券商加速調(diào)整投行業(yè)務(wù)布局 搶抓并購重組、中企“出?！钡葯C(jī)遇

    本報(bào)記者 周尚伃 見習(xí)記者 于宏

    作為資本市場重要的中介機(jī)構(gòu)，券商在把好上市“入口關(guān)”方面發(fā)揮著重要作用。而券商仍需持續(xù)加強(qiáng)投行能力，當(dāng)好資本市場“看門人”。

    上市券商2023年年報(bào)正在陸續(xù)披露，在統(tǒng)籌一二級市場平衡發(fā)展的過程中，去年券商投行業(yè)務(wù)整體承壓。面對短期壓力，券商正加速調(diào)整投行業(yè)務(wù)布局、探索發(fā)展新方向，包括聚焦并購重組、發(fā)力北交所、緊抓優(yōu)質(zhì)客戶“出海”需求等。

    投行業(yè)務(wù)系券商

    第三大收入來源

    一直以來，證券行業(yè)是連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場的樞紐，其中，投行部門在幫助企業(yè)融資方面發(fā)揮著不可或缺的作用。中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2023年，券商通過股票、債券幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)完成直接融資6.39萬億元，較上年同比增加1.57%。

    在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是支持科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展方面，券商的服務(wù)質(zhì)效持續(xù)提升，而這也得益于投行部門在發(fā)行保薦、股債承銷等方面的貢獻(xiàn)。2023年，證券行業(yè)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)IPO融資2809.28億元，融資金額占全市場IPO總額比重持續(xù)提高。

    在債券承銷方面，2023年證券行業(yè)承銷（管理）綠色公司債券（或ABS）174只，助力綠色產(chǎn)業(yè)融資1828.53億元；承銷鄉(xiāng)村振興債券67只，融資金額378.67億元；承銷（管理）民營企業(yè)公司債券（或ABS）337只，融資金額3471.49億元。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日記者發(fā)稿，26家已披露2023年年報(bào)的上市券商中，中信證券、中信建投、中金公司、國泰君安、海通證券、華泰證券等6家公司去年投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超30億元。不過，26家上市券商中，只有中泰證券、浙商證券、國聯(lián)證券等3家公司投行業(yè)務(wù)凈收入實(shí)現(xiàn)了同比增長，同比增幅分別為32.57%、12.59%和2.47%。

    從2023年證券行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)來看，投行業(yè)務(wù)為其第三大收入來源，占行業(yè)總營業(yè)收入的比例為13.42%，仍有進(jìn)一步提升空間。同時(shí)，投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量也需進(jìn)一步提高，近日，多家券商因投行業(yè)務(wù)收到證監(jiān)會立案告知書，還有一家券商保薦業(yè)務(wù)資格擬被暫停6個(gè)月。

    加強(qiáng)投行能力建設(shè)

    開辟業(yè)務(wù)發(fā)展新空間

    日前，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》明確提出，“推動行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)”“進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)‘看門人’責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)‘黑名單’制度”。

    華泰聯(lián)合證券相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報(bào)》記者表示：“券商一方面應(yīng)充分落實(shí)自身‘看門人’職責(zé)；另一方面，應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮自身在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、估值定價(jià)等方面的功能優(yōu)勢，推動有潛力的上市公司通過并購重組等方式實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而提升投資價(jià)值，回報(bào)投資者。”

    面對短期股權(quán)融資收縮帶來的壓力，各家券商陸續(xù)透露了投行業(yè)務(wù)布局的新方向，包括聚焦以產(chǎn)業(yè)投行為目標(biāo)的并購重組業(yè)務(wù)和債券融資、加速北交所布局、助力中國企業(yè)資本外拓和業(yè)務(wù)擴(kuò)展等。

    中信證券表示，監(jiān)管層面多措并舉活躍并購重組市場，將為投行帶來增量業(yè)務(wù)機(jī)會。未來，公司將聚焦提高上市公司質(zhì)量，提高價(jià)值發(fā)現(xiàn)、估值定價(jià)、承銷保薦、風(fēng)險(xiǎn)控制方面的能力；同時(shí)，在資本市場高水平對外開放背景下，國際市場投行業(yè)務(wù)有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    在經(jīng)營策略方面，國泰君安認(rèn)為，未來投行業(yè)務(wù)在戰(zhàn)略層面上將繼續(xù)聚焦重點(diǎn)行業(yè)和區(qū)域，加大市場拓展力度，加強(qiáng)投行、投資、投研聯(lián)動，增強(qiáng)綜合競爭力；在業(yè)務(wù)層面上聚焦以產(chǎn)業(yè)投行為目標(biāo)的并購重組業(yè)務(wù)以及債券融資，并將進(jìn)一步著力布局中國香港投行業(yè)務(wù)。

    北交所業(yè)務(wù)也是券商積極發(fā)力的戰(zhàn)略之一。招商證券提到，公司重點(diǎn)加強(qiáng)了北交所業(yè)務(wù)布局，提升產(chǎn)融賦能，并推動企業(yè)客戶經(jīng)理制戰(zhàn)略來應(yīng)對投行業(yè)務(wù)壓力。國信證券表示，將繼續(xù)把握北交所和新三板改革機(jī)遇，做好項(xiàng)目開發(fā)、儲備和推薦，積極推動北交所項(xiàng)目申報(bào)。

    另外，不少頭部券商也在積極探索中資企業(yè)國際業(yè)務(wù)的發(fā)展。其中，華泰證券表示，將抓住優(yōu)質(zhì)客戶的“出海”需求，助力中國企業(yè)的資本外拓和業(yè)務(wù)擴(kuò)展。