多因素致債市再現(xiàn)大跌

    盤整數(shù)日后，債券市場(chǎng)再現(xiàn)大跌。10日，國(guó)債期貨跳空低開，全線大幅收跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)收益率上行明顯，10年期國(guó)開債活躍券成交到5%，突破前期高點(diǎn)。市場(chǎng)人士指出，此次下跌再次確認(rèn)，債市運(yùn)行趨勢(shì)未改，增量利空仍容易造成收益率進(jìn)一步上行。

    1月10日，債券市場(chǎng)再現(xiàn)弱勢(shì)“本色”，早盤現(xiàn)券收益率即大幅上行，10年期國(guó)開債活躍券170215首筆成交在4.94%，隨后一路上行至4.97%，經(jīng)過(guò)一陣盤整，午后進(jìn)一步上行至4.99%，臨近尾盤成交到5%，全天大幅上行6.5BP，并創(chuàng)下該券上市以來(lái)的成交利率新高。10年期國(guó)債活躍券170025早盤首筆就成交在3.95%，隨后有所回落，尾盤成交在3.93%，仍較上一日上行約4BP。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，債市收益率再現(xiàn)快速上行，或受到三方面因素影響：一是近期海外債市表現(xiàn)不佳，美債收益率連續(xù)上行，影響國(guó)內(nèi)債市情緒；二是資金面有收緊跡象；三是通脹預(yù)期抬頭。雖然新公布的2017年12月物價(jià)數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)，但基于油價(jià)上漲、春節(jié)前食品價(jià)格走勢(shì)等判斷，市場(chǎng)對(duì)2018年初通脹壓力擔(dān)憂逐漸加重。

    市場(chǎng)人士稱，此前基本面較少受關(guān)注，因此隨著通脹預(yù)期抬頭，成為增量利空。短期看，市場(chǎng)弱勢(shì)格局未改，收益率仍易上難下，短期存在繼續(xù)向上突破的可能性。