中金公司：急跌階段可能已結(jié)束 但市場(chǎng)徹底見(jiàn)底仍需要時(shí)間

    本報(bào)記者 周尚伃

    受政策預(yù)期變化、PPI走高、外部不確定因素等綜合影響，本周市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，并未延續(xù)前期的反彈趨勢(shì)，上證指數(shù)周跌1%。

    4月11日，中金公司發(fā)布最新觀點(diǎn)稱(chēng)，從二月初開(kāi)始提示市場(chǎng)進(jìn)入“中期調(diào)整”，近期提示市場(chǎng)步入緩慢盤(pán)整的“磨底期”，急跌階段可能已經(jīng)結(jié)束，但市場(chǎng)徹底見(jiàn)底可能仍需要時(shí)間。

    中金公司認(rèn)為，近期市場(chǎng)整體估值已經(jīng)有明顯回調(diào)，但結(jié)構(gòu)性估值仍不具備很強(qiáng)吸引力，情緒上也可能還有進(jìn)一步降溫的空間，按照歷史中期調(diào)整的節(jié)奏初步判斷市場(chǎng)磨底期可能還有1-2個(gè)月的時(shí)間。但看長(zhǎng)期無(wú)須過(guò)度悲觀，投資者需要保持耐心、靜待市場(chǎng)見(jiàn)底。在業(yè)績(jī)期緊跟業(yè)績(jī)進(jìn)行自下而上選擇行業(yè)和板塊。

    行業(yè)配置方面，中金公司建議重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)，自下而上。市場(chǎng)磨底期恰逢業(yè)績(jī)披露高峰期，除關(guān)注業(yè)績(jī)外，建議選股從兩個(gè)思路出發(fā)：一是，估值相對(duì)合理且基本面仍在復(fù)蘇的行業(yè)（泛消費(fèi)行業(yè)，如輕工家居、家電、汽車(chē)、酒店旅游，以及部分供需結(jié)構(gòu)相對(duì)好的周期行業(yè)等）；二是，行業(yè)保持高景氣趨勢(shì)，高增長(zhǎng)足以對(duì)抗政策轉(zhuǎn)緊對(duì)估值的壓制（半導(dǎo)體等科技硬件、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中上游、新能源光伏等）。

（編輯 李波）