3只創(chuàng)業(yè)板“妖股”同時停牌核查 什么信號？深交所再次復盤炒作數(shù)據(jù)

    歷史首次！截至9月8日收盤，兩市合計成交9244億元，其中創(chuàng)業(yè)板全日成交3375億元，歷史上首次超過滬市的3226億元。

    9月8日，滬指漲0.72%報3316.42點，深成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。妖股天山生物午后再度漲停，為創(chuàng)業(yè)板小盤股聚攏了人氣，低市值疊加低面值的小盤創(chuàng)業(yè)板個股整體大漲，股價在6元以下的創(chuàng)業(yè)板個股日內(nèi)平均漲幅達到13.01%。

    深交所發(fā)布公告稱，9月8日“天山生物”觸發(fā)異常波動標準，深交所依規(guī)再次對其要求停牌核查。同時，根據(jù)監(jiān)控情況，“豫金剛石”“長方集團”交易與“天山生物”具有相似特征，均觸發(fā)嚴重異常波動標準，深交所對兩家公司要求停牌核查。深交所再次提醒投資者樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，切忌炒小炒差，避免遭受不必要的投資損失，依法合規(guī)參與交易，共同維護市場秩序，促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

    市場人士分析認為，低價股大幅跑贏市場，原因主要來自于三方面：一是在科技、消費等白馬龍頭籌碼松動之后，部分市場資金熱情擴散，開始關注單純的“價格洼地”；二是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績指標領先全市場，具有相對的價值優(yōu)勢；三是注冊制改革激發(fā)市場做多熱情，在市場主線不明的情況下，部分散戶資金先行攻擊小市值低價股，從邊緣角度先行尋求突破。

    特停公告又現(xiàn)，3只創(chuàng)業(yè)板股票停牌核查

    9月8日晚間，天山生物再度發(fā)布停牌公告，另外，近期漲幅較大的豫金剛石、長方集團也齊齊發(fā)布停牌核查公告。

    當晚，深交所發(fā)布公告稱，9月8日“天山生物”觸發(fā)異常波動標準，深交所依規(guī)再次對其要求停牌核查。同時，根據(jù)監(jiān)控情況，“豫金剛石”“長方集團”交易與“天山生物”具有相似特征，均觸發(fā)嚴重異常波動標準，深交所對兩家公司要求停牌核查。

    深交所表示，監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)，部分投資者在交易“天山生物”等股票過程中存在異常行為，深交所對相關投資者從嚴采取監(jiān)管措施，全面排查交易情況，第一時間將異常交易線索上報稽查部門。據(jù)分析，“天山生物”9月2日復牌后，股價大幅上漲，交易明顯放量，短線資金接力炒作特征突出：

    一是買入以個人投資者為主，買入金額占比超過97%。二是參與交易賬戶眾多，戶均交易金額小。9月8日戶均交易4.1萬元，參與交易戶數(shù)5.52萬戶，是8月19日0.41萬戶的13.46倍。三是持股戶數(shù)大幅增加，持股集中度明顯下降。持股戶數(shù)由8月19日1.38萬戶增長至9月7日的4.89萬戶，戶均持股數(shù)量由2.32萬股降至0.64萬股，持股前100名流通股東（剔除前兩大流通股東）持股比例由9.86%降至6.64%。

    四是從買入居前賬戶交易習慣來看，平均持股時間短，多為1-3天，短線交易特征明顯。

    值得注意的是，這已經(jīng)不是深交所第一次復盤天山生物的炒作數(shù)據(jù)了。之前深交所公布過天山生物的投資者結構，個人投資者是買入主力，占買入資金的97%；持股市值低于300萬的中小投資是核心，占比約7成，目前來看，低價股的炒作也是中小投資者為主，其中風險不得不防。

    天山生物在風險提示公告中坦言，公司股價近期漲幅較大，且2020年8月16日至今累計換手率為166.33%，公司當前的市盈率顯著高于同行業(yè)的平均水平，公司基本面未發(fā)生重大變化，目前公司股價缺乏業(yè)績支撐。

