券商香港子公司年報(bào)頻頻預(yù)喜

    受益于2017年港股大牛市，內(nèi)資券商香港子公司日前拉開了年報(bào)預(yù)喜序幕。18日，海通證券旗下子公司——海通國際發(fā)布2017年業(yè)績預(yù)喜公告，截至2017年12月31日，海通國際全年純利預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)突破性增長，與2016年同期相比，漲幅預(yù)計(jì)約為80%，利潤將近翻番。

    分析人士認(rèn)為，內(nèi)資券商香港子公司2017年業(yè)績預(yù)計(jì)整體向好。而受益于良好的業(yè)績預(yù)期，部分港股中資券商股開年以來強(qiáng)勁拉升，截至1月22日，2018年以來，海通國際、國泰君安國際、信達(dá)國際控股的漲幅分別達(dá)到31.17%、32.24%、27.91%。

    國際業(yè)務(wù)收入快速增長

    海通國際稱，公司業(yè)績預(yù)期大幅增長主要是基于集團(tuán)的企業(yè)融資、資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、固定收益、股本業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)的全面增長。

    華泰證券表示，內(nèi)資券商香港子公司主要業(yè)務(wù)是經(jīng)紀(jì)和投行，其他的還有資管、孖展（融資）等。2017年受港股牛市行情影響，市場交易量增長比較明顯，利好經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；投資業(yè)務(wù)方面，由于是全球布局，2017年美股市場表現(xiàn)也不錯，因此公司收益大幅增長；資管和“兩融”也是去年的增量業(yè)務(wù)。

    2017年港股市場表現(xiàn)看，IPO方面，港交所新股發(fā)行募集金額為164.27億美元，位居全球交易所第三位；包括IPO在內(nèi)的募資總額達(dá)到493.46億元，位居全球交易所第五。

    從2017年上半年和三季報(bào)業(yè)績來看，國泰君安國際、興證國際、信達(dá)國際控股等內(nèi)資券商在香港子公司業(yè)績表現(xiàn)都不錯。數(shù)據(jù)顯示，國泰君安國際去年上半年實(shí)現(xiàn)總收入15.60億港元，同比增長28.8%，實(shí)現(xiàn)稅后利潤7.26億港元，同比增長34.2%。興證國際2017年前三季度收入和凈利潤已超過2016年全年，同比增長幅度分別達(dá)79.8%和58.4%。信達(dá)國際控股去年上半年總收入1.24億港元，相比2016年同期上升30%，其中營業(yè)收益為9676萬港元較去年上升31%。

    西證國際證券表示，2017年上半年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9061.4萬港元，同比增長1009.38%。

    記者查閱上述公司2017年半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，就業(yè)績增長的原因，均提到受益于港股市場環(huán)境的回暖。數(shù)據(jù)顯示，2017年全年恒生指數(shù)上漲35.99%，領(lǐng)跑全球股市，其中上半年恒生指數(shù)上漲17.16%。不過，從股價表現(xiàn)來看，興證國際和西證國際證券，截至1月22日，2018年以來仍分別下跌5.93%、13.16%。

    “資本市場開放+走出去”帶來機(jī)遇

    就內(nèi)資券商在香港發(fā)展的情況，國泰君安國際曾表示，2000年，香港內(nèi)資券商只有少數(shù)幾家，華資、外資為主，市場份額90%以上?，F(xiàn)在華資淡出，內(nèi)資和外資在各項(xiàng)業(yè)務(wù)為50%。投行方面中資券商業(yè)務(wù)占比達(dá)到90%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中資券商60家左右，國泰君安國際和海通國際占第一梯隊(duì)，占比均在1%左右。發(fā)債約90%項(xiàng)目被內(nèi)資券商包攬。

    整體看，華泰證券表示，當(dāng)前內(nèi)資券商香港子公司的主要業(yè)務(wù)還是服務(wù)內(nèi)地客戶，業(yè)務(wù)主要是境內(nèi)境外聯(lián)動，如協(xié)助內(nèi)地公司去香港市場IPO、跨境并購。除了一些大的內(nèi)資券商香港子公司，在香港布局比較久，已有一定名氣，近幾年開始扭虧為盈；其他中小型內(nèi)資券商香港子公司基本還不盈利，處于布局階段。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年，港股市場新上市公司數(shù)量為174家，較2016年增加38.1%，其中，在港交所上市的內(nèi)地企業(yè)共計(jì)55家，占當(dāng)年的32%。值得注意的是，在香港首次公開招股集資額前五位的公司全部為內(nèi)資企業(yè)。而負(fù)責(zé)為這5家公司聯(lián)席保薦的機(jī)構(gòu)共19家，其中10家為內(nèi)資券商。

    作為內(nèi)資券商海外業(yè)務(wù)的橋頭堡，對香港子公司的布局成為必不可少的一步。記者了解到，內(nèi)地主要券商均在香港設(shè)有子公司，重視程度在不斷提高。

    2017年6月，招商證券稱，公司向招商證券國際有限公司增資23億港元，并由招證國際向招商證券（香港）有限公司增資20億港元。

    本月18日，銀河證券公告稱，通過其全資子公司——中國銀河國際與馬來西亞聯(lián)昌集團(tuán)（CIMB）完成了聯(lián)昌證券國際私人有限公司50%股權(quán)的買賣交割。對此，銀河證券表示，推進(jìn)聯(lián)昌證券收購項(xiàng)目，是落實(shí)國家“一帶一路”倡議和響應(yīng)中國證監(jiān)會鼓勵內(nèi)地券商走出去的具體體現(xiàn)。

    機(jī)構(gòu)人士分析指出，內(nèi)資券商設(shè)立香港子公司主要是看好未來內(nèi)地資本市場對外開放、境內(nèi)外市場聯(lián)動帶來的機(jī)會；此外“一帶一路”等政策的提出，給內(nèi)地券商帶來了業(yè)務(wù)布局機(jī)遇。這些布局基本是依托香港子公司，原因是，香港子公司有境外業(yè)務(wù)牌照優(yōu)勢；有利于接觸成熟資本市場，借鑒經(jīng)驗(yàn)；看好海外業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間，利于提前布局。

    展望未來，華泰證券認(rèn)為，內(nèi)資券商海外業(yè)務(wù)未來發(fā)展情況，與內(nèi)地資本市場對外開放程度，內(nèi)地企業(yè)走出去情況，境內(nèi)外市場聯(lián)動情況有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。協(xié)助國際客戶走進(jìn)來，和內(nèi)地企業(yè)走出去是內(nèi)資券商海外業(yè)務(wù)布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。例如，隨著滬深港通開通、A股被納入MSCI，國內(nèi)資本市場對外開放在加速，這會給內(nèi)資券商帶來較多的機(jī)會。