科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)集中兌現(xiàn) 合計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)近30%

    本報(bào)記者 毛藝融

    近期，28家科創(chuàng)板創(chuàng)新藥公司集中披露2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約740億元，同比增長(zhǎng)近30%，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤(rùn)約16億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    多家企業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)的集中兌現(xiàn)，百濟(jì)神州有限公司（以下簡(jiǎn)稱“百濟(jì)神州”）、諾誠(chéng)健華醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“諾誠(chéng)健華”）預(yù)計(jì)扭虧為盈并“摘U”，三生國(guó)健藥業(yè)（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三生國(guó)健”）、榮昌生物制藥（煙臺(tái)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“榮昌生物”）在產(chǎn)品放量、重磅BD（商務(wù)拓展）交易等雙重因素助推下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，充分展現(xiàn)了資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新與政策紅利疊加下，生物醫(yī)藥新質(zhì)生產(chǎn)力的強(qiáng)勁動(dòng)能。

    資本市場(chǎng)與行業(yè)政策協(xié)同

    構(gòu)筑創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)

    2025年，資本市場(chǎng)制度供給持續(xù)優(yōu)化，為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)注入了新的活力。2025年6月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在陸家嘴論壇上宣布，將充分發(fā)揮科創(chuàng)板示范效應(yīng)，加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施。其中，“1”即在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，并且重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。隨著科創(chuàng)板“1+6”改革的深化落地，采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的武漢禾元生物科技股份有限公司、廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司成功登陸科創(chuàng)板，成為科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層首批新注冊(cè)企業(yè)。目前，科創(chuàng)成長(zhǎng)層共有15家創(chuàng)新藥企，總市值近5000億元，累計(jì)已推動(dòng)30款新藥獲批上市，展現(xiàn)出相當(dāng)亮眼的科創(chuàng)成色和頗為可觀的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

    2025年12月份，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布2025年國(guó)家醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄，標(biāo)志著我國(guó)多層次醫(yī)療保障體系對(duì)創(chuàng)新藥的支持更趨完善?？苿?chuàng)板創(chuàng)新藥企在此次關(guān)鍵談判中再獲豐碩成果，其中9款創(chuàng)新藥首次納入醫(yī)保目錄，多款代表性創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)成功續(xù)約或擴(kuò)大適應(yīng)癥；科創(chuàng)板龍頭藥企百濟(jì)神州的百赫安®（注射用澤尼達(dá)妥單抗）、凱澤百®（達(dá)妥昔單抗β注射液）2款產(chǎn)品入選商保目錄，前沿產(chǎn)品獲得了更廣闊的支付路徑，為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)能。制度紅利與政策協(xié)同下，一批生物醫(yī)藥企業(yè)正加速?gòu)?ldquo;研發(fā)投入期”邁向“商業(yè)化兌現(xiàn)期”。

    核心產(chǎn)品放量驅(qū)動(dòng)營(yíng)收高增

    多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利拐點(diǎn)

    在收入端，八成科創(chuàng)板創(chuàng)新藥公司營(yíng)業(yè)收入較上年同比增長(zhǎng)，其中三生國(guó)健、迪哲（江蘇）醫(yī)藥股份有限公司等7家公司收入的增長(zhǎng)幅度超過(guò)100%；在利潤(rùn)端，六成公司有所好轉(zhuǎn)，其中百濟(jì)神州、諾誠(chéng)健華2家公司首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)將于今年“摘U”。科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)正憑借核心產(chǎn)品的強(qiáng)勁銷售表現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)的雙重突破，全面步入高質(zhì)量發(fā)展新軌道。

    百濟(jì)神州作為科創(chuàng)板創(chuàng)新藥龍頭，在2025年交出了一份高分答卷。公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入382.05億元，同比增長(zhǎng)40.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.22億元，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，這一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于百悅澤®（澤布替尼）和百澤安®（替雷利珠單抗）的銷售增長(zhǎng)。百悅澤®（澤布替尼）憑借廣泛的監(jiān)管批準(zhǔn)、持續(xù)深化的全球布局、臨床醫(yī)生的高度認(rèn)可，已在BTK抑制劑領(lǐng)域穩(wěn)固確立全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位，展現(xiàn)出科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)競(jìng)逐全球市場(chǎng)的無(wú)限潛力。

    上海艾力斯醫(yī)藥科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“艾力斯”）同樣交出了令人矚目的業(yè)績(jī)答卷，公司預(yù)計(jì)2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.72億元，在高基數(shù)上延續(xù)了約45%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.81億元，同比增長(zhǎng)超50%，展現(xiàn)了其核心產(chǎn)品的持續(xù)爆發(fā)力。

    諾誠(chéng)健華在2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中宣布，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約23.65億元，同比增長(zhǎng)約134%；預(yù)計(jì)首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)達(dá)6.33億元，這一業(yè)績(jī)爆發(fā)主要得益于藥品銷售放量。

    研發(fā)實(shí)力獲國(guó)際認(rèn)可

    海外授權(quán)賦能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

    隨著我國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)自主創(chuàng)新能力的持續(xù)提升，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在國(guó)際市場(chǎng)得到了越來(lái)越多的認(rèn)可，海外授權(quán)業(yè)務(wù)成為創(chuàng)新藥企業(yè)拓展盈利來(lái)源的全新渠道，也成為中國(guó)藥企走向國(guó)際化、走向世界前列的必經(jīng)之路。

    2025年至今，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)共披露18單出海授權(quán)交易，首付款合計(jì)約24.5億美元、潛在交易總額合計(jì)約236億美元。

    2025年，三生國(guó)健業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)達(dá)41.99億元，同比增速高達(dá)252%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)29.39億元，同比大幅增長(zhǎng)317%。

    榮昌生物亦交出了一份亮眼的成績(jī)單，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入達(dá)32.51億元，同比增長(zhǎng)約89%，與此同時(shí)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司成功達(dá)成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc泰它西普除大中華區(qū)以外全球范圍內(nèi)的獨(dú)家開(kāi)發(fā)與商業(yè)化權(quán)利，技術(shù)授權(quán)收入大幅增加。

    展望未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)制度紅利的持續(xù)釋放、研發(fā)成果的加速轉(zhuǎn)化以及商業(yè)化能力的系統(tǒng)性提升，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇。在政策支持、市場(chǎng)認(rèn)可與全球合作的同頻共振下，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)在持續(xù)鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，更將以更高水平的開(kāi)放姿態(tài)和創(chuàng)新實(shí)力，穩(wěn)步邁向全球醫(yī)藥價(jià)值鏈的頂端。

（編輯 張昕）