65家信托公司年報(bào)藏“密碼” 集合信托占比上升 去通道效果顯現(xiàn)

    重慶信托董事長(zhǎng)翁振杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比將不斷上升

    ■本報(bào)記者 邢萌

    目前，68家信托公司中已有65家在其官網(wǎng)披露2018年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，去年集合信托占比穩(wěn)步上升，單一信托持續(xù)下降，說明行業(yè)在快速向主動(dòng)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

    細(xì)分到不同的業(yè)務(wù)上，可謂幾家歡喜幾家愁。就集合信托而言，“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的馬太效應(yīng)凸顯。在資產(chǎn)端，中信信托以超6000億元的規(guī)模居首，與居末席的公司差距近千倍；在權(quán)重上，過半信托公司集合信托規(guī)模占比同比提升；杭工商信托、重慶信托、民生信托以超過70%的集合信托比重位列行業(yè)前茅，同時(shí)，也有多家在10%以下徘徊。

    可以看出，信托公司回歸本源、提升主動(dòng)管理能力已成為行業(yè)共識(shí)。重慶信托董事長(zhǎng)翁振杰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，可以預(yù)見的是，未來信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)占比將不斷上升，信托公司也從追求“量”逐漸向追求“質(zhì)”的方向發(fā)展，“信托公司只有不斷強(qiáng)化主動(dòng)管理能力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)人民群眾，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足。”

    如何在自己的擅長(zhǎng)領(lǐng)域內(nèi)，找到既符合國(guó)家政策導(dǎo)向，同時(shí)又能夠帶來良好商業(yè)回報(bào)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，并深耕、發(fā)掘行業(yè)潛力，是信托公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。

    21家信托公司

    集合信托比重超50%

    從信托資金來源來看，作為信托計(jì)劃的重要組成部分，集合信托主要是指受托人把兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人交付的信托財(cái)產(chǎn)加以集合，以受托人自己的名義對(duì)所接受委托的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用或處分的方式。與之對(duì)應(yīng)的則是多以機(jī)構(gòu)客戶為主的單一信托，信托通道業(yè)務(wù)也多以單一信托為主。

    歷經(jīng)行業(yè)“瘦身”后，高質(zhì)量發(fā)展信托業(yè)務(wù)的公司凸顯出來。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在已披露年報(bào)的65家信托公司中，有35家信托公司集合信托比重較2017年上升，同時(shí)，有21家信托公司集合信托所占比重超過50%，其中，杭工商信托以93.25%居首，重慶信托、民生信托則分別以73.79%、73.43%的成績(jī)緊隨其后。由此可見，在信托公司轉(zhuǎn)型過程中，集合信托越來越占據(jù)重要作用，也可以從側(cè)面看出，信托公司在不斷加快向主動(dòng)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

    資深信托研究員袁吉偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道，“信托公司集合信托占比提升，一方面反映了嚴(yán)監(jiān)管下去通道趨勢(shì)明顯，信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了調(diào)整優(yōu)化，另一方面也反映了信托公司確實(shí)在發(fā)力主動(dòng)管理的集合信托，塑造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，迎接資管新規(guī)新時(shí)代的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)”。

    記者觀察發(fā)現(xiàn)，杭工商信托將加強(qiáng)主動(dòng)管理能力作為公司轉(zhuǎn)型重要方向。年報(bào)信息顯示，2018年，杭州工商信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模524.17億元，同比增長(zhǎng)3.62%，其中，集合資金信托占比93%；實(shí)現(xiàn)總業(yè)務(wù)收入11.38億元，同比增長(zhǎng)10.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.38億元，同比增長(zhǎng)11.45%；資本利潤(rùn)率約為16.72%。截至2018年末，存續(xù)信托業(yè)務(wù)中，主動(dòng)管理型信托業(yè)務(wù)規(guī)模占比95%。據(jù)悉，杭工商信托經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)鮮明，即著重以主動(dòng)管理開展業(yè)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理。

