加強(qiáng)立法保障大力懲治違法行為 中介機(jī)構(gòu)須當(dāng)好市場“看門人”

    7月28日，木林森、沃爾核材、百利科技、嘉澳環(huán)保等公司紛紛發(fā)布公告，因?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)瑞華會計(jì)師事務(wù)所已被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，上述公司的可轉(zhuǎn)債、公開配股等項(xiàng)目中止審查。同日，上交所網(wǎng)站顯示，龍軟科技、國科環(huán)宇、建龍微納、杰普特四家公司中止科創(chuàng)板上市申請，四家公司會計(jì)師事務(wù)所均為瑞華會計(jì)師事務(wù)所。另據(jù)數(shù)據(jù)，今年以來已有9家會計(jì)師事務(wù)所出現(xiàn)保薦違規(guī)記錄，上市公司披露的違規(guī)案例達(dá)1085件。

    多位專家對中國證券報記者表示，資本市場違法違規(guī)成本低是會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未嚴(yán)格履行職責(zé)的主因。證監(jiān)會近日指出，將切實(shí)提高資本市場違法違規(guī)成本，推動修法大幅提高刑期上限和罰款罰金標(biāo)準(zhǔn)。

    中介機(jī)構(gòu)屢碰紅線

    7月26日，證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票企業(yè)基本信息情況表顯示，截至7月25日，瑞華會計(jì)師事務(wù)所主板排隊(duì)的10個項(xiàng)目，中小板排隊(duì)的7個項(xiàng)目以及創(chuàng)業(yè)板正在排隊(duì)的12個項(xiàng)目均處于“中止審查”狀態(tài)。同日，藍(lán)英裝備等7家公司的可轉(zhuǎn)債或定增項(xiàng)目因是瑞華會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)而“中止審查”。7月28日，多家公司項(xiàng)目因瑞華會計(jì)師事務(wù)所被“叫停”。

    此前中國證券報記者從證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人處獲悉，證監(jiān)會已關(guān)注到康得新涉嫌信息披露違法案的中介機(jī)構(gòu)，一些工作正在進(jìn)行，瑞華會計(jì)師事務(wù)所已經(jīng)被立案調(diào)查。值得關(guān)注的是，這已不是瑞華會計(jì)師事務(wù)所第一次被查，接近監(jiān)管層的人士認(rèn)為，對于多次觸及資本市場法律法規(guī)的慣犯累犯，證監(jiān)會將從重處罰。

    數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有9家會計(jì)師事務(wù)所出現(xiàn)保薦違規(guī)記錄，其中，因?yàn)榭得浪帢I(yè)財務(wù)造假事件，今年5月正中珠江被證監(jiān)會立案調(diào)查。溫氏股份7月25日公告，擬將2019年度審計(jì)機(jī)構(gòu)由正中珠江更換為致同會計(jì)師事務(wù)所。

    專家表示，監(jiān)管部門處罰力度有所加大，頻次有所提高，但探究中介機(jī)構(gòu)近期鋌而走險、屢碰紅線的根源，則反映出違法違規(guī)成本過低等問題。

    對標(biāo)國際經(jīng)驗(yàn)，新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東舉例，安達(dá)信會計(jì)師事務(wù)所由于配合安然出具虛假審計(jì)報告，最終在嚴(yán)厲處罰機(jī)制下轟然倒塌。東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇建議，可以借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，加大對資本市場違法違規(guī)行為的處罰力度，令市場主體望而生畏。

    從嚴(yán)監(jiān)管需加強(qiáng)立法保障

    專家指出，對于中介機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為重拳出擊，除需做到有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究外，加強(qiáng)立法保障，實(shí)現(xiàn)有法可依是關(guān)鍵。