    長方集團在公告中表示，公司于2020年9月1日、9月2日、9月3日、9月4日、9月7日、9月8日連續(xù)六個交易日收盤價格累計漲跌幅偏離值超過100%。根據(jù)深圳證券交易所的有關規(guī)定，公司股票自2020年9月9日開市起停牌核查，自披露核查公告后復牌。

    豫金剛石也表示，公司股票自9月7日、9月8日連續(xù)2個交易日股票收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，屬于嚴重異常波動的情形，公司目前正在核查中，公司股票自2020年9月9日開市起停牌核查，自披露核查公告后復牌。

    深交所披露，長方集團在9月1日至9月8日漲幅嚴重異常期間，獲自然人買入36.85億元，占比97.48%；其中，中小投資者累計買入23.32億元，占比61.67%。機構投資者買入占比2.52%。

    豫金剛石在8月24日至9月8日漲幅嚴重異常期間，獲自然人買入44.9億元，占比97.14%；其中，中小投資者累計買入32.3億元，占比69.77%。機構投資者買入占比2.86%。

    歷史首次，創(chuàng)業(yè)板成交量超過主板

    兩市合計成交9244億元，其中創(chuàng)業(yè)板全日成交3375億元，歷史上首次超過滬市的3226億元。

    事實上，從上證A股和創(chuàng)業(yè)板個股及市值對比發(fā)現(xiàn)，上證A股成分股有1714個，創(chuàng)業(yè)板成分股有852個；上證A股的流通市值達34.89萬億元，而創(chuàng)業(yè)板流通市值僅為6.80萬億元；但換手率成為二者之間最重要的差別，從8月24日以來的日均換手率看，上證A股的換手率只有1.28%，而創(chuàng)業(yè)板的換手率高達5.39%，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的推進，上市公司數(shù)量與上證A股的差距也將逐步縮小，疊加高換手率，未來創(chuàng)業(yè)板成交金額超過上證A股或成為常態(tài)。

    在個股上，雖然天山生物不斷提示風險，但是大量的散戶資金仍然蜂擁而入，9月8日午后，天山生物再度封板成功，如果從8月份的低點開始計算，天山生物短期內(nèi)的漲幅已經(jīng)超過500%。

    天山生物的漲停，再次帶動了創(chuàng)業(yè)板情緒，賺錢效應爆棚，逾60股漲超10%，24只個股漲停。

    值得注意的是，低價股炒作仍然是主線。券商中國記者統(tǒng)計，除了千山退之外，目前創(chuàng)業(yè)板仍在正常交易的個股中已經(jīng)消滅了4元股，6元以下個股僅有21只。而這些低價股日內(nèi)都取得了較大的漲幅，21只個股平均漲幅高達13.01%。從市值上來看，21只個股的平均市值僅有79.12億元。

    市場人士分析認為，低價個股大幅跑贏市場，原因主要來自于三方面：一是在科技、消費等藍籌、白馬龍頭籌碼松動之后，部分市場資金熱情擴散，開始關注單純的“價格洼地”；二是創(chuàng)業(yè)板業(yè)績指標領先全市場，具有相對的價值優(yōu)勢；三是注冊制改革激發(fā)市場做多熱情，在市場主線不明的情況下，部分散戶資金先行攻擊小市值低價股，從邊緣角度先行尋求突破。

    “在高位科技、消費股連續(xù)下跌后，市場熱情還在，部分資金從‘價值洼地’向‘價格洼地’轉移，”一家券商的首席策略分析師對券商中國記者分析，此類目標轉移在A股中并不少見，以前牛市中常有消滅2元股等說法，當前創(chuàng)業(yè)板熱情較高，所以出現(xiàn)了低價股的集中上漲。

    業(yè)績上看，創(chuàng)業(yè)板確實具有相對優(yōu)勢。渤海證券的研究指出，2季度全部A股市場剔除金融企業(yè)后的單季度營收增長11.9個百分點，凈利單季度增速降幅收窄51.6個百分點。分板塊來看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板2季度凈利增速分別回升49.6、42.8、80.2個百分點至3.1%、26.9%、43.5%，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績改善最為顯著。

    創(chuàng)業(yè)板注冊制的改革顯然也提升了市場的做多熱情

    上海富鉅投資首席投資官唐弢在接受記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅擴大放大了市場的賺錢效應，一些散戶的炒作熱情顯著增加。

