臥安機器人2025年經調整利潤同比增長1053.2% “一腦多形”戰(zhàn)略打開家庭具身智能增長空間

    本報記者 袁傳璽

    3月24日，臥安機器人（深圳）股份有限公司（以下簡稱“臥安機器人”）發(fā)布2025年業(yè)績報告，這也是其登陸港交所主板以來的首份財報。報告期內，公司實現營業(yè)收入9.0億元，同比增長47.7%；毛利4.9億元，同比增長54.2%，毛利率提升至54.0%，較2024年增長2.3個百分點；經調整凈利潤達1276.6萬元，同比大幅增長1053.2%，迎來商業(yè)化拐點。

    同日，臥安機器人宣布擬采納2026年H股激勵計劃，旨在吸引、激勵及留任核心研發(fā)與運營管理人才。該計劃以現有股份實施，不涉及新股發(fā)行，不會攤薄現有股東權益。

    “一腦多形”

    構建AI具身技術護城河

    臥安機器人的高速增長并非簡單的規(guī)模擴張，而是源于底層技術架構的根本性突破。公司堅定執(zhí)行“一腦多形”核心戰(zhàn)略——構建一個通用的家庭具身智能大腦，訓練一次即可在運動機器人、陪伴機器人、保姆機器人等不同形態(tài)間共享復用。這意味著每一款新產品的推出都不是從零開始，而是在統一架構上做執(zhí)行層的適配，從根本上擺脫了傳統機器人依賴預設程序的僵化模式。

    圍繞這一戰(zhàn)略，臥安機器人已構建起覆蓋“大腦—本體—數據”的全棧技術體系。在具身智能大腦方面，公司自研VLA（視覺-語言-動作）大模型作為全線機器人的通用智能中樞，使機器人能夠實時感知環(huán)境、理解自然語言指令，在復雜家庭場景中完成長序列任務的自主規(guī)劃與決策。

    在算法定義硬件方面，臥安機器人全棧自研感知與控制算法，通過基于RGB攝像頭的三維感知技術替代昂貴的激光雷達，融合強化學習與模仿學習構建一體化技能框架，以軟件能力突破硬件精度的天花板，在保證性能的前提下大幅壓低硬件成本，為大規(guī)模商業(yè)化掃清了價格門檻。

    在數據飛輪方面，臥安機器人自建標準化數據采集中心，自研專用數據采集機器人，系統化生產融合“感知-動作-反饋”的高質量閉環(huán)數據，持續(xù)反哺模型迭代。高質量的真實場景數據是驅動具身智能模型進化的核心燃料，也是臥安難以被復制的護城河之一。

    這一技術架構正在轉化為實實在在的商業(yè)成果。2025年，臥安機器人AI具身家庭機器人系統產品收入約為8.1億元，增長約47.6%。其中，增強型執(zhí)行機器人的收入由2024年的3.5億元增加46.8%至2025年的5.1億元，感知與決策系統的收入由2024年的2億元增加49.1%至2025年的3.0億元。

    臥安機器人長期錨定全球萬億級家務服務黃金賽道，2026年1月于CES發(fā)布的onero家庭保姆機器人，正是其終局布局的核心載體。這款面向真實家庭場景的人形機器人，搭載自研VLA大模型與雙七自由度機械臂，可自主完成各類高頻家務，直擊家庭勞作、保姆用工的核心痛點。它絕非炫技產品或實驗室原型，正如臥安機器人聯合創(chuàng)始人李志晨所言：“我們帶來的不是表演，是可落地的解決方案。”

    通用家庭機器人大腦的構建是長期工程，臥安并未閉門研發(fā)，而是打造了「沿途下蛋」的特色戰(zhàn)略：在打磨通用大腦的主航道上，將階段性技術成果在高價值垂類場景率先商業(yè)化，既為大腦提供真實場景訓練數據，又實現穩(wěn)定商業(yè)回報，形成技術與商業(yè)的正向循環(huán)。

