國(guó)金證券任鵬：中小券商投行找準(zhǔn)發(fā)力重點(diǎn)

    注冊(cè)制對(duì)券商投行的定價(jià)能力、承銷能力提出較高的要求，頭部券商往往因資金優(yōu)勢(shì)和資源配置能力獲得較大的市場(chǎng)份額，中小券商投行面臨更大的市場(chǎng)考驗(yàn)。國(guó)金證券總裁助理兼承銷保薦分公司總經(jīng)理任鵬日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，面臨市場(chǎng)上激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中小券商確實(shí)會(huì)面臨比較大的壓力，但只要找準(zhǔn)自己的定位，找好專業(yè)化發(fā)展的方向，就能夠有一席之地。

    任鵬介紹，國(guó)金證券投行的重點(diǎn)發(fā)展方向是既形成自己的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，又要做到全方位的業(yè)務(wù)覆蓋，抓重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)領(lǐng)域，股債齊頭并進(jìn)。

    形成自身行業(yè)優(yōu)勢(shì)

    截至7月6日，深交所創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制受理企業(yè)已有187家。從保薦機(jī)構(gòu)來看，目前已有46家券商參與到創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革受理企業(yè)的保薦業(yè)務(wù)中。其中，中信建投保薦的企業(yè)數(shù)量最多，為19家，中信證券保薦的企業(yè)數(shù)量次之，為14家。還有多家券商的保薦企業(yè)數(shù)量為10家，分別是長(zhǎng)江證券、華泰聯(lián)合證券、國(guó)信證券、國(guó)金證券。

    國(guó)金證券的保薦項(xiàng)目，主要分布在醫(yī)藥行業(yè)、汽車零部件行業(yè)、設(shè)備制造行業(yè)等。對(duì)于在保薦項(xiàng)目的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，任鵬認(rèn)為，這與國(guó)金證券的長(zhǎng)期積累分不開。公司幾年前就布局醫(yī)藥領(lǐng)域，在生物制藥、化學(xué)制劑、醫(yī)藥流通、醫(yī)療器械、體外診斷、疫苗等各細(xì)分領(lǐng)域齊頭并進(jìn)發(fā)掘項(xiàng)目。

    國(guó)金投行成立了醫(yī)療健康事業(yè)部，該部門的員工中既有從事投行業(yè)務(wù)多年的資深員工，還有一些醫(yī)藥領(lǐng)域的專業(yè)人才。在汽車零部件領(lǐng)域也是如此，隨著汽車產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，國(guó)金證券投行的汽車行業(yè)項(xiàng)目涉及發(fā)動(dòng)機(jī)、剎車片、輪胎，汽車的結(jié)構(gòu)件及模具、安全氣囊、檢測(cè)設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域。在區(qū)域布局上，國(guó)金證券對(duì)珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海地區(qū)和西南重點(diǎn)城市進(jìn)行全方位布局。

    “既形成自己的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，又做到全方位的業(yè)務(wù)覆蓋，抓重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)領(lǐng)域，股債齊頭并進(jìn)。”任鵬指出，這是國(guó)金證券投行的重點(diǎn)發(fā)展方向，業(yè)務(wù)做的越多，行業(yè)覆蓋面越大，在行業(yè)內(nèi)積累的經(jīng)驗(yàn)也越多，企業(yè)也更愿意進(jìn)行合作，因此也會(huì)形成良性循環(huán)。

    投行市場(chǎng)化意識(shí)增強(qiáng)

    任鵬提出，券商投行業(yè)務(wù)人員通過對(duì)注冊(cè)制下審核理念和業(yè)務(wù)流程的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，專業(yè)素質(zhì)得到提高，以往認(rèn)為投行業(yè)務(wù)就是做材料應(yīng)對(duì)審核的觀念得以轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)化意識(shí)更強(qiáng)，投行人員更注重發(fā)掘企業(yè)的價(jià)值，提升估值定價(jià)能力，能夠利用全公司的資源來對(duì)客戶提供服務(wù)。

    科創(chuàng)板的設(shè)立和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革加強(qiáng)了投行部門與公司其他部門的合作，根據(jù)任鵬的介紹，國(guó)金證券投行部門利用公司在全國(guó)各個(gè)重點(diǎn)地區(qū)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，從債、股方面去合作。另外，在對(duì)企業(yè)的保薦和承銷過程中，投行與研究部門、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門、直投部門、資產(chǎn)管理部門等都有了更多的合作；企業(yè)上市以后，股票的托管、后續(xù)質(zhì)押等業(yè)務(wù)也都需要其他部門的配合。借助科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)的運(yùn)作，國(guó)金證券完善了跨部門協(xié)作聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提高了對(duì)客戶的服務(wù)效率和綜合服務(wù)能力。據(jù)了解，國(guó)金證券目前提出以投行業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展，作為公司的重要戰(zhàn)略要求。

    融資渠道的豐富也促進(jìn)了投行的市場(chǎng)化服務(wù)意識(shí)。“現(xiàn)在市場(chǎng)給企業(yè)融資創(chuàng)造了非常多的渠道，真正體現(xiàn)了多層次資本市場(chǎng)可滿足不同企業(yè)融資的需求。”任鵬表示，有的新三板企業(yè)雖然能夠達(dá)到上科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的條件，但是考慮到股票限售期等因素，更愿意選擇去新三板的精選層掛牌。

    在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及新三板精選層等板塊的推薦選擇上，任鵬指出，首先要看企業(yè)的屬性，能不能滿足科創(chuàng)板的科創(chuàng)屬性，或者能否達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行上市要求；二是要看企業(yè)自身的意愿，對(duì)于板塊選擇的自信心；三是地域因素也會(huì)影響企業(yè)的板塊選擇。

    資本市場(chǎng)的注冊(cè)制改革正在提速，任鵬認(rèn)為，注冊(cè)制的實(shí)施，監(jiān)管部門從企業(yè)的實(shí)質(zhì)審查轉(zhuǎn)變?yōu)閲@信息披露為中心的形式審核，更多地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，從而更有利于企業(yè)發(fā)展、更有利于資本市場(chǎng)發(fā)展，更有利于投資者投資。而資本市場(chǎng)發(fā)揮資源配置功能，上市企業(yè)優(yōu)勝劣汰，必然需要配備完善的有進(jìn)有退的常態(tài)化退市制度，促進(jìn)資本市場(chǎng)的新陳代謝，形成良好的循環(huán)。