中小銀行理財業(yè)務格局存變 行業(yè)生態(tài)持續(xù)重塑

    本報記者 彭妍

    日前，太倉農(nóng)村商業(yè)銀行、臺州銀行、石嘴山銀行、富滇銀行四家銀行相繼披露2025年理財業(yè)務相關(guān)報告。《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這四家銀行理財業(yè)務普遍呈現(xiàn)募集規(guī)模低于到期規(guī)模的態(tài)勢，2025年末理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模均較2024年末出現(xiàn)下滑。

    而公開信息顯示，2025年11月份，全行業(yè)理財規(guī)模一度觸及34萬億元的歷史峰值，較2025年初增長超4萬億元，創(chuàng)下理財行業(yè)歷史新高。

    對此，受訪人士表示，銀行理財市場“兩極分化”格局持續(xù)深化，這一現(xiàn)象契合監(jiān)管導向。面對自營理財收縮與代銷轉(zhuǎn)型的行業(yè)趨勢，中小銀行需立足自身優(yōu)勢，堅持差異化與輕資本發(fā)展路徑，在行業(yè)轉(zhuǎn)型中找準定位、實現(xiàn)突破。

    上述四家銀行相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自營理財業(yè)務（特指銀行體內(nèi)資管業(yè)務）增長動力不足，部分機構(gòu)出現(xiàn)資金凈流出情況。2025年，太倉農(nóng)村商業(yè)銀行理財產(chǎn)品募集規(guī)模為45.42億元，到期規(guī)模達47.95億元，資金凈流出2.53億元；臺州銀行募集規(guī)模6.65億元，到期規(guī)模19.07億元，資金凈流出12.42億元；石嘴山銀行募集規(guī)模30.48億元，到期規(guī)模60.85億元，到期規(guī)模近乎為募集規(guī)模的兩倍；富滇銀行理財產(chǎn)品募集規(guī)模與到期規(guī)?；境制健?/p>

    而且，四家銀行期末存續(xù)理財產(chǎn)品規(guī)模整體呈收縮特征。其中，臺州銀行、石嘴山銀行降幅顯著，存續(xù)規(guī)模分別從2024年的46.74億元、43.71億元降至8.95億元、12.78億元，同比縮水80.85%、70.76%；太倉農(nóng)商行、富滇銀行收縮幅度相對溫和，降幅分別為11.70%和1.22%。據(jù)記者了解，截至目前，上述四家銀行均未獲準設立理財公司。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，銀行理財市場“兩極分化”格局符合監(jiān)管導向。監(jiān)管部門設立銀行理財公司的初衷，就是通過設立獨立法人機構(gòu)承接母行理財業(yè)務，實現(xiàn)風險隔離，助力理財業(yè)務凈值化轉(zhuǎn)型。從目前實踐效果來看，理財業(yè)務規(guī)模持續(xù)向?qū)I(yè)理財公司集中，未設立理財公司的銀行則主動壓縮自營理財規(guī)模，行業(yè)資源配置更趨優(yōu)化。

    蘇商銀行特約研究員高政揚表示，這一現(xiàn)象深刻折射出監(jiān)管層控風險、強合規(guī)的核心導向，監(jiān)管部門正通過制度約束引導行業(yè)資源向?qū)I(yè)化、規(guī)范化機構(gòu)集中，推動理財市場從規(guī)模驅(qū)動模式向能力驅(qū)動模式轉(zhuǎn)型。

    高政揚進一步分析，監(jiān)管引導主要體現(xiàn)在三方面：一是持續(xù)堅守凈值化轉(zhuǎn)型方向，通過規(guī)范估值方法等要求，壓實機構(gòu)主體責任；二是強化持牌經(jīng)營原則，引導非持牌銀行轉(zhuǎn)型為代銷角色；三是推動行業(yè)專業(yè)化分工，鼓勵理財公司聚焦投研能力建設，中小銀行則充分發(fā)揮渠道與客戶資源優(yōu)勢，構(gòu)建投研與渠道協(xié)同發(fā)展的良性生態(tài)。

    針對中小銀行，高政揚建議，可堅持差異化與輕資本的發(fā)展路徑。首先，持續(xù)強化渠道建設與客戶經(jīng)營能力，深耕本地零售客戶與小微客戶群體，依托線下網(wǎng)點密集等優(yōu)勢，做強理財產(chǎn)品代銷服務；其次，加強與頭部理財子公司、基金公司等專業(yè)機構(gòu)的合作，積極引入優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，豐富自身產(chǎn)品譜系，滿足不同客戶的財富管理需求；此外，聚焦養(yǎng)老金融等特色場景，打造專屬理財產(chǎn)品，形成區(qū)域化競爭優(yōu)勢；同時，持續(xù)提升投顧服務專業(yè)能力，通過提供個性化資產(chǎn)配置、全面風險評估等專業(yè)服務，增強客戶信任度，實現(xiàn)從“賣產(chǎn)品”向“做服務”的轉(zhuǎn)型。

    尤其對于未獲準設立理財公司的中小銀行，楊海平建議，這類銀行在壓縮自營理財業(yè)務的同時，應結(jié)合自身客戶結(jié)構(gòu)和財富管理業(yè)務發(fā)展定位，以代銷業(yè)務合作為切入點，持續(xù)完善財富管理業(yè)務框架。具體而言，需審慎篩選合作機構(gòu)，豐富產(chǎn)品供給貨架，推進數(shù)字化渠道升級以改善客戶體驗，同時嚴格管控展業(yè)全流程風險，筑牢合規(guī)經(jīng)營防線。