小米將成CDR第一股 2018年第一季度增長(zhǎng)強(qiáng)勁

    6月11日凌晨，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了小米集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)小米）發(fā)行CDR（中國(guó)存托憑證）招股申請(qǐng)書(shū)，據(jù)悉小米已于6月7日通過(guò)了在香港的上市聆訊。招股書(shū)披露，中信證券股份有限公司為本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)及主承銷(xiāo)商。

    據(jù)接近小米IPO項(xiàng)目的中介人士稱(chēng)，目前投資人尤其是基石投資者“入圍”競(jìng)爭(zhēng)激烈，給出的估值普遍在750億至850億美元之間，已經(jīng)有一批機(jī)構(gòu)給出超過(guò)800億美元的估值，不過(guò)目前尚未敲定任何基石投資者。值得注意的是，在不久前“互聯(lián)網(wǎng)女皇”發(fā)布的2018年互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告中，小米以750億美金的估值，在全球20大互聯(lián)網(wǎng)公司中位列第14名。

    據(jù)小米CDR招股書(shū)披露，2018年第一季度，小米收入344.12億元，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為16.99億元（招股書(shū)第337-338頁(yè)）。在全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比下滑2.9%的情況下，小米手機(jī)出貨量達(dá)到2，800萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)87.8%，小米模式在多個(gè)國(guó)際市場(chǎng)被成功驗(yàn)證。小米還建成了全世界最大的IoT平臺(tái)，連接了超過(guò)一億臺(tái)智能設(shè)備。2017年小米全年收入增速甚至超過(guò)了騰訊、阿里巴巴和谷歌等一大批互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

    CDR第一股花落小米

    CDR全稱(chēng)ChinaDepositoryReceipts，意為中國(guó)存托憑證，由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。申請(qǐng)的條件包括：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，市值不低于2000億元，或最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元且估值不低于200億；設(shè)立持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上，最近3年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更等。根據(jù)已公布格式內(nèi)容要求，企業(yè)向證監(jiān)會(huì)遞交申請(qǐng)文件，報(bào)請(qǐng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公開(kāi)發(fā)行CDR，需要向滬深交易所提出上市申請(qǐng)，交易所審核同意后，雙方簽訂上市協(xié)議。

    作為首家CDR上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，小米在互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、IoT平臺(tái)、新零售等多個(gè)領(lǐng)域，成為了中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的代表，小米極大地提升了社會(huì)資源匹配效率，推動(dòng)了國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    在擁抱新經(jīng)濟(jì)的浪潮中，中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)行制度改革邁出了歷史性的一步，此前的阿里巴巴、騰訊等一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都有意以CDR的形式回歸國(guó)內(nèi)。

    業(yè)內(nèi)人士指出，小米爭(zhēng)做首家CDR企業(yè)，是雷軍和小米自信的體現(xiàn)，廣大中國(guó)普通投資者，也能分享到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭發(fā)展帶來(lái)的成長(zhǎng)價(jià)值。

    小米進(jìn)入全球互聯(lián)網(wǎng)公司第一陣營(yíng)

    有著“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱(chēng)的瑪麗-米克爾（MaryMeeker）在2018年的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告中，列出了全球20大互聯(lián)網(wǎng)公司，小米以750億美金估值排名全球第14名。

    其中，小米作為互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)獨(dú)角獸，其高速增長(zhǎng)，給資本市場(chǎng)留下了深刻印象。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2017年小米收入為1，146.25億元，同比增長(zhǎng)67.5%，在收入超過(guò)1，000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中，就收入增速而言，超過(guò)了阿里巴巴、騰訊和Facebook，排名全球第一。

    CDR招股書(shū)披露，2018年第一季度，小米收入344.12億元，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為16.99億元。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2018年第一季度在全球智能手機(jī)市場(chǎng)同比下滑2.9%的情況下，小米手機(jī)出貨量達(dá)到2，800萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)87.8%。一季度是智能手機(jī)行業(yè)淡季，業(yè)內(nèi)人士非?？春眯∶自谖磥?lái)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

    招股書(shū)披露，截至2018年3月，MIUI月活躍用戶(hù)超過(guò)了1.9億，用戶(hù)每天使用小米手機(jī)的平均時(shí)間約4.5小時(shí)。2018年第一季度，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入為32.31億元，毛利21.19億元，毛利率達(dá)到了65.58%，毛利占比達(dá)到40%，已經(jīng)超過(guò)了智能手機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)已經(jīng)成為重要獲利來(lái)源。

    招股書(shū)顯示，小米建成了世界上最大的消費(fèi)級(jí)IoT物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，連接了超過(guò)1億臺(tái)智能設(shè)備（不含手機(jī)和筆記本電腦）。2018年第一季度，以及連接設(shè)備數(shù)量統(tǒng)計(jì)，小米在全球消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中占比1.9%，領(lǐng)先第二名亞馬遜的1.2%。

    小米將手機(jī)的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到其它行業(yè)，投資或孵化超過(guò)90家專(zhuān)注于發(fā)展智能硬件及生活消費(fèi)產(chǎn)品的公司，構(gòu)建起了手機(jī)周邊、智能硬件、生活消費(fèi)品三層產(chǎn)品矩陣。這些公司切中IoT和消費(fèi)升級(jí)的風(fēng)口，不僅提升了消費(fèi)者生活品質(zhì)，還用互聯(lián)網(wǎng)的思維促進(jìn)了傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高了整個(gè)社會(huì)資源的配置效率，顯著提高了全行業(yè)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的成功率。

    麻省理工學(xué)院新媒體行動(dòng)實(shí)驗(yàn)室主任王瑾教授指出：“與亞馬遜相似，小米建立的是多個(gè)伙伴共同形成的開(kāi)放的生態(tài)圈，搭建了一個(gè)樞紐型（hub）的生態(tài)系統(tǒng)。”這意味著，小米的生態(tài)系統(tǒng)是無(wú)邊界的，未來(lái)小米擁有無(wú)限的可能性。

    小米CDR招股書(shū)介紹，小米采取了獨(dú)特的“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)——把設(shè)計(jì)精良、性能品質(zhì)出眾的產(chǎn)品緊貼硬件成本定價(jià)，通過(guò)高效的線上線下零售渠道將產(chǎn)品交付到用戶(hù)手中，并持續(xù)為用戶(hù)提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

    如今小米商業(yè)模式已經(jīng)全球開(kāi)花結(jié)果。據(jù)IDC和Canalys調(diào)研報(bào)告2018年第一季度小米手機(jī)銷(xiāo)量大漲87.8%，穩(wěn)居全球第四；在印度市場(chǎng)以30.3%的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，在海外14個(gè)國(guó)家進(jìn)入了市場(chǎng)前五，在歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)率超過(guò)了999%，這意味著“小米模式”在全球多個(gè)國(guó)家市場(chǎng)被成功驗(yàn)證了。