牧原股份2025年穩(wěn)健發(fā)展 成本優(yōu)勢(shì)助力穿越行業(yè)周期

    本報(bào)記者 肖艷青

    3月27日晚間，牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“牧原股份”）披露2025年年度報(bào)告。受生豬價(jià)格下降的影響，2025年該公司營(yíng)業(yè)總收入1441.45億元，同比增長(zhǎng)4.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)154.87億元，同比有所下降。

    對(duì)于生豬行業(yè)的發(fā)展，融達(dá)期貨生鮮品研究員史香迎在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2025年生豬價(jià)格呈現(xiàn)“前穩(wěn)后弱”格局，并于去年10月份觸及年度低點(diǎn)，行業(yè)普遍陷入虧損。上半年行業(yè)盈利為養(yǎng)殖企業(yè)積累了一定“安全墊”，但下半年虧損部分侵蝕了企業(yè)的現(xiàn)金流，自繁自養(yǎng)模式因成本優(yōu)勢(shì)展現(xiàn)出更強(qiáng)韌性，外購(gòu)育肥模式則承受更大壓力。

    盡管2025年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格下行，但牧原股份仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健盈利，這主要得益于其超強(qiáng)的生產(chǎn)管控能力。

    生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，牧原股份2025年向社會(huì)供應(yīng)商品豬7798.1萬頭。其生豬的成活率及各項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)步提高，成本逐步下降，2025年全年生豬養(yǎng)殖完全成本為12元/kg，較上年同期降低約2元/kg。

    牧原股份方面表示，對(duì)后續(xù)成本進(jìn)一步下降充滿信心，當(dāng)前公司優(yōu)秀場(chǎng)線的成本能夠控制在11元/kg以下，未來將聚焦養(yǎng)豬技術(shù)創(chuàng)新與效率提升，通過標(biāo)準(zhǔn)化精細(xì)化管理、人員培訓(xùn)賦能，復(fù)制推廣優(yōu)秀場(chǎng)線經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)整體養(yǎng)殖成本下降。

    值得關(guān)注的是，在產(chǎn)能釋放、渠道開拓與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化等多重因素推動(dòng)下，牧原股份屠宰肉食業(yè)務(wù)步入發(fā)展新階段。

    其年報(bào)顯示，2025年牧原股份屠宰生豬2866.3萬頭，銷售鮮、凍品等豬肉產(chǎn)品323萬噸。屠宰肉食業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入452.28億元，較上年同期增長(zhǎng)86.32%，其中第三、四季度均實(shí)現(xiàn)盈利。

    史香迎表示，在豬價(jià)下行周期中，屠宰企業(yè)相對(duì)于養(yǎng)殖端的議價(jià)能力增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配階段性向屠宰環(huán)節(jié)傾斜。

    牧原股份首席財(cái)務(wù)官高曈對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來，公司的屠宰肉食業(yè)務(wù)將不斷提升屠宰量，預(yù)計(jì)2026年的屠宰量級(jí)將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且將根據(jù)市場(chǎng)需求與經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，穩(wěn)步推進(jìn)已規(guī)劃但尚未建設(shè)的屠宰產(chǎn)能落地。

    在經(jīng)營(yíng)質(zhì)量方面，截至2025年末，牧原股份資產(chǎn)負(fù)債率為54.15%，較年初下降4.53個(gè)百分點(diǎn)，負(fù)債總額較年初下降171億元，超額完成全年降負(fù)債目標(biāo)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)300.56億元，展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    在國(guó)際化發(fā)展方面，2025年，牧原股份先后與越南BAF公司、泰國(guó)正大集團(tuán)達(dá)成合作，發(fā)揮技術(shù)與管理優(yōu)勢(shì)，聚焦東南亞市場(chǎng)，開辟新增長(zhǎng)空間。

    在穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，牧原股份積極回報(bào)股東，其披露的2025年年度權(quán)益分派預(yù)案顯示，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.27元（含稅），分紅總額24.35億元（含稅）。如其分紅議案獲得股東會(huì)審議通過，2025年該公司現(xiàn)金分紅總額為74.38億元（含稅），占去年歸母凈利潤(rùn)的48.03%。

（編輯 張偉 喬川川）