緩解償付能力壓力 中小險(xiǎn)企增資發(fā)債忙

    近期陸續(xù)披露的二季度償付能力報(bào)告顯示，雖然整體看保險(xiǎn)行業(yè)償付能力“彈藥充足”，不過隨著業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的資本金消耗，部分保險(xiǎn)公司償付能力充足率出現(xiàn)了不同程度的下滑。

    多家保險(xiǎn)公司正積極尋找增資途徑，試圖通過發(fā)債、增資、擴(kuò)股等方式，引入資金提高償付能力。今年上半年，部分保險(xiǎn)公司的增資已經(jīng)到位，極大地緩解了公司償付能力壓力，部分公司的增資方案還在推進(jìn)中。

    數(shù)據(jù)顯示，在納入統(tǒng)計(jì)的138家保險(xiǎn)公司中，有57家保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率較去年同期有所提升，剩下81家保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率出現(xiàn)了下降。其中，6家險(xiǎn)企已降至120%-130%之間；2家險(xiǎn)企降至100%-120%之間，逼近100%的償付能力達(dá)標(biāo)“紅線”；甚至還有一家險(xiǎn)企綜合償付能力充足率降為負(fù)數(shù)，償付能力枯竭。

    中國(guó)社科院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠表示，賠付率提升較快和市場(chǎng)利率下行是部分險(xiǎn)企上半年償付能力充足率下降的重要原因。而部分保險(xiǎn)公司償付能力較去年末有所提升，原因在于公司管控自身費(fèi)用的水平顯著提高，加之保險(xiǎn)資金運(yùn)用率略有上升，運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)一步提升。

    面對(duì)償付能力壓力，大部分保險(xiǎn)公司選擇了增資“補(bǔ)血”，有請(qǐng)求原股東增資的，有引入戰(zhàn)略投資者擴(kuò)股的，有發(fā)債“充饑”的。分析人士說，償二代二期工程落地在即，部分將受影響的中小保險(xiǎn)公司需要探索更加多元化的增資補(bǔ)血渠道并優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)新監(jiān)管規(guī)則下的償付能力要求。

    截至目前，國(guó)富人壽、合眾財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)、復(fù)星聯(lián)合健康、陽(yáng)光資管、德華安顧等6家保險(xiǎn)公司試圖通過原有股東進(jìn)行增資。其中，合眾財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)的增資方案已獲監(jiān)管批準(zhǔn)，分別增資6億元、3.6億元，其他公司的增資方案目前尚未獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。

    今年上半年，還有11家保險(xiǎn)公司選擇發(fā)債“補(bǔ)血”，分別是建信人壽、長(zhǎng)城人壽、泰康養(yǎng)老、招商仁和人壽、陽(yáng)光人壽、交銀人壽、合眾人壽、中郵人壽、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、中信保誠(chéng)人壽和國(guó)任財(cái)險(xiǎn)，合計(jì)發(fā)債金額約475億元。

    除增資、發(fā)債的方式以外，還有部分險(xiǎn)企通過增資擴(kuò)股引入新的戰(zhàn)略投資者。上半年，公開發(fā)布增資擴(kuò)股方案的保險(xiǎn)公司多達(dá)8家，包括中韓人壽、中郵人壽、長(zhǎng)城人壽、信美相互、鼎誠(chéng)人壽、長(zhǎng)生人壽、三星財(cái)險(xiǎn)、安心財(cái)險(xiǎn)。

    相對(duì)于資本實(shí)力雄厚的大型險(xiǎn)企而言，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱的中小險(xiǎn)企的資本困局更為明顯。出現(xiàn)這種局面的一個(gè)重要原因是，小公司業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)對(duì)資本金的需求逐年遞增，而分支機(jī)構(gòu)的開設(shè)以及前期的虧損等因素又加速了資本金的消耗。

    監(jiān)管部門此前透露，償二代二期工程即將正式實(shí)施，保險(xiǎn)公司的資本確認(rèn)將更加嚴(yán)格，體現(xiàn)政策意圖的調(diào)控性k因子將被引入更多業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量中，同時(shí)還新增了“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的穿透計(jì)量”等新規(guī)則，強(qiáng)化了對(duì)資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)穿透式識(shí)別。根據(jù)此前的測(cè)算，償二代二期工程正式落地后，部分中小險(xiǎn)企的償付能力充足率將出現(xiàn)一定程度的下滑，險(xiǎn)企資本補(bǔ)充需求更盛。