保險業(yè)明年有望進入黃金發(fā)展期

    本報記者 冷翠華

    12月9日晚間，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）發(fā)布公告稱，今年截至11月30日該公司總保費已突破7000億元。這不禁讓市場對保險業(yè)全年保費收入抱有較高期待。

    與此同時，受訪的業(yè)內人士認為，2026年保險業(yè)的表現(xiàn)值得期待，尤其是負債端將迎來較多確定性的利好。同時，研究機構近期紛紛發(fā)布研報認為，2026年保險業(yè)周期向好正式確立，或將再次進入黃金發(fā)展期。

    回顧2025年，通過提高期繳產品占比、調整產品結構等舉措，多家頭部險企新業(yè)務價值快速增長。前三季度，中國人保旗下的人保壽險新業(yè)務價值可比口徑同比增長76.6%；中國平安的壽險及健康險業(yè)務實現(xiàn)新業(yè)務價值357.24億元，同比增長46.2%。

    同時，今年壽險公司轉型發(fā)展取得的另一成果是：產品結構的調整直接帶來剛性成本的下降。例如，中國人壽相關業(yè)務負責人表示，截至2025年三季度末，其浮動收益型業(yè)務在首年期交保費中的占比已較上年同期提升超45個百分點，推動新業(yè)務負債剛性成本同比明顯下降。

    業(yè)內人士預計，上述良好的發(fā)展態(tài)勢在2026年仍將延續(xù)。對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍對《證券日報》記者表示，2026年保險行業(yè)的發(fā)展值得期待。“報行合一”、降低人身險產品預定利率上限、發(fā)布新的中國人身保險業(yè)經驗生命表等行業(yè)工程預計在2026年會顯現(xiàn)更好的成效。同時，人身保險公司在康養(yǎng)市場會抓到更有利的商機，產險公司也會度過非車險“報行合一”的震蕩期，夯實行業(yè)發(fā)展的基礎。

    北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者表示，展望2026年，從外部環(huán)境看，宏觀經濟穩(wěn)步復蘇，投資環(huán)境有望改善，這為保險公司的經營業(yè)績提供了有力支撐。從內部看，保險行業(yè)自身正在經歷深刻的轉型，從過去依賴人力規(guī)模的增長模式，轉向依靠產品創(chuàng)新、服務優(yōu)化和科技賦能的高質量發(fā)展路徑。這種轉變有助于提升行業(yè)新的增長潛力和長期價值。2026年將是行業(yè)周期性回暖與結構性增長紅利交匯的關鍵一年，多因素共促行業(yè)發(fā)展向好。

    研究機構對2026年保險業(yè)的發(fā)展也做出了較為樂觀的預期。中信證券近日發(fā)布的研報認為，保險行業(yè)已從資產負債表衰退敘事中率先走向良性擴張，周期向好正式確立，預計2026年向上趨勢進一步加強，具體體現(xiàn)在四個方面：一是資產負債表良性擴張，二是分紅險銷售持續(xù)向好，三是銀保渠道量價齊升，四是險資增配權益成趨勢。

    同時，中金公司表示，展望2026年，壽險行業(yè)將再入黃金發(fā)展期、負債端有更積極的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)，行業(yè)投資邏輯將從“尋求存量業(yè)務的重估修復”重回“給予成長能力估值溢價”。

    從財險業(yè)展望來看，中金公司認為，2026年，車險將呈穩(wěn)中向好態(tài)勢，非車業(yè)務和“出海”則有望錦上添花。

    盡管業(yè)內普遍對2026年保險業(yè)發(fā)展感到樂觀，但行業(yè)挑戰(zhàn)仍必須正視。楊帆認為，挑戰(zhàn)主要來自兩個方面。首先是外部環(huán)境的不確定性，全球經濟的復雜性和資本市場的波動，仍可能對保險公司的投資收益帶來壓力，這是影響行業(yè)盈利水平的重要因素；其次是行業(yè)轉型方向雖已明確，但過程并非一帆風順。例如，如何快速建立高素質的專業(yè)人才隊伍、如何實現(xiàn)新舊發(fā)展模式的平穩(wěn)銜接，以及如何避免產品同質化導致的過度競爭等，都是行業(yè)需要認真應對的問題。