■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 陳煒
自3月份正式開(kāi)啟IPO進(jìn)程的唐人影視,于近日披露了2017年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)的好成績(jī)。但與之相伴的,其所披露的應(yīng)收賬款大增、存貨比例上升、現(xiàn)金流減少的情況,也引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。
數(shù)據(jù)顯示,2017年公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少157.11%;應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)375.05%;存貨同比增長(zhǎng)37.29%。
對(duì)此,唐人影視證代白云海在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,影視公司產(chǎn)品普遍周期略長(zhǎng),上述數(shù)據(jù)是資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生的結(jié)果,屬于行業(yè)特征。而對(duì)于外界關(guān)于“唐人出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張”的說(shuō)法,他強(qiáng)調(diào),“公司現(xiàn)金流可以滿足現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃”。
事實(shí)上,一向以造星著稱的唐人影視,關(guān)于其旗下藝人的去留和持股比例等問(wèn)題的討論,一直是業(yè)界的熱門(mén)話題。
而有別于此前“胡歌等人減持唐人股份”的消息,此次年報(bào)中數(shù)據(jù)顯示,胡歌的直接持股比例增加至2.48%。據(jù)白云海解釋,這一變動(dòng)并不屬于增持,而是胡歌原本通過(guò)投資平臺(tái)(上海藝立)間接持有公司股份,現(xiàn)在變?yōu)橹苯映钟?,股票價(jià)格也按照當(dāng)時(shí)價(jià)格并未發(fā)生變動(dòng)。
他表示,之所以與去年半年報(bào)所披露的數(shù)據(jù)相比有所增加,是因?yàn)槌鲇谒嚵⒐鞠奘奂昂璞救嗽诤M鈱W(xué)習(xí)等原因,2017年上半年該變動(dòng)工作僅完成一半。
公司關(guān)于變更持股方式的解釋略顯牽強(qiáng),一位不愿具名的傳媒行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
胡歌變更持股方式
年報(bào)顯示,2017年,唐人影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.56億元,與2016年的4.18億元相比增長(zhǎng)32.96%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.68億元,同比增長(zhǎng)41.26%。公司方面表示,報(bào)告期內(nèi)主要的收入增長(zhǎng)來(lái)自于網(wǎng)劇《無(wú)心法師2》及《三國(guó)機(jī)密》相關(guān)的銷售收入。
從公司產(chǎn)品分類的收入占比來(lái)看,影視劇制作、銷售發(fā)行仍為唐人影視的重要支撐,數(shù)據(jù)顯示,2017年該板塊的收入占總營(yíng)收的89.46%,相比之下,藝人經(jīng)紀(jì)板塊的收入占比出現(xiàn)下滑,2017年僅占總營(yíng)收的7.84%,在2016年這一數(shù)據(jù)為11.98%。
具體來(lái)看,報(bào)告期內(nèi),唐人影視的藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為4360萬(wàn)元,相比2016年的5010萬(wàn)元減少約650萬(wàn)元。
而在經(jīng)歷了2016年旗下多位藝人解約、出走之后,2017年,隨著胡歌長(zhǎng)期在美國(guó)游學(xué)、劉詩(shī)詩(shī)到期解約、蔣勁夫解約官司勝訴,唐人影視為何留不住明星,也成為業(yè)界一直爭(zhēng)論不休的話題。
而在唐人,胡歌是個(gè)例外。身邊的藝人伙伴換了幾批,胡歌仍然不離不棄?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者查閱其年報(bào)發(fā)現(xiàn),2017年部分明星股東的持股比例有所增加。其中,胡歌的直接持股數(shù)量增加了263萬(wàn)股,期末持股比例為2.48%;古力娜扎的直接持股數(shù)量增加了21萬(wàn)股,期末持股比例為0.2%。
