現(xiàn)金分紅蔚然成風(fēng) 滬市公司爭相分享“成長紅利”

    日前出臺的新“國九條”強調(diào)，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，將強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管放到了突出位置。

    適逢年報披露季，上市公司們都交出了怎樣的業(yè)績答卷？它們又將如何給予投資者實打?qū)嵉幕貓螅坑浾哧P(guān)注到，截至目前，滬市已有788家公司披露2023年年報，其中641家拋出現(xiàn)金分紅方案，擬真金白銀派現(xiàn)合計1.15萬億元。疊加中期分紅，目前滬市2023年度已宣告分紅金額達(dá)1.38萬億元，并從中涌現(xiàn)出一批高分紅、高回報的上市公司。

    詳細(xì)來看，截至目前，上述滬市公司中有540家的分紅比例超過30%，191家分紅比例超過50%。以4月15日收盤的股價計算，345家滬市公司的股息率達(dá)到3%以上，127家的股息率超過5%。其中，中遠(yuǎn)?？?、中國神華、中國海油、海螺水泥等78家滬市公司的股息率超過6%。

    年報現(xiàn)金分紅熱情高漲

    高分紅、強回報，一直是滬市公司的亮眼標(biāo)簽。近年來，滬市公司呈現(xiàn)較為積極的分紅態(tài)勢，分紅總額保持高增長，整體現(xiàn)金分紅比例達(dá)到30%以上且逐年提高。

    據(jù)上證報記者統(tǒng)計，2020年至2022年，滬市公司的分紅總額分別為1.14萬億元、1.43萬億元、1.72萬億元，占當(dāng)年末已上市公司歸母凈利潤的37.01%、36.89%、41.05%。

    越來越多的滬市公司強化自身投資價值創(chuàng)造能力，堅持高水平分紅，積極回報投資者。如保險龍頭中國平安2023年在已經(jīng)進(jìn)行中期分紅的基礎(chǔ)上，擬進(jìn)一步派發(fā)年末現(xiàn)金股利1.50元（含稅），合計近272億元。公司自2012年至2023年，分紅水平連續(xù)12年持續(xù)提升，累計分紅25次，分紅總額超過3000億元。長期來看，現(xiàn)金分紅成為了投資者分享經(jīng)濟(jì)增長紅利的“新渠道”。

    再如，中國海油自上市以來堅持每年派發(fā)兩次現(xiàn)金分紅，且每期均制訂在同業(yè)對標(biāo)中名列前茅的分紅收益率方案。公司自2001年香港聯(lián)交所上市以來累計分紅逾4500億元人民幣；自2022年在A股上市以來，已實施分紅四次，累計金額約1304.16億元，積極與股東分享公司經(jīng)營成果。2023年度，公司發(fā)布分紅方案，每股派發(fā)末期股息0.66港元，連同已派發(fā)的中期股息每股0.59港元，全年分紅比例約43.6%。

    增加分紅頻次強化回報預(yù)期

    新“國九條”要求加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率；增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

    這也正是近年來滬市公司正在不斷優(yōu)化的方面。數(shù)據(jù)顯示，2023年，已有110家滬市公司開展季度分紅（不含年度分紅），金額合計達(dá)2276億元。與之相比，2021年和2022年年中期分紅的滬市公司僅有66家和72家。

    盤點2023年開展中期分紅的滬市公司，有不少大家熟悉的身影：三桶油中期分紅816億元；三大電信運營商中期分紅631億元；貴州茅臺也在2022年、2023年，連續(xù)兩年在年度股息基礎(chǔ)上派發(fā)特別股息，金額分別達(dá)到600.73億元、240.01億元。

    除此之外，不少公司也在加快研究落地春節(jié)前分紅的方案，爭取讓更多的投資者能在新春佳節(jié)拿到公司給出的“特別紅包”。如弘元綠能在“提質(zhì)增效重回報”方案中就明確表示，2024年公司將結(jié)合公司經(jīng)營現(xiàn)狀和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，為投資者提供連續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅。公司在2023年已進(jìn)行了一年多次分紅，后續(xù)將進(jìn)一步研究春節(jié)前分紅等相關(guān)方案。

