嘉實(shí)基金ESG投研負(fù)責(zé)人韓曉燕：創(chuàng)新和深化ESG投資實(shí)踐 助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    尊敬的各位來賓，女士們，先生們，下午好！

    很榮幸參加由《證券日?qǐng)?bào)》主辦，國(guó)新咨詢協(xié)辦的2023上市公司環(huán)境、社會(huì)和公司治理交流大會(huì)，今天也非常榮幸能與各位關(guān)心ESG議題的領(lǐng)導(dǎo)和專家，一起交流與討論。

    今天我分享的一個(gè)主題是創(chuàng)新和深化ESG投資實(shí)踐，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    ESG理念眾所周知，是聚焦在經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，推動(dòng)企業(yè)從單一利潤(rùn)最大化目標(biāo)，擴(kuò)展到追求利益相關(guān)者合力的福利最大化。其內(nèi)涵與我國(guó)創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念是高度契合的。今年10月召開的中央金融工作會(huì)議指出，金融要為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供高質(zhì)量服務(wù)。優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，要求做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。其中綠色、普惠和養(yǎng)老都是ESG理念在中國(guó)落地的焦點(diǎn)議題。

    自雙碳目標(biāo)提出之后，國(guó)內(nèi)ESG和可持續(xù)投資和相關(guān)市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)妥發(fā)展，政策層面，2023年雙碳正在有機(jī)融入我國(guó)綠色生態(tài)體系，并逐步成為主基調(diào)。綠色信貸、綠色債券，綠色資管產(chǎn)品圍繞雙碳呈現(xiàn)出多樣化和創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)。

    今年，政策端有一個(gè)重大的進(jìn)展，是對(duì)轉(zhuǎn)型金融的重視，轉(zhuǎn)型金融是對(duì)狹義綠色金融的一個(gè)有益補(bǔ)充，幫助傳統(tǒng)的高碳行業(yè)獲得融資支持。我國(guó)央行也公開表示以組織開展鋼鐵、煤炭、建筑建材和農(nóng)業(yè)等轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)的研究，條件成熟時(shí)公開發(fā)布。

    與此同時(shí)，全國(guó)碳市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，碳價(jià)有所上升，鋼鐵、水泥、電解鋁的納入有望提速。另外一個(gè)重要的政策進(jìn)展是ESG信息披露走向標(biāo)準(zhǔn)化，這一趨勢(shì)在全球范圍已經(jīng)非常明顯。近年來，全國(guó)多個(gè)國(guó)家和國(guó)際性組織都在努力推進(jìn)ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)化和全球化，陸續(xù)發(fā)布了一些有共識(shí)性的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)。今年，ISSB國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)取得了重大的進(jìn)展，在今年6月政府發(fā)布了兩份可持續(xù)披露準(zhǔn)則，這兩份準(zhǔn)則的發(fā)布意味著可持續(xù)信息的全球ESG標(biāo)準(zhǔn)正在形成。

    ISSB準(zhǔn)則是秉承財(cái)務(wù)重要性的一個(gè)原則，以投資者為重要的導(dǎo)向，披露財(cái)務(wù)相關(guān)的環(huán)境、在投資中所面臨的環(huán)境和社會(huì)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，以及機(jī)遇。這兩則準(zhǔn)則在制定的過程中，已經(jīng)集成并融入了現(xiàn)行的以投資者為導(dǎo)向的披露準(zhǔn)則。在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定過程中，我國(guó)的財(cái)政部也會(huì)同相關(guān)的部門，積極支持并全面的參與了制定的過程，為這兩項(xiàng)準(zhǔn)則的出臺(tái)貢獻(xiàn)了中國(guó)智慧。自兩項(xiàng)準(zhǔn)則發(fā)布之后，其實(shí)短時(shí)間內(nèi)就已經(jīng)獲得了多個(gè)市場(chǎng)和地區(qū)的認(rèn)可、支持，在國(guó)內(nèi)，幾大交易所相關(guān)的部委，其實(shí)過去已經(jīng)在ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)和指引的制定方面，做出了很多的部署。特別是去年國(guó)務(wù)院國(guó)資委要求力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)央企上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告全覆蓋，目前A股市場(chǎng)尚未形成強(qiáng)制性的ESG信息披露要求和標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)ISSB兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布之后，我國(guó)制定本土可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)步伐會(huì)進(jìn)一步加快。企業(yè)端特別是在國(guó)際市場(chǎng)和供應(yīng)鏈上競(jìng)爭(zhēng)的一些企業(yè)，應(yīng)該對(duì)這一準(zhǔn)則的進(jìn)展保持高度關(guān)注。