現(xiàn)金流大幅減少
雖然在去年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收與凈利的雙增長(zhǎng),但唐人影視的現(xiàn)金流卻出現(xiàn)了較大幅度的變動(dòng),2017年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.02億元,同比減少157.11%。
此外,數(shù)據(jù)顯示,2017年公司應(yīng)收賬款2.99億元,同比增長(zhǎng)375.05%;存貨達(dá)3.5億元,同比增長(zhǎng)37.29%;去年年末其貨幣資金僅1.32億元,同比下降37.27%。
公司方面在年報(bào)中解釋,報(bào)告期內(nèi)貨幣資金減少的主要原因,是2017年制作規(guī)模及投入增加,但發(fā)行的影視劇尚未全部收回銷售款;而應(yīng)收賬款增幅較大的原因,主要是報(bào)告期末確認(rèn)的銷售收入尚未到回款期,而上年同期的收入周期主要在上半年,款項(xiàng)基本在下半年收回;存貨增加的主要原因則是2017年拍攝影視劇的制作規(guī)模高于2016年。
對(duì)此,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,影視劇行業(yè)的周期不穩(wěn)定,資金回籠與作品播出直接掛鉤,因此不能簡(jiǎn)單判定。但若應(yīng)收賬款和存貨金額較大,也勢(shì)必存在著一定風(fēng)險(xiǎn),或?qū)⒂绊懙焦镜馁Y金周轉(zhuǎn)及利潤(rùn)情況。
《三國(guó)機(jī)密》表現(xiàn)平平
必須強(qiáng)調(diào)的是,去年12月份,唐人以電視劇《三國(guó)機(jī)密》在中國(guó)大陸地區(qū)所有媒體渠道的相關(guān)發(fā)行收入或收益作為質(zhì)押,進(jìn)行了9865萬(wàn)元的借款,該借款由公司總經(jīng)理蔡藝儂提供個(gè)人連帶責(zé)任保證。
針對(duì)為何會(huì)出現(xiàn)以總經(jīng)理蔡藝儂個(gè)人名義提供擔(dān)保的情況,白云?;貜?fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱,借款方華美銀行是一家外資銀行,其認(rèn)為作品的操盤(pán)手會(huì)更關(guān)注自己的聲譽(yù),因此在咨詢過(guò)蔡總本人意見(jiàn)后,做出了這樣的決定。
此外,關(guān)于《三國(guó)機(jī)密》進(jìn)行貸款的原因,此前蔡藝儂曾回應(yīng)稱,相比幾家公司聯(lián)合投資一部大劇共同分成,唐人通過(guò)貸款的方式,能為這個(gè)項(xiàng)目爭(zhēng)取更大的利潤(rùn)。
唐人影視的首席財(cái)務(wù)官劉恒星此前表示,因?yàn)楣緯?huì)有后續(xù)的計(jì)劃,因此不希望就單個(gè)項(xiàng)目占用太多資金,所以會(huì)進(jìn)行一部分貸款。而在下個(gè)項(xiàng)目啟動(dòng)前,資金全部存放在賬面上也不合適,所以會(huì)做短期理財(cái)。
從年報(bào)中披露的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃來(lái)看,《三國(guó)機(jī)密》無(wú)疑被賦予重望。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,鑒于此前外界對(duì)唐人影視及其作品的大眾滲透率和好感度下降的評(píng)價(jià),今年其能否有“拿得出手”的作品來(lái)正名,成為最大看點(diǎn)。
事實(shí)上,從演員陣容、后期制作及原著大IP支持的角度來(lái)看,《三國(guó)機(jī)密》都具備著“重頭戲”的潛質(zhì),前期口碑也相當(dāng)不錯(cuò)。但在古裝劇開(kāi)年遇冷的大背景下,截至5月8日下午,該劇在豆瓣的評(píng)分僅為6.5分,似乎并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的火爆。其能否擔(dān)起唐人“翻身仗”的主角,還有待觀察。
上述分析師認(rèn)為,《三國(guó)機(jī)密》的劇本架構(gòu)不錯(cuò),在小說(shuō)基礎(chǔ)上也有所創(chuàng)新,但部分演繹有些“出戲”,同時(shí)鑒于近期的三國(guó)題材劇集實(shí)在太過(guò)于密集,以至于有些“審美疲勞”。
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