    Acemate網球機器人是該戰(zhàn)略的標桿成果，作為全球首款AI網球機器人，它入選《時代》年度最佳發(fā)明，也是頂級網球賽事官方供應商，為通用大腦錘煉了極限場景的響應執(zhí)行能力。KATA Friends陪伴機器人卡位全球情感陪伴剛需，是全球首款實現本地大模型部署+自主移動的AI陪伴機器人，斬獲IFA柏林展兩項創(chuàng)新大獎，為通用大腦打磨了情感交互核心能力。SwitchBot AI Hub是“多機協同”戰(zhàn)略的核心樞紐，作為融合大模型與邊緣計算的智慧家庭中樞，它實現了家庭全品類智能設備的統一調度協同，是“一腦多形”架構的核心調度中心。

    三大產品分別錘煉了通用大腦的反應、共情、調度能力，最終都將匯入保姆機器人所需的“全場景綜合智慧”之中：環(huán)境理解、任務規(guī)劃、靈巧操作、持續(xù)學習。臥安的全系列產品線，從來都不是相互獨立的業(yè)務單元，而是通用具身智能大腦進化之路上，互為支撐、協同發(fā)力的核心支點。

    有行業(yè)分析師對《證券日報》記者表示，臥安機器人的“一腦多形”架構代表了具身智能領域的重要范式創(chuàng)新。其核心價值在于通過VLA大模型實現跨品類的智能復用，顯著降低研發(fā)邊際成本；以算法定義硬件的路徑，用RGB視覺替代激光雷達，在性能與成本間取得平衡；自建數據工廠形成閉環(huán)迭代，構筑數據護城河。這種“大腦—本體—數據”的全棧布局，使其在家庭場景率先實現商業(yè)化落地，為行業(yè)提供了可復制的技術—商業(yè)閉環(huán)樣本。

    全球化布局加速

    深耕高價值市場

    臥安機器人的商業(yè)化不僅體現在產品維度，更體現在全球化的深度和廣度上。公司認為機器人商業(yè)化的核心在于對人力成本的邊際替代——替代價值越高，機器人的投資回報率就越顯著，因此其聚焦于人力成本較高的全球市場。2025年，臥安機器人來自歐洲、日本和北美三大市場的收入占比超過95%，且均保持強勁增長：歐洲市場同比增長57.9%，其中德國市場更是實現了同比增長108.9%；日本市場同比增長54.9%，持續(xù)鞏固了公司第一大收入來源的地位；北美市場亦錄得21.7%的穩(wěn)健增速。

    截至2025年底，臥安機器人的產品已覆蓋全球90多個國家和地區(qū)，進入全球超過360萬個家庭，僅2025年就新增超過80萬戶。高粘性的全球家庭用戶基礎不僅是商業(yè)價值的體現，更持續(xù)為數據飛輪注入真實場景的訓練素材，形成“用戶增長—數據積累—模型進化—產品升級”的良性循環(huán)。

    廣州艾媒數聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅在接受《證券日報》記者采訪時表示，臥安機器人2025年迎來商業(yè)化拐點，核心指標顯著優(yōu)化。公司全球化布局成效顯著，海外市場份額穩(wěn)步提升，品牌認知度迅速提升，正穩(wěn)步構建起差異化優(yōu)勢。作為全球最大的AI具身家庭機器人系統提供商，臥安機器人以一腦多形架構打通技術-產品-商業(yè)閉環(huán)，在具身智能寫入國家戰(zhàn)略的政策東風下，未來增長潛力值得關注。

    華源證券發(fā)布研報表示，臥安機器人在家庭具身智能領域具備先發(fā)與品牌優(yōu)勢，依托自研VLA模型、自建數據工廠與標準化零部件能力持續(xù)提升泛化能力，并率先在海外打通商業(yè)閉環(huán)；展望未來，垂類新品滲透有望帶動ASP與毛利提升，最終形成模型、數據與商業(yè)化相互促進的飛輪效應。

    展望未來，臥安機器人方面表示，為構筑長期競爭壁壘并加速全球化進程，公司將積極進行戰(zhàn)略性布局：在縱向上，將圍繞靈巧手、端側AI芯片等核心上游環(huán)節(jié)開展投資與合作，以保障關鍵技術的自主性與供應鏈安全；在橫向上，將通過戰(zhàn)略性投資與并購，補強在北美、歐洲等關鍵海外市場的本地化渠道與運營能力，從而系統性地構建產業(yè)生態(tài)與全球商業(yè)網絡。

（編輯 張明富）