零售化戰(zhàn)略成亮點(diǎn)全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期 李寧股價(jià)創(chuàng)歷史新高

    本報(bào)記者 李春蓮

    8月14日，李寧發(fā)布2020年中期財(cái)報(bào)，上半年公司積極推行有效的內(nèi)外部管控，盡可能地緩解新冠肺炎疫情帶來(lái)的壓力。期內(nèi)，集團(tuán)收入達(dá)61.81億元，較2019年同期微降1.2%。毛利則較2019年同期的31.08億元下跌1.6%至30.57億元，集團(tuán)整體毛利率為49.5%，2019年同期毛利為49.7%。

    作為國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌龍頭，李寧在今年上半年表現(xiàn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6.83億元，同比上漲21.7%，相比其他行業(yè)，運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)疫情后的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

    從財(cái)報(bào)來(lái)看，李寧上半年在零售化、渠道拓展、單店運(yùn)營(yíng)模式等多個(gè)方面表現(xiàn)頗為亮眼，有力的支撐了業(yè)績(jī)。

    李寧集團(tuán)執(zhí)行主席兼聯(lián)席行政總裁李寧在今日上午舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，上半年，新冠疫情的爆發(fā)為經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定下行壓力，但與此同時(shí)，全民的健康意識(shí)得到充分強(qiáng)化和提升；疫情催生的“宅經(jīng)濟(jì)”也為電商帶來(lái)新一輪紅利，促使企業(yè)積極探索新零售業(yè)務(wù)。在國(guó)家政策的支持下，相信體育行業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值仍然向好。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，李寧在國(guó)內(nèi)是頭部企業(yè)，在多個(gè)方面都領(lǐng)先其他品牌，除了市占率之外，還要更多挖掘增值收益，形成更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    零售化戰(zhàn)略成亮點(diǎn)

    上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期

    財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)集團(tuán)雖受新冠肺炎疫情的影響，銷售收入、毛利率均有所下降，但通過(guò)控制費(fèi)用率，在扣除上年同期一次性與經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的損益后，2020年上半年的綜合盈利指標(biāo)仍有所改善。

    不管是收入還是盈利水平，李寧的表現(xiàn)都超出業(yè)內(nèi)預(yù)期?；蚴艽擞绊?，8月14日李寧股價(jià)漲8.42%，創(chuàng)歷史新高。

    財(cái)報(bào)顯示，今年上半年在零售運(yùn)營(yíng)方面，李寧繼續(xù)致力于商品運(yùn)營(yíng)模式的變革以及零售運(yùn)營(yíng)能力的提升，進(jìn)一步促進(jìn)渠道效率優(yōu)化。集團(tuán)通過(guò)注重單店商品運(yùn)營(yíng)管理效率提升，加強(qiáng)單店商品銷售計(jì)劃管理，持續(xù)完善李寧零售運(yùn)營(yíng)平臺(tái)功能，打造店鋪全新視覺形象和持續(xù)進(jìn)行終端零售人才培養(yǎng)等手段推進(jìn)運(yùn)營(yíng)效率提升。

    “在渠道拓展方面我們以追求單店流水、盈利、效率，拓展能夠賺錢的店鋪為目標(biāo)。”李寧集團(tuán)CEO錢煒在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，“店鋪運(yùn)營(yíng)方面，我們以建立高店效、高收益的單店運(yùn)營(yíng)模式為目標(biāo)，并期待未來(lái)將此運(yùn)營(yíng)模式復(fù)制至我們所有的終端渠道，獲得企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)效率的提高”。

    錢煒還強(qiáng)調(diào)，全渠道方面完全打通線上線下，持續(xù)發(fā)展電商業(yè)務(wù)仍然是目標(biāo)。未來(lái)希望通過(guò)實(shí)現(xiàn)商品通、價(jià)格通、營(yíng)銷通、渠道通、會(huì)員通、服務(wù)通，在提高電商的運(yùn)營(yíng)效率的同時(shí)，保持電商業(yè)務(wù)的規(guī)模增長(zhǎng)。

