并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)海外金融資產(chǎn)連虧 計(jì)提資產(chǎn)減值成精華制藥業(yè)績(jī)黑洞

    ■本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾指出，“商譽(yù)越大，計(jì)提減值對(duì)利潤(rùn)造成的沖擊就越大。在并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo)甚至是虧損的情形下，上市公司往往需要計(jì)提商譽(yù)減值，最終直接導(dǎo)致相關(guān)公司當(dāng)年業(yè)績(jī)大降或虧損。”

    對(duì)于精華制藥來(lái)說(shuō)，在連續(xù)兩年保持高速增長(zhǎng)的情況下，2017年度因標(biāo)的公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)，公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備4209萬(wàn)元，同時(shí)，因入股的海外金融資產(chǎn)跌幅超過(guò)50%，公司計(jì)提金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4183.34萬(wàn)元，加上應(yīng)收賬款等其他項(xiàng)目，2017年度公司累計(jì)計(jì)提1.02億元。

    2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.21億元，同比增長(zhǎng)27.16%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.75億元，同比增長(zhǎng)6.24%，歸屬于上市公司扣非后凈利潤(rùn)為1.26億元，同比下降21.58%。2015年、2016年公司扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為193.53%、112.4%，相形之下，2017年公司扣非后凈利潤(rùn)表現(xiàn)欠佳。

    業(yè)績(jī)承諾不達(dá)標(biāo) 商譽(yù)減值4209萬(wàn)元

    2015年，精華制藥以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向蔡炳洋、張建華和蔡鵬3名自然人購(gòu)買其持有的東力企管100%股權(quán)。

    根據(jù)公司與東力企管原股東蔡炳洋、張建華、蔡鵬簽訂的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》、《盈利補(bǔ)償協(xié)議》約定，東力企管原股東共同向公司承諾，東力企管2015年、2016年和2017年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)公司指定具有證券從業(yè)資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于5200萬(wàn)元、6240萬(wàn)元和7737.60萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)之和不低于1.92億元。

    公告顯示，2015年度、2016年度、2017年度，東力企管扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)金額分別為5907.41萬(wàn)元、6417.85萬(wàn)元、5816.14萬(wàn)元，完成率分別為113.60%、102.85%、75.17%，三年業(yè)績(jī)承諾累計(jì)完成率94.65%。

    因2017年度重組方業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)，精華制藥以人民幣1元的總價(jià)定向回購(gòu)蔡炳洋、張建華、蔡鵬2017年度應(yīng)補(bǔ)償股份約486.52萬(wàn)股并注銷該部分回購(gòu)股份，同時(shí)收取現(xiàn)金補(bǔ)償金額52.71萬(wàn)元。

    采訪中，公司相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，此次計(jì)提的4209.28萬(wàn)元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備主要就是針對(duì)東力企管2017年度業(yè)績(jī)承諾未達(dá)標(biāo)一事。

    記者注意到，精華制藥在2017年年報(bào)中提到，公司2015年收購(gòu)的東力企管產(chǎn)生了5.67億元的商譽(yù)，報(bào)告期內(nèi)計(jì)提了4209.28萬(wàn)元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備，如東力企管在未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，將有可能產(chǎn)生商譽(yù)減值，從而減少公司凈利潤(rùn)。

    海外金融資產(chǎn)連續(xù)2年虧損 計(jì)提4183萬(wàn)元

    2017年對(duì)利潤(rùn)影響較大的另一塊主要是海外金融資產(chǎn)。

    2015年10月22日精華制藥對(duì)外宣布擬以自有現(xiàn)金1000萬(wàn)美元購(gòu)買美國(guó)Kadmon公司ClassE類可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股87萬(wàn)股，2016年7月27日，kadmon公司正式登陸美國(guó)紐約證券交易所上市發(fā)行，公司持有的成本為10.20美元/股，截至2016年底，kadmon股價(jià)為5.35美元。公司在2016年度報(bào)告中提示，如果kadmon股價(jià)在未來(lái)低于5.10元或持續(xù)下跌超過(guò)1年，公司將計(jì)提減值準(zhǔn)備。

    因股價(jià)連續(xù)走低，2016年、2017年度，精華制藥所持該部分金融資產(chǎn)處于虧損狀態(tài)，2017年度，因股價(jià)累計(jì)下跌幅超過(guò)50%，根據(jù)《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》要求，公司對(duì)該可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備4183.34萬(wàn)元。

    資料顯示，Kadmon公司是美國(guó)具有一定特色的生物醫(yī)藥科技研發(fā)、投資企業(yè)，在腫瘤治療、自身免疫系統(tǒng)疾病治療和代謝病治療領(lǐng)域相關(guān)藥物創(chuàng)制方面經(jīng)驗(yàn)豐富。對(duì)于精華制藥投資入股Kadmon公司，華泰證券發(fā)布研報(bào)表示，“入股Kadmon生物藥布局走出重要一步。”

    上述公司相關(guān)人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，公司目前與kadmon公司的交集主要有兩塊，一是持有公司1%的股權(quán)，另一塊是技術(shù)方面的合作，目前正同時(shí)進(jìn)行生物藥的研發(fā)。截至目前，生物藥品種的研發(fā)已進(jìn)入到臨床一期前段。“這個(gè)周期是比較長(zhǎng)的。”

    截至5月26日，Kadmon公司收盤價(jià)為3.6元/股，精華制藥方面表示，公司已在2017年對(duì)其股價(jià)下跌計(jì)提了減值準(zhǔn)備，如果未來(lái)股價(jià)繼續(xù)下跌，公司仍需計(jì)提減值準(zhǔn)備，減少公司凈利潤(rùn)。