保薦業(yè)務管理辦法迎修訂 投行“守門人”責任再壓實

    近日，中國證監(jiān)會就《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見，調整完善部分監(jiān)管措施，進一步強調廉潔從業(yè)要求。

    受訪投行人士認為，全面注冊制對投行風險控制能力提出新挑戰(zhàn)。未來，券商更要主動適應“零容忍”的強監(jiān)管環(huán)境，加強投行人員執(zhí)業(yè)質量，嚴守合規(guī)底線，切實履行好資本市場“守門人”的責任。

    保薦業(yè)務管理辦法修訂

    據悉，《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法（修訂草案征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”）刪除核準制相關內容，統一適用注冊制，并將北交所由參照適用調整為直接適用，同時完善對保薦機構的監(jiān)管措施；進一步強調廉潔從業(yè)要求；對投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量評價作出原則性規(guī)定；增加對持續(xù)督導違規(guī)行為的問責措施類型；完善保薦業(yè)務資格條件、年度執(zhí)業(yè)情況報送形式、違規(guī)人員薪酬退回等要求。

    具體來看，監(jiān)管進一步豐富業(yè)績下滑監(jiān)管措施的類型。根據征求意見稿，如果發(fā)行人在持續(xù)督導期間出現十四種情形之一的，中國證監(jiān)會可以根據情節(jié)輕重，對保薦機構及其相關責任人員采取出具警示函、責令改正、監(jiān)管談話、對保薦代表人依法認定為不適當人選、暫停保薦機構的保薦業(yè)務等監(jiān)管措施。

    去年以來，有多家券商保代因為保薦的可轉債或IPO項目業(yè)績變臉而被追責，備受市場關注。

    對于保代的違規(guī)處罰措施表述也發(fā)生變化。征求意見稿指出，若保代出現“盡職調查工作日志缺失或者遺漏、隱瞞重要問題”等8項違規(guī)行為，證監(jiān)會“可以根據情節(jié)輕重，依法采取認定為不適當人選三個月到三十六個月的監(jiān)管措施”。而現行規(guī)定則表示，根據情節(jié)輕重在三個月到三十六個月內不受理相關保代具體負責的推薦；情節(jié)特別嚴重的，認定為不適當人選。

    監(jiān)管還強調“廉潔從業(yè)”要求。征求意見稿除了對于保薦機構及保代、其他從事保薦業(yè)務的人員的要求新增“廉潔從業(yè)”之外，在監(jiān)管措施方面，也將“嚴重違反廉潔從業(yè)義務”納入對保薦機構的監(jiān)管處罰措施中。

    在薪酬退回問題上，從業(yè)人員若出現違規(guī)行為后，未來有可能面臨退回“全部薪酬”。征求意見稿提出，保薦機構應當在勞動合同、內部制度中明確，保薦業(yè)務人員出現前款情形的，應當退還相關違規(guī)行為發(fā)生當年除基本工資外的其他部分或全部薪酬。

    此外，證券公司申請保薦業(yè)務資格所應具備的條件也發(fā)生變化，其中有關違規(guī)處罰條件的表述由原來“最近三年內未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰”，改為“最近二年未因重大違法違規(guī)行為而受到處罰，最近一年未被采取重大監(jiān)管措施，無因涉嫌重大違法違規(guī)正受到有關機關或者行業(yè)自律組織調查的情形”。對此，有券商投行人士認為，大趨勢仍是對券商的合規(guī)風控、歸位盡責提出更高的要求。

    倒逼投行提升質控能力

    全面注冊制的到來，為券商投行業(yè)務帶來巨大的機遇，也進一步提高對投行從業(yè)人員綜合能力的要求。

    華泰聯合證券相關人士表示，注冊制優(yōu)化市場進出機制，倒逼投行提升質控能力，法治供給的日漸完善也將中介機構責任壓嚴壓實，對投行的業(yè)務穩(wěn)健性提出更高要求。

    “注冊制貫徹信息披露為核心的理念，審核部門不再對發(fā)行人做實質性判斷，投行要真正承擔起資本市場‘看門人’的職責。監(jiān)管明確申報即擔責，對投行質量控制能力提出更高要求，投行必須及時提升項目管理水平。”民生證券副總裁王學春稱。

    財通證券表示，證券公司需要對系統、人員、流程、管理等方面進一步加強，提高服務水平，以適應全面注冊制更高要求。

    海通證券則表示，券商更要主動適應“零容忍”的強監(jiān)管環(huán)境，加強投行人員執(zhí)業(yè)質量，嚴守合規(guī)底線，切實履行好資本市場守門人的職責，為全面注冊制平穩(wěn)運行貢獻力量。

    招商證券總裁助理王治鑒向證券時報記者表示，注冊制堅持市場化和法治化的基本原則，強調以信息披露為中心，強化保薦機構的“看門人”責任。他談到，注冊制對保薦機構投行業(yè)務執(zhí)業(yè)質量和信息披露提出更高的要求，執(zhí)業(yè)風險顯著上升，項目質量和風險控制能力對券商的短期競爭力具有明顯影響。