監(jiān)管合力督促“鐵公雞”分紅倒逼式追問一探經(jīng)營老底

    證券時報記者 阮潤生

    上市公司分紅機制逐步成為常態(tài)化監(jiān)管的一部分，并形成倒逼式問詢模式，深究經(jīng)營動態(tài)。據(jù)證券時報·e公司記者統(tǒng)計，上周（2月5日至9日），兩市交易所和上市公司分別發(fā)出和披露合計28封各類監(jiān)管問詢，環(huán)比前一周有所增加，其中合力督促“鐵公雞”現(xiàn)金分紅成為新亮點。

    上市公司多年不分紅或少分紅的“鐵公雞”，從2017年就“高調(diào)”納入監(jiān)管視野。2月5日，上交所召開了“上市公司現(xiàn)金分紅專項說明會”，將現(xiàn)金分紅問題全面置于聚光燈下。另外，上交所向輔仁藥業(yè)、浪莎股份、金杯汽車，以及8家具備分紅條件但不分紅或分紅較少的公司發(fā)出了監(jiān)管工作函。

    另外，中證中小投資者服務(wù)中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上市公司在經(jīng)營業(yè)績不佳、未達到分紅條件或存在正當(dāng)理由時可以不進行現(xiàn)金分紅，但堅決反對那些具備現(xiàn)金分紅條件、也無任何正當(dāng)理由而不進行現(xiàn)金分紅的上市公司。

    總體來看，相關(guān)監(jiān)管工作函主要關(guān)注四方面問題，包括要求相關(guān)上市公司董事會分析公司經(jīng)營狀況，向投資者詳細(xì)說明長期不能實施現(xiàn)金分紅的原因，以及改善經(jīng)營的措施，追問現(xiàn)金分紅安排，督促控股股東支持表態(tài)。

    目前，前述三家均已回復(fù)未分紅原因以及后續(xù)分紅計劃，其中輔仁藥業(yè)、浪莎股份明確預(yù)計2017年業(yè)績將具備分紅條件。

    輔仁藥業(yè)表示，公司流動負(fù)債超過流通資產(chǎn)1.65億元，主要控股子公司停業(yè)，經(jīng)營困難，此前不具備分紅條件。去年上市公司收購開藥集團，主營業(yè)務(wù)拓展到綜合性醫(yī)藥業(yè)務(wù)，規(guī)模優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。據(jù)預(yù)測，去年凈利潤將同比增加最高達20倍達3.6億元，因此已具備了現(xiàn)金分紅的條件。

    作為控股股東，輔仁集團表示將無息借入公司資金以償還銀行逾期借款，減輕財務(wù)負(fù)擔(dān)，并向上市公司置入印染設(shè)備，以增加其收益。另據(jù)最新公告顯示，輔仁集團擬半年內(nèi)通過自有資金增持不低于1億元，累計增持比例不超過2%。

    浪莎股份則列舉了近十年來經(jīng)營情況，除2015年度因去庫存和計提減值準(zhǔn)備，年度實現(xiàn)合并報表凈利潤虧損2068.31萬元外，2007到2016年年度每年均實現(xiàn)盈利。預(yù)計去年年度經(jīng)營成果經(jīng)審計后，達到現(xiàn)金分紅能力。最終方案需根據(jù)2017年年度審計結(jié)果確定。

    金杯汽車表示，投資損失和輕卡業(yè)務(wù)經(jīng)營困境造成了公司財務(wù)報表、現(xiàn)金流和凈利潤均呈現(xiàn)困難的局面，未分配利潤負(fù)值逐年上升，當(dāng)前著手剝離金杯車輛公司的重大資產(chǎn)重組，調(diào)整主營業(yè)務(wù)，發(fā)展汽車服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，以提高經(jīng)營業(yè)績，早日實現(xiàn)對投資者的現(xiàn)金分紅。

    1月，金杯汽車預(yù)計去年業(yè)績盈利1億元，扣除非經(jīng)常性損益事項后，公司預(yù)計虧損5.84億元。

    據(jù)統(tǒng)計，包括前述三家公司，A股2017年之前上市的公司中仍有32家從未進行過分紅，其中山東路橋、中國天楹、英特集團、聞泰科技、中核鈦白連續(xù)三年未分配利潤均為正值。

    除了現(xiàn)金分紅，交易所對上市公司“送轉(zhuǎn)”也加大了問詢力度，倒逼式追問上市公司利潤分配方式合理性以及經(jīng)營情況。

    以江南高纖為例，去年年報公布擬每10股轉(zhuǎn)增5股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.50元（含稅），交易所發(fā)函問詢，要求上市公司結(jié)合近三年凈利潤情況，說明利潤因素是否消除，以及2018年度經(jīng)營資金安排情況和披露窗口期高管增減持情況。一次回函中，上市公司介紹了2015年度業(yè)績變動主要受投資小貸公司收益影響，由此交易所發(fā)函追問，要求公司結(jié)合最近三年參股小貸公司的經(jīng)營情況，說明未來參股小貸公司對上市公司業(yè)績的負(fù)面影響是否實際消除。

    江南高纖分別介紹兩家小貸公司情況，其中永隆小貸長期股權(quán)投資余額為2366.17萬元，后續(xù)如果發(fā)生虧損，對凈利潤影響程度也是如上金額。目前近三年該小貸公司期末貸款和墊款總額逐年減少，且2017年末逾期貸款也環(huán)比減少。

    另外，江南高纖最近三年主營業(yè)務(wù)毛利的復(fù)合增長率為2.18%，且本次轉(zhuǎn)增方案后，每股收益將調(diào)整為0.06元/股，上市公司表示，主營業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利水平還有待提高。