清倉式減持計(jì)劃頻出 PE股東領(lǐng)銜

    ⊙王少杰○編輯邱江

    上市剛滿一周年之際，絕味食品拋出了一份減持公告，披露了股東九鼎系清倉式減持計(jì)劃。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入3月以來，已有9家上市公司公布了股東清倉式減持計(jì)劃，其中主要為PE機(jī)構(gòu)。

    多家公司PE股東欲清倉

    3月19日，絕味食品上市滿一年后剛過兩天，公司發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告稱，蘇州周原九鼎投資中心（下稱“周原九鼎”）、蘇州文景九鼎投資中心（下稱“文景九鼎”）、廈門金泰九鼎股權(quán)投資合伙企業(yè)（下稱“金泰九鼎”）、深圳匯賢創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（下稱“深圳匯賢”）擬減持共計(jì)不超過3456萬股公司股份，即不超過公司總股本的8.43%。

    據(jù)查，周原九鼎、文景九鼎、金泰九鼎、深圳匯賢，同為九鼎系旗下私募基金，合計(jì)持有絕味食品8.43%的股份。上述減持計(jì)劃意味著九鼎系基金將清倉減持公司股份。受此影響，公司股價(jià)當(dāng)日大跌7.84%，報(bào)收34.43元。

    無獨(dú)有偶。博士眼鏡和誠意藥業(yè)的清倉式減持股東名單中，也閃現(xiàn)九鼎系的身影。3月16日，博士眼鏡公告，九鼎系旗下的豪石九鼎、民樂九鼎、民安九鼎、嘉贏九鼎擬減持共計(jì)不超過965.25萬股公司股份，即不超過公司總股本的11.25%。據(jù)查，博士眼鏡IPO之時(shí)，九鼎系持有其17%股份，此次擬減持的965.25萬股系其剛解禁的全部股份，另128.7萬股持股則要在3年后解禁。同在3月16日，誠意藥業(yè)發(fā)布股東減持股份公告稱，九鼎系旗下中原九鼎擬減持不超過1140萬股公司股份，即不超過公司總股本的13.38%。

    此外，斯太爾、信息發(fā)展、天順風(fēng)能和天賜材料等也發(fā)布了公司股東計(jì)劃清倉式減持的信息，其中浮現(xiàn)了深創(chuàng)投、鵬華資管和萬象創(chuàng)投等私募基金、投資機(jī)構(gòu)的身影。

    探因清倉式減持

    股東選擇清倉式減持，其背后各有原因。

    斯太爾3月20日發(fā)布的股東減持公告顯示，寧波理瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)（下稱“寧波理瑞”）擬通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的“組合拳”，減持公司股份4958萬股，占公司總股本的6.42%。斯太爾最近麻煩不斷，經(jīng)歷了公司易主、控股股東未達(dá)業(yè)績(jī)承諾及陷入法律糾紛等，且2017年的業(yè)績(jī)預(yù)告也顯示了公司利潤出現(xiàn)大幅虧損。早在去年2月，深交所曾對(duì)斯太爾發(fā)出監(jiān)管函，指出寧波理瑞違反相關(guān)規(guī)定，于2017年1月24日至2月20日期間累計(jì)減持公司870.02萬股，超出此前披露的減持計(jì)劃上限逾70萬股。

    對(duì)于九鼎系而言，其集中披露3家A股上市公司的清倉式減持計(jì)劃，背后是資金回籠的需求。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除了控股的九鼎投資外，九鼎系共持有19家上市公司的股權(quán)，合計(jì)持有股份數(shù)量高達(dá)3.5億股。在過去的一年中，九鼎系在二級(jí)市場(chǎng)共減持了5家上市公司股份，包括新天然氣、帝王潔具、鳳形股份、達(dá)威股份和昊志機(jī)電。“只要一解禁，馬上就拋售”，可謂一言道盡九鼎系的策略。有資深投資人士分析稱，九鼎集團(tuán)幾年前掛牌新三板，通過基金LP換股融資的方式迅速擴(kuò)張，如今3年大限將至，九鼎集團(tuán)必須通過甩賣上市公司股權(quán)，將一切可變現(xiàn)的資產(chǎn)變現(xiàn)，來應(yīng)對(duì)即將到來的兌付危機(jī)。

    2014年，九鼎集團(tuán)登陸新三板，開啟了瘋狂融資之路。在2015年11月完成規(guī)模為100億元、新三板有史以來最大一筆融資后，九鼎集團(tuán)三輪合計(jì)融資規(guī)模達(dá)157.87億元，其中大部分為LP換股份額。融資之始，九鼎集團(tuán)即與旗下管理的基金LP簽訂《收益補(bǔ)償協(xié)議》承諾，如果增資3年期末九鼎連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)均價(jià)低于一定水平，將對(duì)參與換股的LP進(jìn)行補(bǔ)償；如果LP股東選擇3年內(nèi)套現(xiàn)，則已經(jīng)賣出的股份不予補(bǔ)償。

    其間，九鼎集團(tuán)在新三板停牌，同時(shí)開始大肆并購，金融控股集團(tuán)的雛形呼之欲出。然而，九鼎集團(tuán)2017年三季報(bào)顯示，公司負(fù)債總計(jì)635.10億元，較2016年半年報(bào)時(shí)的325億元翻了近1倍。“杠桿讓九鼎獲得了迅速的擴(kuò)張，但杠桿是一把雙刃劍，如今在去杠桿的大背景下，九鼎需要盡快厘清自己的債務(wù)情況和業(yè)務(wù)布局。”前述資深投資人士稱。