    另外，作為一家以主動(dòng)管理能力見長(zhǎng)的信托公司，重慶信托2018年信托項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)達(dá)55.50億元，同比增長(zhǎng)9.77%。

    從行業(yè)層面看，去年信托向主動(dòng)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型明顯。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年四季度末，集合資金信托規(guī)模9.11萬(wàn)億元，占比40.12%，同比上升2.38個(gè)百分點(diǎn)；單一信托規(guī)模9.84萬(wàn)億元，占比43.33%，同比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民分析稱，單一信托占比平穩(wěn)下降，體現(xiàn)信托公司主動(dòng)管理能力的集合信托占比平穩(wěn)上升，一升一降的穩(wěn)速顯示了信托業(yè)取得的“提質(zhì)”進(jìn)展。

    馬太效應(yīng)顯現(xiàn)

    集合信托首尾規(guī)模差千倍

    值得注意的是，在行業(yè)“提質(zhì)”發(fā)展道路上，信托公司之間的資產(chǎn)管理規(guī)模差距愈加明顯，強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)凸顯。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)相關(guān)年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在65家信托公司中，2018年集合信托資產(chǎn)規(guī)模居前10的信托公司的合計(jì)規(guī)模3.83萬(wàn)億元，約占總規(guī)模的四成，其中，中信信托以6478.38億元的資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，交銀信托則以4889.39億元位居次席，4526.73億元的資產(chǎn)規(guī)模使中融信托位居三甲。與之形成鮮明對(duì)比的則是，集合信托管理規(guī)模位居末尾的信托公司2018年僅有6.73億元，近乎是中信信托的千分之一。

    袁吉偉對(duì)記者表示，集合信托在一定程度上體現(xiàn)了主動(dòng)管理能力的差異，由于各信托公司專業(yè)水平等差異，會(huì)造成在集合信托業(yè)務(wù)上的分化，未來頭部信托公司集中度有可能繼續(xù)上升，這也符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律。從全球看，英美日信托業(yè)務(wù)的80%左右都集中在四五家大型信托機(jī)構(gòu)或者金融機(jī)構(gòu)。

    某業(yè)內(nèi)觀察人士指出，在通道業(yè)務(wù)縮減情況下，業(yè)內(nèi)某些過度依賴此業(yè)務(wù)的中小信托公司受到?jīng)_擊，與頭部公司差距進(jìn)一步拉大，分化日趨明顯。此外，千倍的資產(chǎn)規(guī)模差距可以看出目前信托公司發(fā)展仍不均衡，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇，信托公司應(yīng)在主動(dòng)轉(zhuǎn)型過程中注重提質(zhì)保量、堅(jiān)持主業(yè)的同時(shí)發(fā)揮自身特色優(yōu)勢(shì)。

    對(duì)此，翁振杰認(rèn)為，如何在自己的擅長(zhǎng)領(lǐng)域內(nèi)，找到既符合國(guó)家政策導(dǎo)向，同時(shí)又能夠帶來良好商業(yè)回報(bào)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)，并深耕、發(fā)掘行業(yè)潛力，是未來信托公司發(fā)展的關(guān)鍵。

    對(duì)于信托業(yè)未來的發(fā)展，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席黃洪則指出，我國(guó)信托業(yè)要認(rèn)清職責(zé)使命，站在新的歷史方位找準(zhǔn)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向，堅(jiān)持以下幾個(gè)方面：信托行業(yè)要堅(jiān)持更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)人民美好生活，服務(wù)現(xiàn)代金融體系建設(shè)；信托業(yè)務(wù)要堅(jiān)持發(fā)展具有直接融資特點(diǎn)的資金信托，發(fā)展以受托管理為特點(diǎn)的服務(wù)信托，發(fā)展體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任的公益（慈善）信托；信托公司要堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)深層次改革，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)全方位創(chuàng)新，繼續(xù)推動(dòng)行業(yè)高水平開放；要堅(jiān)持信托本源，培育高尚厚重的信托文化，充分發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)，專注信托主業(yè)。

（策劃 邢萌）