    投資市場(chǎng)層面，我國(guó)的責(zé)任投融資整體的規(guī)模仍然保持一個(gè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2023年三季度末，可統(tǒng)計(jì)中國(guó)責(zé)任投資市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)約30.3萬億元，其中現(xiàn)在綠色信貸余額已經(jīng)達(dá)到了28.58萬億元，可持續(xù)證券投資，包括綠色債券、可持續(xù)債券和相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，以及基金，總額約3.66萬億元，可持續(xù)股權(quán)投資約0.82萬億元，可見國(guó)內(nèi)投入到可持續(xù)領(lǐng)域的資金規(guī)模是逐年擴(kuò)大的。但考慮到實(shí)現(xiàn)碳中和，其實(shí)是需要幾百萬億元級(jí)別的資金規(guī)模，未來綠色可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的投資機(jī)遇和空間，還是非常巨大的。

    在高質(zhì)量發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的內(nèi)外部合力的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)也積極擁抱ESG理念，特別是在上市公司群體中，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱力量，上市公司也成為高質(zhì)量發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的重要責(zé)任主體。我們觀察到上市公司當(dāng)前ESG信息披露率和披露的質(zhì)量是快速的提升，上市公司積極踐行ESG，有助于企業(yè)提升中長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，提升其可持續(xù)發(fā)展能力，綜合實(shí)力和品牌力。據(jù)我們自己的ESG數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年到2022年年報(bào)期間，A股上市公司ESG相關(guān)報(bào)告披露率已從27%躍升到34%，這個(gè)進(jìn)展也是非常值得鼓舞的。

    上市公司在本土化的ESG框架和標(biāo)準(zhǔn)的指引下，也在不斷的完善相關(guān)的管理制度、措施，以披促管。我們經(jīng)?？吹剑鲜泄驹诤Ｍ獾囊恍┤蛐缘腅SG評(píng)級(jí)框架體系下，評(píng)級(jí)也是達(dá)到了一個(gè)非常高的水平。特別是我們看到在央企上市公司這個(gè)群體里，得益于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的大力推動(dòng)，央企上市公司在ESG信息披露和建設(shè)方面是遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于市場(chǎng)平均水平的，而且也在這個(gè)方面發(fā)揮了關(guān)鍵引領(lǐng)作用。

    去年5月份，國(guó)務(wù)院國(guó)資委制定印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求央企控股上市公司貫徹落實(shí)新發(fā)展理念，探索建立健全ESG體系，推動(dòng)更多央企上市公司披露ESG報(bào)告，央企上市公司400多家，ESG報(bào)告已經(jīng)接近了全覆蓋。

    另外看到今年國(guó)資委又下發(fā)了關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告編制研究的通知，通知中包含了央企控股上市公司ESG專項(xiàng)報(bào)告的參考指標(biāo)體系，這一體系具有非常重大的意義，該體系的發(fā)布對(duì)構(gòu)建本土央企特色的ESG披露和評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，將是一個(gè)很重大指導(dǎo)性的文件，后續(xù)也會(huì)有效推動(dòng)和提升我國(guó)央企控股上市公司ESG信息披露質(zhì)量，助力中國(guó)特色估值體系的構(gòu)建和完善。

