拓寬融資渠道優(yōu)化估值體系 新鋼股份擬分拆子公司新華金屬上市

    本報(bào)記者 矯月 見(jiàn)習(xí)記者 曹琦

    資本市場(chǎng)再現(xiàn)上市公司“A拆A”計(jì)劃，10月21日，新鋼股份發(fā)布公告，擬分拆所屬子公司江西新華金屬制品有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“新華金屬”）至上海證券交易所上市（以下簡(jiǎn)稱“本次分拆”）。本次分拆完成后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，且仍將維持對(duì)新華金屬的控股權(quán)。

    經(jīng)濟(jì)學(xué)博士秦源接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，新華金屬拆分上市意味其獨(dú)立發(fā)展，有更大的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。上市后新華金屬也將多一個(gè)新的權(quán)益融資渠道，IPO本身也會(huì)帶來(lái)一筆權(quán)益融資。

    新鋼股份在公告中也提到，本次分拆有利于新華金屬拓寬融資渠道，直接對(duì)接資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立融資，支持新華金屬的預(yù)應(yīng)力鋼絞線、特種鋼絲等業(yè)務(wù)板塊做大做強(qiáng)。此外，通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值創(chuàng)造，優(yōu)化公司估值體系等。

    新華金屬是國(guó)內(nèi)首家生產(chǎn)預(yù)應(yīng)力鋼絞線的企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高強(qiáng)度低松弛預(yù)應(yīng)力混凝土用鋼絞線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。據(jù)了解，該公司在預(yù)應(yīng)力鋼絞線領(lǐng)域已積累豐富的專業(yè)知識(shí)及技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品一直占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

    目前，新鋼股份持有新華金屬79.67%股份，為其控股股東，張家港宏興高線有限公司持有剩余的20.33%股份。分拆上市后，新華金屬的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力仍將反映在上市公司的合并報(bào)表中。

    2017年度、2018年度、2019年度新華金屬歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.29億元、0.34億元、0.45億元（未經(jīng)上市審計(jì)）。

    資料顯示，新華金屬的前身是成立于1986年11月15日，由新余鋼鐵有限責(zé)任公司、香港巍華金屬制品有限公司、江西省國(guó)際信托投資公司三方合資興辦的新華金屬制品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華公司”）。

    1996年，新華公司經(jīng)股份制改造后更名為新華金屬制品股份有限公司。同年，在上海證券交易所正式掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一家上市公司。2007年11月，新華公司完成向新余鋼鐵有限責(zé)任公司的定向增發(fā)，公司更名為江西新華金屬制品有限責(zé)任公司。

    2008年初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意新余鋼鐵有限責(zé)任公司以鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)新華金屬制品股份有限公司增發(fā)股份，實(shí)現(xiàn)了整體上市。同時(shí)，經(jīng)江西省工商行政管理局核準(zhǔn)“新華金屬制品股份有限公司”更名為“新余鋼鐵股份有限公司”。

    原新華金屬制品股份有限公司的全部資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)則并入專門(mén)成立的新的全資子公司——江西新華金屬制品有限責(zé)任公司，也就是如今的新華金屬。新成立的全資子公司與原新華金屬制品股份有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍、公司地址及法定代表人一致。

    業(yè)內(nèi)人士表示，“也就是說(shuō)，在幫助新鋼股份完成整體上市后，新華金屬成為上市公司的全資子公司，如今，新鋼股份又將新華金屬單獨(dú)分拆出來(lái)上市，主要是為其提供一個(gè)專門(mén)的融資平臺(tái)。”

    目前鋼鐵上市公司估值普遍偏低，分拆上市有利于資本市場(chǎng)對(duì)上市公司不同業(yè)務(wù)進(jìn)行合理估值，使公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值得以在資本市場(chǎng)體現(xiàn)，從而提高上市公司整體市值。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，累計(jì)43家公司發(fā)布了分拆子公司境內(nèi)上市的計(jì)劃，其中32家發(fā)布正式分拆預(yù)案，11家公告稱已經(jīng)獲得董事會(huì)授權(quán)，啟動(dòng)了分拆上市的前期籌備工作。

    清暉智庫(kù)創(chuàng)始人宋清輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，長(zhǎng)期以來(lái)，A股上市公司在境內(nèi)難以分拆上市，直到去年12月分拆上市新規(guī)落地，不僅降低了盈利門(mén)檻、放寬募集資金使用要求，還放寬了子公司董事、高管的持股要求等。

    新規(guī)還修改了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)表述適應(yīng)不同板塊安排。目前，主板、創(chuàng)業(yè)板等與科創(chuàng)板相比，對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管要求不同。新規(guī)對(duì)相關(guān)表述做了修改，要求分拆后母子上市公司符合所在板塊關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管要求，以兼顧不同板塊的制度安排。

    對(duì)此，新鋼股份在公告中明確，公司及下屬子公司（除新華金屬以外）主要從事高質(zhì)量中厚板、熱軋卷板、冷軋卷板、線棒材等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。新華金屬獨(dú)立開(kāi)展公司金屬制品業(yè)務(wù)中的預(yù)應(yīng)力鋼絞線業(yè)務(wù)板塊，本次分拆后，新鋼股份與新華金屬不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

（編輯 上官夢(mèng)露）