科興制藥2025年凈利預(yù)增超3倍 “創(chuàng)新+國(guó)際化”雙輪驅(qū)動(dòng)進(jìn)入收獲期

    本報(bào)記者 王僖

    1月30日晚，科興生物制藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科興制藥”）交出2025年度業(yè)績(jī)“預(yù)增”亮眼答卷。經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，該公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1.35億元至1.75億元，同比大幅增加328.83%至455.89%。在生物醫(yī)藥行業(yè)整體承壓、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，這一成績(jī)單彰顯了該公司強(qiáng)勁的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能。

    多位受訪(fǎng)專(zhuān)家對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科興制藥業(yè)績(jī)的亮眼增長(zhǎng)，是其長(zhǎng)期堅(jiān)持的“創(chuàng)新+國(guó)際化”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略進(jìn)入實(shí)質(zhì)性收獲期的明確信號(hào)。該公司創(chuàng)新藥管線(xiàn)的加速突破與海外收入的持續(xù)放量，疊加AI戰(zhàn)略合作、突破性治療品種認(rèn)定等多項(xiàng)前沿進(jìn)展，為其向創(chuàng)新型國(guó)際化生物制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型注入了全新動(dòng)能。

    創(chuàng)新管線(xiàn)梯次突破

    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的背后，是科興制藥在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)深耕結(jié)出的碩果。近年來(lái)，公司聚焦腫瘤、自身免疫性疾病及代謝疾病三大潛力領(lǐng)域，進(jìn)行差異化管線(xiàn)布局，多個(gè)具有“同類(lèi)首創(chuàng)”（FIC）或“同類(lèi)最佳”（BIC）潛力的品種已進(jìn)入臨床關(guān)鍵階段，驅(qū)動(dòng)公司長(zhǎng)期價(jià)值躍升。

    其中，針對(duì)全球尚無(wú)獲批藥物的腫瘤惡病質(zhì)領(lǐng)域的GB18注射液（靶點(diǎn)：GDF-15）備受關(guān)注。該產(chǎn)品憑借獨(dú)特的Fc融合納米抗體結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，在臨床前研究中顯示出改善腫瘤惡病質(zhì)導(dǎo)致的體重減輕、提升肌肉脂肪重量的顯著效果，且用藥頻率低，患者負(fù)擔(dān)小，具備突出的BIC潛質(zhì)。2025年5月，GB18已相繼獲得美國(guó)FDA與中國(guó)NMPA的臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，在國(guó)內(nèi)同靶點(diǎn)管線(xiàn)中進(jìn)度領(lǐng)先。眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，GB18若成功上市，有望填補(bǔ)全球空白，撬動(dòng)巨大的市場(chǎng)空間。

    在自身免疫賽道，科興制藥的布局同樣彰顯“源頭創(chuàng)新”能力。例如，針對(duì)炎癥性腸?。↖BD）的GB24項(xiàng)目，創(chuàng)新性地靶向TL1A與LIGHT雙靶點(diǎn)，旨在同時(shí)實(shí)現(xiàn)抗炎與抗纖維化雙重作用，直擊中晚期患者治療痛點(diǎn)，極具FIC潛力。此外，針對(duì)系統(tǒng)性紅斑狼瘡的GB19及前瞻性布局的多特異性抗體藥物GB26，均展現(xiàn)了公司搶占技術(shù)制高點(diǎn)的決心。

    山東隆湶律師事務(wù)所主任李富民在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，這些進(jìn)入臨床階段的FIC/BIC潛力品種，標(biāo)志著科興制藥在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域已積累深厚實(shí)力。隨著研發(fā)成果逐步落地，該公司有望在高潛力治療領(lǐng)域構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足臨床需求，從而提升產(chǎn)品附加值，打開(kāi)全新的長(zhǎng)期增長(zhǎng)曲線(xiàn)。

    在AI賦能研發(fā)方面，2025年3月份，科興制藥與百圖生科（北京）智能技術(shù)有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，聚焦腫瘤、自身免疫疾病等領(lǐng)域的大分子藥物開(kāi)發(fā)全流程，圍繞人工智能（AI）技術(shù)與創(chuàng)新藥物研發(fā)的深度融合展開(kāi)系統(tǒng)合作，加速開(kāi)發(fā)更具突破性的治療藥物。

    “平臺(tái)化出海”模式成熟

    如果說(shuō)創(chuàng)新管線(xiàn)代表著科興制藥的未來(lái)，那么國(guó)際化業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)則是驅(qū)動(dòng)當(dāng)前業(yè)績(jī)騰飛的現(xiàn)實(shí)引擎。2025年，該公司海外收入實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，其國(guó)際化戰(zhàn)略已超越簡(jiǎn)單的“產(chǎn)品出口”，演進(jìn)為可復(fù)制的“平臺(tái)化出海”模式，進(jìn)入規(guī)模化收獲階段。

    經(jīng)過(guò)多年積淀，科興制藥海外版圖已覆蓋歐盟、巴西、菲律賓、印尼等約七十個(gè)國(guó)家和地區(qū)，構(gòu)建起全面、高效的全球市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，核心產(chǎn)品出海表現(xiàn)尤為亮眼。在高附加值的歐盟市場(chǎng)，該公司與合作伙伴共同推動(dòng)白蛋白紫杉醇于2024年獲得上市批準(zhǔn)，2025年上半年出口量即達(dá)到中國(guó)同類(lèi)產(chǎn)品出口量的47.7%，成為海外核心利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    “這種平臺(tái)化模式解決了中小藥企出海面臨的注冊(cè)壁壘、渠道缺失等核心痛點(diǎn)，具有極強(qiáng)的可復(fù)制性和行業(yè)示范意義。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。該公司的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)?zāi)転閲?guó)內(nèi)同行提供“輕資產(chǎn)、高效率”的出海路徑參考，助力中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集體提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

    當(dāng)前，生物制造上升為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政策支持持續(xù)加碼?？婆d制藥也將加速核心FIC/BIC管線(xiàn)全球臨床開(kāi)發(fā)與準(zhǔn)入落地，以技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品力躍升，以全球化運(yùn)營(yíng)推動(dòng)公司持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。