中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)：四方面加快科創(chuàng)板制度創(chuàng)新

    本報(bào)記者 昌校宇

    “科創(chuàng)板顧名思義應(yīng)該是科技創(chuàng)新板塊，它不僅要促進(jìn)科創(chuàng)板上市公司創(chuàng)新發(fā)展，而且自身也要不斷創(chuàng)新。因此，科創(chuàng)板在交易規(guī)則、制度設(shè)計(jì)上不僅要?jiǎng)?chuàng)新，而且必須要科學(xué)創(chuàng)新。”12月11日，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、博導(dǎo)、證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)在由《證券日?qǐng)?bào)》社主辦的第四屆新時(shí)代資本論壇上表示。

    在交易制度創(chuàng)新方面，賀強(qiáng)認(rèn)為，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制是我國股票發(fā)行制度的一大創(chuàng)新。但注冊(cè)制的創(chuàng)新不可能單兵突進(jìn)，實(shí)行注冊(cè)制涉及一系列制度、體系、規(guī)則甚至思維模式的調(diào)整與改變，必須要充分思考、認(rèn)真研究、努力完善。

    “發(fā)行制度進(jìn)行注冊(cè)制的創(chuàng)新，首先要有交易制度的配套創(chuàng)新，如進(jìn)行T+0交易制度的創(chuàng)新。T+0交易有利于投資者及時(shí)止損，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外，T+0交易可以在不增加杠桿的前提下增加成交量促進(jìn)市場(chǎng)的活躍。”賀強(qiáng)表示，關(guān)于T+0交易制度改革他已經(jīng)連續(xù)九年遞交了九個(gè)全國政協(xié)委員提案。

    在信息披露制度創(chuàng)新方面，賀強(qiáng)認(rèn)為，科創(chuàng)板的信息披露制度不能與其他板塊的制度雷同，應(yīng)根據(jù)注冊(cè)制進(jìn)門寬、事中事后嚴(yán)的特點(diǎn)進(jìn)行信息披露制度的創(chuàng)新，根據(jù)科創(chuàng)公司特點(diǎn)創(chuàng)新出符合科創(chuàng)板自身的信息披露制度。

    賀強(qiáng)建議：“第一，科創(chuàng)公司技術(shù)性強(qiáng)，技術(shù)替代快，信披要更明確、更及時(shí)。第二，虧損公司風(fēng)險(xiǎn)大，應(yīng)增加信披的節(jié)奏與盈虧趨勢(shì)分析。第三，退市公司要設(shè)定特殊的退市信披程序，提前信息預(yù)警。”

    在退市制度創(chuàng)新方面，賀強(qiáng)認(rèn)為，科創(chuàng)板應(yīng)該根據(jù)自身市場(chǎng)定位的不同，進(jìn)行退市制度創(chuàng)新。第一，虧損的科創(chuàng)公司雖可以在科創(chuàng)板發(fā)行上市，但虧損多少年應(yīng)該退市及虧損到什么程度應(yīng)該退市等，需要設(shè)定更加明確的條件。第二，應(yīng)對(duì)空殼公司、總營收過小的公司設(shè)定退市標(biāo)準(zhǔn)，杜絕保殼行為。第三，科創(chuàng)公司上市后，由于公司實(shí)際控制人、私募與中介失誤或把關(guān)不嚴(yán)造成退市或投資者血本無歸的，他們應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

    在重罰制度創(chuàng)新方面，賀強(qiáng)認(rèn)為，要想抑制注冊(cè)制條件下上市公司的造假行為，只加強(qiáng)監(jiān)管還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須建立重罰制度與其相配套。否則，在巨大的利益誘惑面前，總會(huì)有人鋌而走險(xiǎn)。