常熟銀行開啟可轉(zhuǎn)債申購 多家上市銀行發(fā)行計劃在路上

    本報記者 呂東

    豐富的資本補充工具無疑是上市銀行所具有的優(yōu)勢，而發(fā)行可轉(zhuǎn)債即是重要工具之一。

    日前，常熟銀行開啟可轉(zhuǎn)債申購，使得今年已發(fā)行可轉(zhuǎn)債的銀行數(shù)量增至3家，合計發(fā)債規(guī)模270億元，將對上述銀行核心一級資本充足率的提高提供極大的潛在支持。

    3家銀行年內(nèi)發(fā)行可轉(zhuǎn)債

    此次常熟銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模為60億元，根據(jù)中誠信出具的評級報告，該行的主體信用評級為AA+，評級展望穩(wěn)定，可轉(zhuǎn)債的信用評級為AA+。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期自2023年3月21日至2028年9月14日止。根據(jù)發(fā)行方案，該行此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集的資金，扣除發(fā)行費用后將全部用于支持未來業(yè)務發(fā)展，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關監(jiān)管要求用于補充其核心一級資本。常熟銀行半年報顯示，截至2022年6月末，該行核心一級資本充足率為9.86%，較上年末減少0.35個百分點。

    除常熟銀行外，成都銀行、重慶銀行均已于年內(nèi)完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模分別為80億元和130億元。與去年同期4家銀行合計發(fā)行規(guī)模600億元相比，今年銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債無論從發(fā)債銀行數(shù)量還是發(fā)債規(guī)模指標來看均出現(xiàn)下滑。

    對此，中國銀行研究院博士后杜陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，其原因主要有兩方面：今年上半年，在國外主要經(jīng)濟體先后進入加息通道、地緣政治動蕩等因素影響下，國內(nèi)資本市場波動加大，銀行股表現(xiàn)受到一定影響，進而影響轉(zhuǎn)股率的提升，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股率較低，使得補充核心一級資本效果受限。其次，銀行業(yè)核心一級資本充足情況較為良好。據(jù)銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)，2022年上半年，商業(yè)銀行核心一級資本充足率為10.52%，同比提升3個基點。當下，部分銀行開啟輕資本、輕資產(chǎn)運營模式，依托投行、理財和托管等業(yè)務，聚焦更加多元化的金融服務，中間業(yè)務的全方位鋪開一定程度上減少銀行資本金的消耗。

    盡管今年銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行同比有所下降，但仍有多家銀行正在積極籌備可轉(zhuǎn)債發(fā)行。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有民生銀行、長沙銀行、齊魯銀行、廈門銀行、瑞豐銀行等多家銀行披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行計劃，僅民生銀行的發(fā)行規(guī)模就達500億元，若上述銀行完成發(fā)行，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債規(guī)模將迅速得到提升。

    地方銀行資本補充有壓力

    對于力求進行資本補充的商業(yè)銀行來說，核心一級資本的補充更是重中之重。近年來銀行資本補充渠道雖有較大擴寬，但補充核心一級資本充足率的方式主要為IPO、增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債等。

    杜陽認為，由于可轉(zhuǎn)債具有轉(zhuǎn)股權，其票面利率較低，銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以降低融資成本。相較于其他核心資本補充工具，可轉(zhuǎn)債發(fā)行流程也相對簡單。同時，發(fā)行可轉(zhuǎn)債可以在一定程度上緩沖核心一級資本補充對股本的稀釋。相較于定向增發(fā)等核心一級資本補充工具，可轉(zhuǎn)債進行轉(zhuǎn)股基本上是非連續(xù)地進行，進而能夠減緩對股本收益和股東控制權帶來的沖擊。但可轉(zhuǎn)債發(fā)行的缺點則主要體現(xiàn)在轉(zhuǎn)股率較低、轉(zhuǎn)股期限不確定等方面。

    對于上市銀行來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)債是其相較非上市銀行來說優(yōu)勢所在。雖然近年來各類上市銀行均有發(fā)行此類債券的操作，但年內(nèi)國有大行尚未有發(fā)行可轉(zhuǎn)債的記錄。

    國海證券首席宏觀債券分析師靳毅對《證券日報》記者表示，相較于其他類型銀行，國有大行整體的核心一級資本充足率符合監(jiān)管要求，地方銀行在核心一級資本的補充上壓力更高。國有大行資本補充工具更加豐富，相較于可轉(zhuǎn)債，各家國有大行青睞于更加直接的方式進行核心一級資本補充，故發(fā)行可轉(zhuǎn)債在國有大行資本補充工具箱中的排位相對靠后。