上市險企凈利潤大增 健康、養(yǎng)老保險迎重要發(fā)展契機

    截至目前，國壽股份（601628）、中國人保（601319）、中國太保（601601）、新華保險（601336）等上市保險公司相繼發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)增公告。受投資收益和非經(jīng)常性損益的影響，上市保險公司凈利潤繼續(xù)大增，其中國壽股份領(lǐng)跑。

    凈利潤實現(xiàn)大增

    在上市保險公司中，國壽股份歸屬于母公司股東的凈利潤增速“一騎絕塵”。國壽股份2019年度歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年度相比，預(yù)計增加約455.80億元到478.59億元，同比增加約400%到420%。

    對于此次業(yè)績增長的原因，國壽股份表示，主要是受投資收益和非經(jīng)常性損益的影響。2019年，國壽股份推進投資管理體系市場化改革，持續(xù)加強資產(chǎn)負(fù)債管理，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置策略，加強基礎(chǔ)資產(chǎn)和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，公司投資收益大幅提升。同時，因執(zhí)行中國財政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，公司2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約51.54億元，相應(yīng)減少本報告期所得稅費用。

    中國人保預(yù)計2019年實現(xiàn)凈利潤215.2億元到242.1億元，同比增長60%-80%；同時，人保財險預(yù)計2019年度凈利潤與2018年度154.86億元相比將增加約35%到60%。

    中國太保預(yù)計2019年度歸屬于本公司股東的凈利潤約為270億元至288億元，與上年同期相比將增加約50%至60%。預(yù)計2019年度歸屬于本公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約為226億元至244億元，與上年同期相比將增加約25%至35%。

    新華保險2019年公司實現(xiàn)歸母凈利潤較2018年同期預(yù)增63.38億元左右，同比增加80%。歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤預(yù)增47.81億元左右，同比增加約60%。

    顯然，上市保險公司2019年度在凈利潤上有著不錯的表現(xiàn)。與中國人壽相似，這主要是受投資收益的影響和非經(jīng)常性損益的影響。

    新華保險表示，《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》的政策實施及本公司保險業(yè)務(wù)整體盈利能力的提升，是影響2019年度業(yè)績預(yù)增的重要原因。

    中國太保表示，本次業(yè)績預(yù)增主要是由于投資收益影響（主營業(yè)務(wù)）和稅收政策變化（非經(jīng)常性損益）所致。其中，非經(jīng)常性損益事項影響金額約為48億元。

    健康險市場廣闊

    銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2019年，保險業(yè)原保險保費收入4.26萬億元，同比增長12.17%。其中，財產(chǎn)險行業(yè)原保險保費收入1.16萬億元，同比增長8.16%；人身險行業(yè)原保險保費收入3.1萬億元，同比增長13.76%。

    在上市保險公司中，國壽股份2019年原保險保費收入5684億元，同比增6%；中國人保2019年原保險保費收入5522億元，同比增11.21%；中國平安2019年原保險保費收入7946億元，同比增10.49%；中國太保2019年原保險保費收入3459.65億元，同比增長8.13%；新華保險2019年原保險保費收入1381.3億元，同比增長12.96%。

    目前，商業(yè)保險市場前景廣闊。1月23日，銀保監(jiān)會等13個部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進社會服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見》明確，完善健康保險產(chǎn)品和服務(wù)；強化商業(yè)養(yǎng)老保險保障功能；大力發(fā)展教育、育幼、家政、文化、旅游、體育等領(lǐng)域商業(yè)保險，積極開發(fā)專屬保險產(chǎn)品；支持保險資金投資健康、養(yǎng)老等社會服務(wù)領(lǐng)域；完善保險市場體系。

    其中，力爭到2025年，商業(yè)健康保險市場規(guī)模超過2萬億元。力爭到2025年，為參保人積累不低于6萬億元養(yǎng)老保險責(zé)任準(zhǔn)備金。

    天風(fēng)證券研報指出，按照上述目標(biāo)測算，2020-2025年養(yǎng)老、健康險復(fù)合增速為20%左右。未來健康與養(yǎng)老產(chǎn)品及服務(wù)將成為養(yǎng)老保險體系的重要著力點，巨大的市場需求和持續(xù)的政策支持，將促進商業(yè)養(yǎng)老保險進入快速發(fā)展階段。

    此外，對于此次疫情，天風(fēng)證券認(rèn)為，一旦疫情結(jié)束，隨著社會公眾活動量逐步恢復(fù)正常，保險需求有望迎來前期抑制后的迅速增長，二季度或下半年保單銷售將會有大幅好轉(zhuǎn)（歷來此類醫(yī)療事件均會大幅提升居民的保險意識與保險需求），長期促進健康險銷售。