)行董事瞿镕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“醫(yī)藥生物行業(yè)前幾年并購(gòu)比較火爆，可以重組的標(biāo)的已經(jīng)挖掘比較充分，剩下的機(jī)會(huì)也比較少，而且現(xiàn)在放開(kāi)IPO，這也給并購(gòu)重組帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)。”

    并購(gòu)重組減速

    同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，僅有8家醫(yī)藥生物上市公司的并購(gòu)重組金額超10億元。

    其中，人福醫(yī)藥的并購(gòu)重組規(guī)模較大。人福醫(yī)藥5月27日公布兩項(xiàng)收購(gòu)，分別涉及收購(gòu)AnsellLtd.下屬全球（除中國(guó)外）兩性健康業(yè)務(wù)全部6家子公司100%的股權(quán)及杰士邦公司股權(quán)。6月13日，人福醫(yī)藥與CSLBEHRINGASIAPACIFICLTD.（中文名稱為“杰特貝林（亞太區(qū)）有限公司”）簽署《股權(quán)購(gòu)買協(xié)議》，以約35180萬(wàn)美元將持有的全資子公司武漢中原瑞德生物制品有限責(zé)任公司80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給杰特貝林（亞太區(qū)）有限公司。6月27日，人福醫(yī)藥全資子公司人福美國(guó)與BLUERIDGEHOLDING（CAYMAN）LIMITED簽署《共同投資和股東協(xié)議》，擬在美國(guó)參與設(shè)立參股公司AGIC-HUMANWELLBLUERIDGE（US）LIMITED，用于并購(gòu)RiteDoseHoldingsI，Inc.（以下簡(jiǎn)稱“RiteDose”）100%股權(quán)。據(jù)了解，RiteDose是美國(guó)一家采用Blow-Fill-Seal技術(shù)（即“吹瓶——灌裝——封口”技術(shù)）生產(chǎn)單劑量無(wú)菌藥劑的制造商。

    麗珠集團(tuán)近日發(fā)布了《子公司維星實(shí)業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成工商變更登記》公告，公司出售將其持有的珠海維星實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予珠海橫琴維創(chuàng)財(cái)富投資有限公司，交易總價(jià)約為45.52億元。

    天壇生物今年上半年也完成了重大資產(chǎn)重組，目前，本次重大資產(chǎn)重組已完成出售資產(chǎn)北京北生研生物制品有限公司100%股權(quán)和長(zhǎng)春祈健生物制品有限公司51%股權(quán)過(guò)戶手續(xù)及相關(guān)工商登記；同時(shí)已完成擬購(gòu)買資產(chǎn)貴州中泰生物科技有限公司80%股權(quán)過(guò)戶手續(xù)及相關(guān)工商登記和外商投資企業(yè)變更備案登記。據(jù)了解，此次資產(chǎn)重組交易總價(jià)值超21億元。

    此外，也有一些上市公司終止了并購(gòu)重組。雙成藥業(yè)7月24日晚間發(fā)布公告稱，擬終止籌劃重大資產(chǎn)重組。據(jù)公司透露，本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)為公司擬收購(gòu)標(biāo)的公司的全部或部分股權(quán)，標(biāo)的公司屬于醫(yī)藥相關(guān)的行業(yè)，本次重組交易對(duì)方為公司無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，也不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。但因雙方未能就本次交易的重要條款達(dá)成一致意見(jiàn)，預(yù)計(jì)難以在較短時(shí)間內(nèi)形成具體可行的方案繼續(xù)推進(jìn)本次重組。于是上市公司決定終止此次重大資產(chǎn)重組。

    盡管一些上市公司仍在繼續(xù)推進(jìn)并購(gòu)重組，但從企業(yè)收購(gòu)的溢價(jià)率來(lái)看，以往的高溢價(jià)現(xiàn)象已經(jīng)減少了。

    此外，記者通過(guò)私募通數(shù)據(jù)（該數(shù)據(jù)來(lái)源主要是通過(guò)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)上報(bào)）查詢得知，2012年至2016年，醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)規(guī)模不斷擴(kuò)大，其中2016年約有252起并購(gòu)事項(xiàng)，規(guī)模達(dá)854億元，今年上半年，醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)規(guī)模約有97起，并購(gòu)規(guī)模約為322億元，無(wú)論是并購(gòu)數(shù)量還是并購(gòu)規(guī)模都不及2016年的一半。

    IPO加速、新三板活躍

    在瞿镕看來(lái)，未來(lái)醫(yī)藥生物行業(yè)的并購(gòu)重組，尤其是“上市公司收購(gòu)非上市的模式”會(huì)減少。“第一，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)越來(lái)越少，而且一些企業(yè)還想獨(dú)立上市；第二，這批想上市的必然會(huì)有一部分上不了市，最后難免還是要被并購(gòu)，但未來(lái)不一定成為主流；第三，新的上市公司越來(lái)越多，未來(lái)也會(huì)成為被并購(gòu)的標(biāo)的”。

    數(shù)據(jù)顯示，今年上市的醫(yī)藥生物公司數(shù)量有望創(chuàng)年度歷史新高。

    據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，A股總計(jì)有257家醫(yī)藥生物上市公司，其中2010年、2011年上市的公司較多，分別為25家、26家。而今年以來(lái)，截至7月25日，A股總計(jì)有24家醫(yī)藥生物公司首發(fā)上市。

    在這24家上市公司中，按照申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類，有衛(wèi)信康、奧翔藥業(yè)等7家化學(xué)制藥企業(yè)，康泰生物、凱普生物等7家生物制品企業(yè)，英科醫(yī)療、正海生物等5家醫(yī)療器械企業(yè)，1家醫(yī)藥商業(yè)公司——天圣制藥，1家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)——華大基因。這些上市公司首發(fā)募集資金總額約為112.6億元，其中天圣制藥、賽托生物首發(fā)募集資金總額超10億元，而康泰生物首發(fā)募集資金約為1.38億元。截至7月25日，華大基因、康泰生物兩家上市公司的總市值已經(jīng)超過(guò)百億元。

    “IPO的加速也讓更多企業(yè)選擇了獨(dú)立上市。”一位行業(yè)人士向記者表示，如若沒(méi)有特殊情況，今年上市的醫(yī)藥生物公司數(shù)量有望創(chuàng)歷史新高。

    此外，在A股并購(gòu)重組規(guī)模縮減的同時(shí)，新三板醫(yī)藥生物行業(yè)的并購(gòu)重組卻日趨活躍。同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年，新三板醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)重組的總金額分別為8.8億元、38.78億元，而2017年以來(lái)，截至7月25日，新三板醫(yī)藥生物行業(yè)并購(gòu)重組規(guī)模已經(jīng)達(dá)到105.1億元。

    其中8家上市公司的并購(gòu)重組規(guī)模超億元。合全藥業(yè)4月21日發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式，向上海藥明康德發(fā)行1285.0862萬(wàn)股購(gòu)買其PDS部門全部資產(chǎn)與負(fù)債，發(fā)行股份價(jià)格為118.28元/股，交易總價(jià)為15.2億元。今年1月份，諾泰生物發(fā)布公告稱，擬以定向發(fā)行股份的方式購(gòu)買杭州澳賽諾生物科技有限公司100%股權(quán)，交易價(jià)格為2.44億元。