    資產(chǎn)管理行業(yè)來說，作為連通社會(huì)資金和實(shí)體企業(yè)的一個(gè)橋梁，我們應(yīng)該發(fā)揮好引導(dǎo)資產(chǎn)配置和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的一個(gè)積極作用，通過專業(yè)投資和研究，為國(guó)家的重大戰(zhàn)略，關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供融資支持，引導(dǎo)社會(huì)資金共同促進(jìn)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造和綠色發(fā)展等。我們也看到國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理同業(yè)機(jī)構(gòu)開始強(qiáng)化對(duì)綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的認(rèn)知，應(yīng)用ESG評(píng)價(jià)的工具，持續(xù)完善投資理念和流程，引導(dǎo)資金積極布局和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)相一致的商業(yè)性領(lǐng)域。本土的一些主要的社會(huì)議題，加快構(gòu)建中國(guó)特色的ESG體系，這也是推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)重要路徑。

    在此時(shí)代背景下，作為可持續(xù)投資的引領(lǐng)者和踐行者，嘉實(shí)基金在2018年就將ESG納入到投研過程中，發(fā)揮ESG研究的優(yōu)勢(shì)，不斷的挖掘和識(shí)別真正有益于社會(huì)和公眾的好企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體的同時(shí)，積極推動(dòng)將金融資源流向更能為公眾、為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)。

    ESG深度研究是我們嘉實(shí)基金ESG的底色和著手點(diǎn)，在2018年我們率先在業(yè)內(nèi)組建了一個(gè)ESG專業(yè)團(tuán)隊(duì)，與投研和科技部門密切合作，搭建了本土化ESG評(píng)價(jià)體系。目前我們也已經(jīng)構(gòu)建起了覆蓋全社會(huì)的本土化的ESG數(shù)據(jù)庫，我們將ESG數(shù)據(jù)和研究成果，系統(tǒng)性的納入到嘉實(shí)基金投研的流程，包括股票和固收，并在策略構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)管理等各流程管理里，整合ESG的因素。并且我們也將嘉實(shí)基金評(píng)分?jǐn)?shù)據(jù)自2020起對(duì)外公布發(fā)布，目前在萬得和彭博的平臺(tái)可以查詢到嘉實(shí)基金ESG的評(píng)分，這也是國(guó)內(nèi)首個(gè)由買方資管機(jī)構(gòu)發(fā)布的ESG評(píng)價(jià)體系。我們致力于為全球以及國(guó)內(nèi)關(guān)注ESG投資者提供中國(guó)本土的ESG決策解決方案，隨著ESG基礎(chǔ)設(shè)施的完善，嘉實(shí)基金在過去幾年積極開展了ESG產(chǎn)品化的實(shí)踐，在境內(nèi)外同步推出了一系列涵蓋不同資產(chǎn)類別，不同策略類型的ESG主題產(chǎn)品。

    嘉實(shí)基金持續(xù)關(guān)注雙碳政策的持續(xù)發(fā)展。雙碳政策和轉(zhuǎn)型需求對(duì)各類資產(chǎn)和行業(yè)投資的價(jià)值帶來影響，基于雙碳，鄉(xiāng)村振興，共同富裕等國(guó)家戰(zhàn)略來指導(dǎo)我們的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置和投研框架，致力于推出更優(yōu)質(zhì)的ESG投研解決方案和工具。與此同時(shí)，我們也積極踐行盡責(zé)管理，賦能企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，并推動(dòng)市場(chǎng)形成ESG正向激勵(lì)機(jī)制和價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

    很榮幸在這個(gè)場(chǎng)合，我們也有機(jī)會(huì)和《證券日?qǐng)?bào)》、國(guó)新咨詢聯(lián)合編制和發(fā)布中國(guó)式現(xiàn)代化背景下的本土ESG體系建設(shè)白皮書，我們期待通過本白皮書的發(fā)布，能夠持續(xù)推動(dòng)國(guó)內(nèi)ESG理念的認(rèn)同，并應(yīng)用本土化的ESG框架和工具，更好的賦能上市公司高質(zhì)量發(fā)展。我們的堅(jiān)守與開拓，離不開社會(huì)和投資者的支持，離不開時(shí)代的聚力。展望未來，完善中國(guó)ESG體系，在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展方面，發(fā)揮更大的功效，推進(jìn)中國(guó)上市公司和金融市場(chǎng)向更加負(fù)責(zé)任和可持續(xù)的方向共同進(jìn)步和努力。

    以上是我的全部分享，最后預(yù)祝本次論壇圓滿成功。謝謝！