寶寶理財(cái)規(guī)模降至4.34萬億元 第三季度平均收益率僅為2.41%

    本報(bào)記者 周尚伃

    近期，資金面持續(xù)寬松，寶寶類理財(cái)產(chǎn)品收益率持續(xù)走低。

    融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶對(duì)接的135只貨幣基金的總規(guī)模為43355.38億元，環(huán)比二季度縮水1530.28億元，降幅為3.41%，連續(xù)四個(gè)季度下降。

    根據(jù)Wind公布的數(shù)據(jù)，截至三季度末，381只貨幣基金總規(guī)模為74640億元，環(huán)比下降3%。貨基寶寶規(guī)模至少占到貨基總規(guī)模的58%，通過互聯(lián)網(wǎng)、銀行等渠道吸收資金是近年來貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)的主要方式。

    從互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模增速來看，自2017年三季度開始，整體規(guī)模增速大幅下滑，2018年四季度開始規(guī)模進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段，可以看出貨基寶寶對(duì)投資者的吸引力在不斷減弱。

    對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)寶寶規(guī)模持續(xù)下降，融360分析師劉銀平表示，主要有三方面的原因，第一，自2018年開始，在穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策之下，市場(chǎng)利率持續(xù)走低，貨幣基金平均收益率從2018初的4.3%以上持續(xù)下降至2.5%以下，投資者收益大幅縮水，不得不尋求其它收益更高的活期替代品。

    第二，過去很多互聯(lián)網(wǎng)寶寶支持大額資金快速贖回，2018年6月1日，證監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范貨幣市場(chǎng)基金互聯(lián)網(wǎng)銷售、贖回相關(guān)服務(wù)的指導(dǎo)意見》，規(guī)定貨幣基金單日T+0快速贖回提現(xiàn)不得高于1萬元，超出1萬元只能通過T+1贖回提現(xiàn)，導(dǎo)致貨幣基金大額贖回效率低下。

    第三，貨幣基金的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來越多，銀行活期理財(cái)、短債基金、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品、創(chuàng)新型存款等活期產(chǎn)品更具收益優(yōu)勢(shì)。尤其是銀行T+0理財(cái)和創(chuàng)新型存款，不僅收益更高，而且靈活性更強(qiáng)，支持大額資金快速贖回，對(duì)投資者而言非常有吸引力。融360大數(shù)據(jù)研究院分析認(rèn)為，隨著銀行T+0產(chǎn)品的推廣與宣傳，會(huì)有更多投資者關(guān)注到該類產(chǎn)品，其將進(jìn)一步分流貨幣基金規(guī)模。

    同時(shí)，據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，在互聯(lián)網(wǎng)寶寶類貨幣基金中，天弘余額寶貨幣基金規(guī)模為10548.22億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.06%，仍然穩(wěn)居第一，規(guī)模止步五連跌，經(jīng)過2018年的大幅下降之后，2019年天弘余額寶貨幣基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定；博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A規(guī)模為1640.86億元，環(huán)比下降11.79%，排在第二位，較二季度上升了一位，銷售平臺(tái)包括支付寶和同花順；建信現(xiàn)金添利貨幣A規(guī)模為1636.27億元，環(huán)比下降17.16%，排在第三位，較二季度下降了一位，銷售平臺(tái)為建設(shè)銀行（速盈）。

    在規(guī)模排名前十的寶寶類貨幣基金中，三季度只有天弘余額寶貨幣和華安日日鑫貨幣A規(guī)模是上升的，其它8只貨幣基金規(guī)模均環(huán)比下降，其中工銀貨幣降幅較大，三季度環(huán)比下降24.12%，同比降幅則高達(dá)59.12%。

    從銷售平臺(tái)來看，規(guī)模較大的貨幣基金主要來自三類平臺(tái)：第一類是支付寶、微信這樣擁有超級(jí)流量的大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，第二類是建行、工行之類的大中型銀行，第三類是天天基金網(wǎng)、東方財(cái)富網(wǎng)等規(guī)模較大的第三方基金代銷平臺(tái)。

    從收益率方面來看，2019年三季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率較二季度進(jìn)一步走低，其中7月、8月、9月平均收益率分別為2.42%、2.37%、2.43%。與今年前兩季度相同，因季末流動(dòng)性收緊，每個(gè)季度的最后一個(gè)月，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率環(huán)比都會(huì)略微上升，但是從整體來看，今年前三季度收益率呈下降趨勢(shì)，一季度、二季度、三季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶平均收益率分別為2.60%、2.50%、2.41%，三季度寶寶收益率環(huán)比下降9BP，降幅較二季度略有收窄。

    此外，和2018年相比，2019年前三季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率跌幅明顯收窄。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，有效降低社會(huì)融資成本，四季度貨幣政策仍將穩(wěn)中偏松，市場(chǎng)利率或進(jìn)一步下降，貨基寶寶也仍有下行空間。預(yù)計(jì)10月、11月互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率會(huì)繼續(xù)下降，12月受年末流動(dòng)性收緊影響收益率會(huì)略有反彈。

    展望四季度互聯(lián)網(wǎng)寶寶市場(chǎng)，融360大數(shù)據(jù)研究院認(rèn)為主要有這四方面趨勢(shì)：一、為刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)、有效降低社會(huì)融資成本，短期內(nèi)貨幣政策將會(huì)繼續(xù)寬松，市場(chǎng)利率仍然會(huì)穩(wěn)中有降，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率預(yù)計(jì)會(huì)小幅走低，12月末或階段性小幅反彈；二、收益率走低會(huì)導(dǎo)致貨基寶寶規(guī)模進(jìn)一步走低，四季度規(guī)模大概率會(huì)五連跌；三、單個(gè)寶寶接入貨幣基金數(shù)量或持續(xù)增加，但如果沒有收益優(yōu)勢(shì)，即使接入超級(jí)流量平臺(tái)，也難能帶來資金增量；四、銀行系寶寶規(guī)?；蚣铀傥s，銀行的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品發(fā)展前景可觀，將成為互聯(lián)網(wǎng)寶寶最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，會(huì)持續(xù)從貨基寶寶那里分流。

（編輯 才山丹）