    “證監(jiān)會作為執(zhí)法者，不能超越法定行政處罰幅度處罰中介機(jī)構(gòu)。因此市場各方的關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)是從立法改革角度出主意、想辦法，即修改證券法中關(guān)于中介機(jī)構(gòu)的處罰種類、幅度問題，通過良法促進(jìn)善治。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海分析，“目前中介機(jī)構(gòu)亂象頻現(xiàn)的一大原因即為違法成本低，因此有必要從立法方面提高違法成本，降低違法收益。一方面，要加大行政處罰力度，加大刑事責(zé)任處罰力度，提高法定量刑幅度。另一方面，則要健全公益訴訟制度，幫助投資者以零成本、低成本方式維權(quán)。”

    清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣表示，懲治違法違規(guī)行為是一套系統(tǒng)性工程，針對違法違規(guī)行為的監(jiān)管要形成合力，才能以儆效尤。應(yīng)配合最高法最新司法政策來激活證券法、民事訴訟法、失信懲戒體系等制度，其中在強(qiáng)化民事責(zé)任制度方面需要多方努力。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒建議，中介機(jī)構(gòu)要當(dāng)好資本市場看門人，建立針對中介機(jī)構(gòu)的激勵相容機(jī)制，加強(qiáng)考核會計(jì)師事務(wù)所，審計(jì)師需出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見；探索在科創(chuàng)板實(shí)行券商“連帶責(zé)任制”，引導(dǎo)券商加強(qiáng)對上市公司的持續(xù)督導(dǎo)。

    邵宇指出，注冊制下，會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資銀行等中介機(jī)構(gòu)都在扮演重要的信息傳遞角色，任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都應(yīng)進(jìn)行嚴(yán)厲懲處。劉俊海提出，在誕生之初就應(yīng)強(qiáng)調(diào)在法治、透明、理性、規(guī)范的軌道上來創(chuàng)設(shè)科創(chuàng)板，要對上市公司實(shí)控人、中介機(jī)構(gòu)等失信行為采取零容忍態(tài)度。

    提高違法違規(guī)成本

    “法律的意義在于讓市場主體在利益與風(fēng)險之間做出權(quán)衡，如果違規(guī)成本超過利潤，市場主體自然不會觸碰紅線，鋌而走險。”邵宇指出，提高違法違規(guī)成本是進(jìn)一步完善中介機(jī)構(gòu)治理的關(guān)鍵。

    目前提高資本市場違法違規(guī)成本已提上日程。“市場和投資者反映的法律規(guī)定處罰太輕，中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)追究不到位等問題客觀存在，”證監(jiān)會表示，“正在會同有關(guān)方面，推動盡快修改完善《證券法》《刑法》有關(guān)規(guī)定，擬對發(fā)行人、上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人信息披露虛假，會計(jì)師事務(wù)所、保薦人等中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化民事?lián)p害賠償責(zé)任，實(shí)施失信聯(lián)合懲戒，切實(shí)提高資本市場違法違規(guī)成本。”

    湯欣指出，證監(jiān)會的回應(yīng)一方面強(qiáng)調(diào)了法律制度應(yīng)遵循整體設(shè)計(jì)原則，懲治違法違規(guī)行為應(yīng)完善包括刑事責(zé)任、行政責(zé)任、民事責(zé)任、聲譽(yù)責(zé)任四方面監(jiān)管責(zé)任形態(tài)，另一方面，針對違法違規(guī)行為的監(jiān)管要形成合力。同時他建議，證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)運(yùn)用好特有殺手锏——市場禁入規(guī)則這一武器。

    為進(jìn)一步完善針對中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施，潘向東提出，監(jiān)管部門應(yīng)緊密合作，防止監(jiān)管空白；同時，針對有關(guān)信息披露的相關(guān)法律法規(guī)中，對于“情節(jié)嚴(yán)重”、“數(shù)額較大”等主觀評判，應(yīng)進(jìn)一步明確處罰標(biāo)準(zhǔn)；再者，法律法規(guī)通常滯后于現(xiàn)實(shí)狀況，因此應(yīng)提高處罰力度，增強(qiáng)執(zhí)法威懾力。