行情顛簸券商一季度業(yè)績(jī)分化 投資成“勝負(fù)手”

    上市券商一季度業(yè)績(jī)預(yù)告部分出爐，與顛簸起伏的行情相呼應(yīng)，券商業(yè)績(jī)也呈分化格局。截至4月15日晚間，已有5家券商預(yù)告一季度業(yè)績(jī)。其中，長(zhǎng)江證券、浙商證券分別預(yù)增約64.53%、31.88%，國(guó)盛金控同比扭虧為盈，而第一創(chuàng)業(yè)、錦龍股份則預(yù)告業(yè)績(jī)同比大降。

    從市場(chǎng)數(shù)據(jù)看，今年一季度A股市場(chǎng)成交量同比抬升，有望增厚券商經(jīng)紀(jì)、信用業(yè)務(wù)收入。但同時(shí)，股指整體先揚(yáng)后抑，預(yù)計(jì)會(huì)加大券商自營(yíng)業(yè)務(wù)彈性，投資與控制回撤能力將成為券商業(yè)績(jī)的“勝負(fù)手”。

    據(jù)興業(yè)證券非銀團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，一季度兩市股票成交額同比增9.8%；日均兩融余額同比增55.5%；IPO、再融資、債權(quán)融資發(fā)行規(guī)模則分別同比下降3.2%、增長(zhǎng)27.6%、增長(zhǎng)6.1%。滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中證全債指數(shù)一季度累計(jì)漲跌幅分別為-3.13%、-7.00%、0.98%，而去年同期則分別為-10.02%、4.10%、2.92%。

    興業(yè)證券表示，一季度預(yù)計(jì)券商兩融業(yè)務(wù)收入將繼續(xù)高增長(zhǎng)，經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)收入或略增，自營(yíng)或同比持平。一季度，券商整體業(yè)績(jī)同比情況或好于市場(chǎng)預(yù)期。

    具體來(lái)看，業(yè)績(jī)同比大幅預(yù)增的長(zhǎng)江證券主要得益于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)及投行業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，公司預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.01億元，同比增64.53%。國(guó)盛證券母公司國(guó)盛金控也發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2200萬(wàn)元至3300萬(wàn)元，同比扭虧為盈。國(guó)盛金控稱，證券市場(chǎng)行情優(yōu)于去年同期，公司證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

    另一邊，錦龍股份預(yù)計(jì)2021年一季度凈利潤(rùn)為778萬(wàn)元至1144萬(wàn)元，同比降75%至83%。錦龍股份表示，公司控股子公司中山證券受證券市場(chǎng)波動(dòng)及2020年8月收到行政監(jiān)管措施的影響，今年一季度盈利同比下降。

    4月14日晚間，第一創(chuàng)業(yè)也發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。一季度，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1377.87萬(wàn)元，同比大降94.13%。第一創(chuàng)業(yè)表示，受當(dāng)季股票及債券市場(chǎng)波動(dòng)影響，投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益出現(xiàn)較大幅度下降。業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，第一創(chuàng)業(yè)15日股價(jià)跌停。

    對(duì)于券商整體的一季度業(yè)績(jī)，多數(shù)賣(mài)方機(jī)構(gòu)表示看好。華創(chuàng)非銀團(tuán)隊(duì)表示，一季度市場(chǎng)股票成交活躍，預(yù)計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)向好。同時(shí)，市場(chǎng)下行，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)面臨一定壓力，但2020年末券商權(quán)益及衍生品投資規(guī)模占自營(yíng)總規(guī)模比重的10.91%，固收類投資規(guī)模占比較大，而部分權(quán)益類投資的公允價(jià)值變動(dòng)或可被衍生品對(duì)沖吸收。

    近日，隨著券商板塊的持續(xù)回調(diào)，賣(mài)方機(jī)構(gòu)中看多券商股的聲音也不斷增強(qiáng)。興業(yè)證券認(rèn)為，“券商正逐步夯實(shí)估值底”。申港證券也表示，從券商2020年年報(bào)來(lái)看，各類業(yè)務(wù)收入普遍上升，當(dāng)前券商板塊估值已處于歷史低位，可關(guān)注頭部公司的估值改善機(jī)會(huì)。