    注銷式回購提升公司含金量

    新“國九條”中，引導(dǎo)上市公司回購股份后依法注銷，被列為推動上市公司提升投資價值的重要一環(huán)。回購用于注銷減資，可以在公司整體價值不變的情況下，增加每股內(nèi)含資產(chǎn)價值和收益，起到立竿見影回饋投資者的效果，其也正在被越來越多的滬市公司踐行。

    據(jù)統(tǒng)計，截至4月中旬，以注銷為目的，實施股份回購的滬市A股公司數(shù)量超50家，預(yù)計回購金額上限超124億元，覆蓋生物醫(yī)藥、機械設(shè)備、電子、紡織服飾等行業(yè)。

    如藥明康德繼前次于2024年2月5日閃電完成10億元股份回購后，為進(jìn)一步維護(hù)公司價值和股東權(quán)益，于3月9日再次披露公告稱將斥資10億元回購股份，兩次回購股份均將注銷并減少注冊資本。截至目前，公司已支付5000萬元實施第二輪回購。

    安圖生物也披露了注銷式回購方案，擬使用2.5至5億元自有資金進(jìn)行股份回購，用于減少公司注冊資本。截至目前，公司通過集中競價交易方式已累計回購股份49.74萬股，回購金額約2868萬元。

    類似的，還有健盛集團(tuán)。公司擬斥資1億元-2億元進(jìn)行回購注銷。記者關(guān)注到，健盛集團(tuán)自2018年以來，公司持續(xù)實施股份回購，累計使用資金總額達(dá)5.8億元，其中回購注銷比重達(dá)到76%以上。

    持續(xù)強化現(xiàn)金分紅監(jiān)管

    新“國九條”出臺后，上交所也在證監(jiān)會的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，對現(xiàn)金分紅相關(guān)規(guī)則進(jìn)行修訂，對有能力分紅但分紅不達(dá)標(biāo)的公司采取強約束措施，將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風(fēng)險警示”（ST）的情形，向投資者提示投資回報存在不確定性的風(fēng)險。

    以滬市主板為例，最近一個會計年度凈利潤為正值且母公司報表年度末未分配利潤為正值的公司，其最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于最近三個會計年度年均凈利潤的30%，且最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元的，將被實施ST。上市公司以現(xiàn)金為對價，采用要約方式、集中競價方式回購股份并注銷的，納入現(xiàn)金分紅總額計算。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一規(guī)定將進(jìn)一步督促上市公司持續(xù)分紅，提高現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性；進(jìn)一步完善建立推動分紅水平提升的多層次監(jiān)管體系，突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

    監(jiān)管實踐中，現(xiàn)金分紅也成為了監(jiān)管的關(guān)注重點。針對盈利但不分紅的公司，上交所堅決采取監(jiān)管動作，督促“鐵公雞”審慎評估資金情況，做好分紅工作，牢固樹立回報股東意識。

    以連續(xù)三年盈利增長、累計凈利潤達(dá)12.58億元但并未分紅的吉林高速為例，上交所第一時間發(fā)出監(jiān)管問詢函，要求公司明確說明連續(xù)多年盈利但多年未實施現(xiàn)金分紅的原因，詳細(xì)列示留存資金的具體使用規(guī)劃等。

    此前，方大特鋼因2023年年報擬不進(jìn)行利潤分配，也被上交所監(jiān)管問詢，要求公司結(jié)合近兩年盈利水平、資金使用情況，補充說明公司貨幣資金余額較高且多年盈利的背景下，連續(xù)兩年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的原因及合理性，公司是否為中小股東參與現(xiàn)金分紅決策提供便利等。監(jiān)管督促下，方大特鋼調(diào)整了分紅方案，擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.10元（含稅），合計擬派發(fā)金額約2.33億元，現(xiàn)金分紅比例為33.84%。