周期錯(cuò)配“時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)”得以修復(fù) 天齊鋰業(yè)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.04億元

    本報(bào)記者 舒婭疆

    4月30日，A股鋰行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡稱“天齊鋰業(yè)”）披露2025年一季報(bào)。公司一季度業(yè)績回暖，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.84億元，同比基本持平；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比順利扭虧為盈。

    從一季度業(yè)績變動(dòng)的主要原因來看，得益于天齊鋰業(yè)旗下公司Talison Lithium Pty Ltd（簡稱“泰利森”）化學(xué)級鋰精礦定價(jià)機(jī)制與公司鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制周期錯(cuò)配的影響大幅減弱，隨著國內(nèi)新購鋰精礦陸續(xù)入庫及庫存鋰精礦的逐步消化，公司各生產(chǎn)基地生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級鋰精礦成本基本貼近最新采購價(jià)格，同時(shí)，受自產(chǎn)工廠爬坡及技改的積極影響，天齊鋰業(yè)2025年一季度鋰化合物及衍生品的產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)同比增長；此外，天齊鋰業(yè)重要聯(lián)營公司SQM一季度業(yè)績預(yù)計(jì)將同比增長，因此公司確認(rèn)的相關(guān)投資收益同比增長。上述因素對天齊鋰業(yè)2025年一季度的業(yè)績帶來了積極影響。

    努曼陀羅商業(yè)戰(zhàn)略咨詢創(chuàng)始人霍虹屹向《證券日報(bào)》記者表示：“天齊鋰業(yè)在2025年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤同比由虧轉(zhuǎn)盈，釋放出清晰的積極信號(hào)。此番盈利主要來自公司多方面工作的協(xié)同，其中，過去困擾公司盈利能力的鋰礦定價(jià)周期與鋰化工產(chǎn)品銷售周期錯(cuò)配問題得到了明顯緩解，這并非市場價(jià)格回暖帶來的直接利好，而是企業(yè)內(nèi)部管理優(yōu)化的體現(xiàn)，是對產(chǎn)業(yè)鏈上‘時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)’的一次主動(dòng)修復(fù)。另一方面，公司通過自產(chǎn)工廠的產(chǎn)能爬坡和技術(shù)改造等提高了產(chǎn)量，展現(xiàn)了其在制造端的持續(xù)精進(jìn)能力，海外聯(lián)營資源的戰(zhàn)略價(jià)值也在報(bào)告期內(nèi)得到充分體現(xiàn)。”

    “整體而言，這份業(yè)績反映的是一家資源型企業(yè)正在向運(yùn)營效率驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)代企業(yè)轉(zhuǎn)型。在周期底部保持正現(xiàn)金流和合理盈利，是對其組織能力與戰(zhàn)略定力的一次有效檢驗(yàn)。”霍虹屹說道。

    從行業(yè)來看，鋰行業(yè)公司的業(yè)績在2025年第一季度出現(xiàn)一定的向好態(tài)勢。除了天齊鋰業(yè)以外，藏格礦業(yè)股份有限公司、永興特種材料科技股份有限公司、融捷股份有限公司亦實(shí)現(xiàn)盈利，江西贛鋒鋰業(yè)集團(tuán)股份有限公司凈利潤同比減虧。

    分析人士認(rèn)為，鋰價(jià)在2025年仍將處于窄幅震動(dòng)狀態(tài)，企業(yè)的成本控制和創(chuàng)新能力將是決定盈利水平的重要因素。

    科技部國家科技專家?guī)鞂＜抑艿舷颉蹲C券日報(bào)》記者表示，2025年鋰價(jià)預(yù)計(jì)在5萬元/噸至9萬元/噸區(qū)間震蕩，上半年受庫存壓制和需求淡季影響，價(jià)格可能承壓，甚至階段性跌破部分高成本產(chǎn)能的成本線，下半年隨著新能源汽車排產(chǎn)回升和儲(chǔ)能項(xiàng)目集中落地，需求的季節(jié)性改善可能帶動(dòng)價(jià)格小幅反彈。

    “隨著行業(yè)發(fā)展，鋰行業(yè)中的高成本產(chǎn)能面臨著出清風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，在全球雙碳政策背景下，新能源汽車和儲(chǔ)能市場仍有增長空間，將繼續(xù)帶動(dòng)鋰需求增長，行業(yè)競爭將更加注重資源稟賦、成本控制和技術(shù)創(chuàng)新，像天齊鋰業(yè)這樣擁有優(yōu)質(zhì)資源和低成本優(yōu)勢的企業(yè)，將在行業(yè)洗牌中占據(jù)有利地位。”周迪說。

    據(jù)介紹，天齊鋰業(yè)采用垂直一體化經(jīng)營模式，在實(shí)現(xiàn)原材料100%自給自足、保證資源供給的同時(shí)，最大化降低原材料成本，同時(shí)結(jié)合公司領(lǐng)先的鋰化合物生產(chǎn)加工水平，有效實(shí)現(xiàn)鋰產(chǎn)品利潤空間合理最大化。未來，公司將繼續(xù)依托垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，持續(xù)加大研發(fā)投入，提升工藝技術(shù)水平，并深化與鋰產(chǎn)業(yè)鏈上下游的合作，同時(shí)將根據(jù)市場和行業(yè)變化，制定靈活的經(jīng)營管理策略，優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏和銷售規(guī)劃，以更好地應(yīng)對鋰價(jià)波動(dòng)可能帶來的挑戰(zhàn)，進(jìn)一步鞏固市場競爭力并提升長期股東價(jià)值。