償付能力監(jiān)管新規(guī)呼之欲出 險企發(fā)債增資維持高位運行

    本報記者 冷翠華

    償二代二期工程的20項監(jiān)管規(guī)則發(fā)布已進入倒計時。

    “計劃今年上半年發(fā)布償二代二期工程20項監(jiān)管規(guī)則。”銀保監(jiān)會在近日發(fā)布的保險業(yè)償付能力監(jiān)管工作情況的通報中指出。據(jù)此，預(yù)計這20項監(jiān)管規(guī)則不日即將發(fā)布。

    根據(jù)銀保監(jiān)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度末，險企風(fēng)險綜合評級被評為C類和D類的險企各有4家和2家，為償付能力不達標(biāo)公司。此外，還有15家險企的綜合償付能力充足率低于150%，這些公司面臨著較大的資本補充壓力。為提升償付能力充足率，今年以來，多家保險公司采取發(fā)債、股東增資等方式補充資本。同時，險企也在持續(xù)提升全面風(fēng)險管理能力。

    償付能力監(jiān)管將進入新階段

    我國保險業(yè)償付能力監(jiān)管制度即將再進入一個新階段。2008年，原保監(jiān)會頒布《保險公司償付能力管理規(guī)定》，確立了第一套針對保險公司償付能力的監(jiān)管制度，業(yè)界稱之為“償一代”。2016年，中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力監(jiān)管體系（業(yè)界稱之為“償二代”）正式實施。目前，償二代二期工程發(fā)布已進入倒計時。

    對于我國險企的風(fēng)險管理現(xiàn)狀，普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受《證券日報》記者采訪時指出，在償二代的推動下，經(jīng)過過去幾年的建設(shè)，保險行業(yè)的風(fēng)險管理體系已經(jīng)完成了1.0建設(shè)階段，基本達到“形似”，即根據(jù)監(jiān)管要求，以“清單達標(biāo)”模式基本具備相應(yīng)的組織架構(gòu)、制度、流程、模型工具以及系統(tǒng)等。但是，保險行業(yè)風(fēng)險管理體系離“神至”還有一定差距，即治理層和管理層還需進一步加強對風(fēng)險的認知和重視，風(fēng)險文化有待全面普及與深化，風(fēng)險與資本約束在險企的戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品設(shè)計、資產(chǎn)負債管理與資本管理等核心決策環(huán)節(jié)的作用還不夠顯著，總部的風(fēng)險管理模型與工具在分支機構(gòu)的落實執(zhí)行還不夠到位等。

    他強調(diào)，在資管新規(guī)的推動下，投資資產(chǎn)風(fēng)險的穿透管理日漸成為監(jiān)管合規(guī)要求和金融機構(gòu)自身風(fēng)控的標(biāo)準(zhǔn)。償二代二期工程加強了對投資資產(chǎn)風(fēng)險的穿透管理要求，既體現(xiàn)在償二代第一支柱即最低資本計量的規(guī)則上，也體現(xiàn)在第二支柱即信用風(fēng)險的組織保障及風(fēng)險預(yù)警機制的規(guī)定上，這些監(jiān)管要求的變化，對險資投資機構(gòu)加強投資風(fēng)險的識別與管理，減少信用風(fēng)險踩雷事件，優(yōu)化投資項目的決策選擇，提升通過信用價差獲得風(fēng)險對價以提高收益水平的能力等方面，都將發(fā)揮重要的推動作用。

    中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授張寧對《證券日報》記者表示，結(jié)合目前保險行業(yè)現(xiàn)狀，要更好滿足償二代二期工程的要求，險企必須強化全面風(fēng)險管理機制，同時，在經(jīng)營上必須更加注重資產(chǎn)負債匹配管理，兩端的風(fēng)險都須重視。

    發(fā)債和股東增資額維持高位

    為提升償付能力充足率水平，今年以來，多家保險公司采取發(fā)債、股東增資等方式補充資本。業(yè)內(nèi)人士認為，預(yù)計未來一段時間保險公司仍有較大的資本補充需求，發(fā)債和股東增資額將繼續(xù)維持在高位。

    “整體來看，償二代二期工程對資本的要求更加嚴格，但各公司情況有差異，最終的影響取決于其風(fēng)險管理體系的建設(shè)。”張寧表示。周瑾也指出，償二代二期工程資本規(guī)則對償付能力水平的影響，要基于不同公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置的情況來分析，總體而言，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品定價充分、資產(chǎn)負債匹配、投資風(fēng)格謹慎的保險公司，其最低資本占用會較低，償付能力充足率也會更加平穩(wěn)。

    6月3日，銀保監(jiān)會發(fā)布信息，今年一季度末，179家保險公司平均綜合償付能力充足率為246.7%，平均核心償付能力充足率為234%。100家保險公司風(fēng)險綜合評級被評為A類，72家保險公司被評為B類，4家保險公司被評為C類，2家保險公司被評為D類。此外，據(jù)記者統(tǒng)計，一季度末，15家險企的綜合償付能力充足率低于150%。業(yè)內(nèi)人士表示，償付能力指標(biāo)吃緊的險企補充資本的壓力較大，同時，風(fēng)險綜合評級為C和D的公司還必須全面提升風(fēng)險綜合管理水平。

    從增加注冊資本方面來看，今年全行業(yè)增加注冊資本額處在較高水平。6月2日，銀保監(jiān)會批準(zhǔn)人保再保險發(fā)行20億元資本補充債。而據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，在此之前，今年已有9家次保險公司成功發(fā)行資本補充債，發(fā)債總額達250億元；6家險企進行了股東增資，增加注冊資本共計41.3億元。同時，中郵人壽、長城人壽等險企還正在推進增資擴股工作，中郵人壽擬增資71.63億元，長城人壽擬增資10億元-50億元。

    業(yè)內(nèi)人士認為，今年險企發(fā)債和股東增資頻繁與償二代二期工程規(guī)則即將發(fā)布有一定關(guān)系，但也與險企自身業(yè)務(wù)發(fā)展策略、資本市場情況等因素有關(guān)。

    周瑾表示，保險公司紛紛通過發(fā)債或股東增資來補充資本，主要是為了支撐其業(yè)務(wù)的發(fā)展和投資規(guī)模的增加。償二代二期工程的資本計量規(guī)則更加客觀科學(xué)和反映風(fēng)險實質(zhì)，也更能引導(dǎo)保險公司匹配風(fēng)險回報水平和提高資本使用效率，從而推動行業(yè)的長期健康發(fā)展模式。近年來，行業(yè)仍然保持高速增長態(tài)勢，對資本的消耗將會持續(xù)增加，因此，預(yù)計下半年的險企資本補充趨勢還會持續(xù)。

    在提升注冊資本之外，險企普遍高度重視并提升風(fēng)險管理水平。例如，建信人壽表示，其重點推進三方面工作，一是重檢風(fēng)險偏好體系，增加集中度風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險等，提升風(fēng)險偏好精細化水平；二是研究償二代二期工程監(jiān)管規(guī)則修訂內(nèi)容，擬定下一步工作舉措，三是制定調(diào)整客戶額度授信規(guī)則，進一步提升信用風(fēng)險管理能力。