    還有分析師表示，李寧正在推進(jìn)單店經(jīng)營(yíng)模式，打造店鋪運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)化，以提升終端的效率。以往公司是主要靠批發(fā)的模式，而批發(fā)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)品，零售的核心競(jìng)爭(zhēng)力是流量，兩種模式十分不同。公司在打磨產(chǎn)品和建立品牌方面已經(jīng)打下了基礎(chǔ)，當(dāng)下推進(jìn)零售化戰(zhàn)略正合時(shí)宜。

    疫情下核心優(yōu)勢(shì)凸顯

    全年業(yè)績(jī)有望維持增長(zhǎng)

    此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)疫情期間韌性強(qiáng)，整體表現(xiàn)優(yōu)于其他品類。疫情后周期彈性大，迎來(lái)新投資時(shí)點(diǎn)。

    而李寧上半年的成績(jī)單可以說(shuō)印證了這一說(shuō)法。

    國(guó)泰君安研究報(bào)告提到，疫情發(fā)生以來(lái)，體育新零售迅速發(fā)展，新零售的布局有效抵消疫情影響、促進(jìn)運(yùn)動(dòng)品牌收入恢復(fù)，李寧天貓銷售增速由2月-17.68%恢復(fù)至6月37.61%。

    財(cái)報(bào)還顯示，2020年上半年，受COVID-19疫情對(duì)線下消費(fèi)的影響，電商領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)格局尤其激烈，李寧電商在重重壓力下，仍保持較強(qiáng)的恢復(fù)能力和較好的盈利水平，為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)正面幫助。電商平臺(tái)方面，獨(dú)立產(chǎn)品線「李寧CF」溯系列廣受關(guān)注與認(rèn)可，集團(tuán)透過(guò)持續(xù)布局多元化營(yíng)銷資源，實(shí)現(xiàn)線上引流。同時(shí)，李寧繼續(xù)聚焦多渠道策略，加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)零售商合作，推動(dòng)零售渠道效率優(yōu)化，增強(qiáng)市場(chǎng)覆蓋質(zhì)量。公司加速推進(jìn)渠道多元化發(fā)展，動(dòng)態(tài)調(diào)整渠道拓展計(jì)劃，確保新開店的真正高效與盈利。

    疫情之下，危機(jī)與機(jī)遇并存，對(duì)于國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌龍頭來(lái)說(shuō)，李寧在不斷調(diào)整和改變中，核心優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯。

    上述研究報(bào)告也認(rèn)為，疫情拉近了國(guó)內(nèi)外運(yùn)動(dòng)品牌差距，國(guó)內(nèi)品牌在營(yíng)銷和渠道端靈活應(yīng)對(duì)，加快追趕進(jìn)程：營(yíng)銷上多渠道推進(jìn)，將銷售重心轉(zhuǎn)向線上，收效良好；渠道上靈活調(diào)整終端門店，有效減輕疫情影響。因此，新零售業(yè)務(wù)促使龍頭品牌消費(fèi)者認(rèn)可度不斷提升，為未來(lái)高速增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。疫情下本土運(yùn)動(dòng)品牌有望占據(jù)更多優(yōu)勢(shì)，李寧渠道質(zhì)量?jī)?yōu)化，引領(lǐng)國(guó)潮時(shí)尚，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁。

    錢煒表示，“今年整體市場(chǎng)依然有太多的不確定性，但我們還是堅(jiān)持需要公司的經(jīng)營(yíng)效率相比去年有所提升。我們會(huì)盡力將整年的凈利潤(rùn)率提升至10.5%以上”。

    值得一提的是，從目前行業(yè)市占率來(lái)看，李寧空間仍然巨大，且小品牌們近年來(lái)的市占率正在不斷萎縮，頭部品牌有望進(jìn)一步提升市占率。而隨著市占率的提升，李寧的業(yè)績(jī)被持續(xù)看好。

    方正證券分析師豐毅則認(rèn)為，短期疫情影響銷售，全年凈利率有望維持，李寧基本面優(yōu)異，疫情下核心優(yōu)勢(shì)繼續(xù)凸顯。2020年，公司收入預(yù)計(jì)仍望維持增長(zhǎng)，因2019年有超過(guò)2億元一次性土地售賣收入，預(yù)計(jì)在高基數(shù)下，2020年利潤(rùn)增速仍望達(dá)持平或以上。

（編輯 姜楠）