    愛建證券也認為，資金更多的關注短期的創(chuàng)業(yè)板漲幅擴大后帶來的博弈機會。創(chuàng)業(yè)板博弈在繼續(xù)，吸引了更多的資金關注。創(chuàng)業(yè)板漲幅大的優(yōu)勢，利于資金博弈，但這種博弈也體現(xiàn)出市場心態(tài)的謹慎，在龍頭白馬大幅上漲之后，估值已相對較高，從投資角度來說已脫離安全區(qū)。而低價個股由于漲幅小絕對價位低成為資金博弈的選擇，尤其創(chuàng)業(yè)板漲幅的擴大提供了空間。

    有意思的是，在低價股炒作一段時間后，一些投資者也開始按圖索驥，寄希望于尋找尚未大漲的低價股進行超前“埋伏”。一位投資者就對記者表示，正在總市值50億元以下或者股價低于5元/股的個股名單里篩選機會。

    不過，這樣的投資顯然風險也不低。“低市值高波的個股組合，是機會也是風險，追求高收益的投資者也需要注重其中蘊含的風險。”唐弢說。

    炒小炒差難成主流，板塊風格短期或切換

    低價股的炒作同時，近期市場還出現(xiàn)明顯的兩個特點。一是科技、消費等個股表現(xiàn)疲軟，9月8日創(chuàng)業(yè)板綜指大漲1.2%，但是年內(nèi)強勢的創(chuàng)業(yè)藍籌和創(chuàng)成長指數(shù)分別跌了0.25%和0.22%。二是周期股表現(xiàn)亮眼，大金融、煤炭等板塊強勢領漲。保險板塊整體上漲3.18%，其中新華保險以7.75%領漲；券商信托板塊整體上漲1.75%，華創(chuàng)陽安一度漲停，收盤漲幅達6.99%；銀行板塊整體上漲1.62%。煤炭板塊大漲3.32%。

    市場目前也存在兩個風格轉換的疑問。一是最近幾年越來越占據(jù)優(yōu)勢的價值投資，會不會面臨“炒小炒差”的風格復辟。二是消費、科技、醫(yī)藥為主導的風格會不會切換到基建、煤炭、金融等為代表的周期股。

    “低價股炒作顯然只是短期的。”前述券商研究首席對券商中國記者表示，目前科創(chuàng)板低價股受益于整個創(chuàng)業(yè)板的牛市氛圍，但是隨著低價股漲幅累積，性價比優(yōu)勢會越來越低，炒作自然會終止。

    對于全市場而言，近兩年監(jiān)管環(huán)境對于財務造假等問題股的打擊已經(jīng)使得“炒小炒差”的根基不穩(wěn)，同時公募基金等機構投資者話語權越來越強，價值投資會越來越成為主流。

    那市場會不會出現(xiàn)周期股占優(yōu)的風格切換呢？

    “回到當前市場，8月以來，盡管順周期板塊沒有顯著的板塊性行情，但以化工、航空、汽車、地產(chǎn)等代表的板塊中，優(yōu)質個股開始陸續(xù)走出，我們認為，風格切換已經(jīng)在悄然進行中。”浙商證券分析師王楊是風格切換的支持者。

    他表示，以1-2個季度的時間維度來看，“經(jīng)濟修復”線索或主要體現(xiàn)在個股阿爾法上。

    原因在于，一方面，就宏觀背景而言，PPI自5月低點以來持續(xù)回升，基于后續(xù)國內(nèi)基建鏈和服務業(yè)的回升態(tài)勢，以及國外復產(chǎn)復工對經(jīng)濟的帶動，我們認為本輪經(jīng)濟復蘇或是季度級別，對應風格切換也將是季度級別的切換；另一方面，就季度級別的風格切換節(jié)奏而言，早期以個股超額收益為主，后期才體現(xiàn)板塊超額收益。因此，就下半年而言，“經(jīng)濟修復”線索下，逢低布局順周期行業(yè)的優(yōu)質個股為主，如化工、保險、地產(chǎn)、工程機械、建材等。

    唐弢則認為，煤炭、金融等周期股會在一兩個月內(nèi)迎來補漲機會，但是中長期市場風格不會切換。