科創(chuàng)板公司前三季凈利增四成 研發(fā)投入占比超一成

    去年11月5日，習近平總書記在首屆進博會上宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制。7月22日，科創(chuàng)板正式運行，首批25家公司鳴鑼上市。運行一百余日來，科創(chuàng)板整體運行平穩(wěn)，企業(yè)過會效率顯著提升，投資者參與熱情高漲，上市公司業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，市場估值漸趨理性。

    首發(fā)上市平均用時4個月

    證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，截至11月4日，上海證券交易所已受理171家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請，審核通過84家，成功上市41家，占2019年所有A股新上市公司數(shù)量的27.9%。

    已上市的41家科創(chuàng)板公司從申請受理到首發(fā)上市平均用時137日，比年內(nèi)A股其他版塊上市公司的平均用時縮短了503日，注冊制下科創(chuàng)板發(fā)行上市大幅提速。

    171家申報企業(yè)中，采用“上市標準一”申報的企業(yè)有138家，占比82%。

    分行業(yè)來看，屬于新一代信息技術產(chǎn)業(yè)的申報企業(yè)共有69家，占比最高；生物產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造產(chǎn)業(yè)申報企業(yè)分別有41家和26家，排名其次。

    科創(chuàng)板交易漸趨理性

    根據(jù)上交所的數(shù)據(jù)，截至10月底開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者已超440萬，較4個月前增長了37%，科創(chuàng)板正式開板以來入場者數(shù)量大幅提升。

    成交方面，資金在新股上市首日充分博弈，日均換手率76%，上市次日后并未出現(xiàn)暴漲暴跌的情形。

    開市以來，科創(chuàng)板日均成交額140億元，占同期滬深兩市成交額的3%，交易活躍度較高。

    隨著時間的推移，科創(chuàng)板交易漸趨理性。10月科創(chuàng)板日均成交69.36億元，比8月和9月的日均成交額分別減少了66%和16.84%，在A股總成交額的平均占比降至1.39%，逐步向科創(chuàng)板上市公司總市值在A股的占比靠攏。

    兩成個股前三季凈利潤同比翻番

    今年前三季度41家科創(chuàng)板上市公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入691億元，同比增長13.63%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤85.81億元，同比增長40%，成長性遠超A股整體水平。

    30股營業(yè)收入和凈利潤同比雙增，傳音控股、中微公司、交控科技等8股凈利潤同比翻番，山石網(wǎng)科、航天宏圖同比扭虧，所有公司均實現(xiàn)盈利，延續(xù)了科創(chuàng)板較高的業(yè)績成長性。

    41家科創(chuàng)板上市公司中，9家公司今年前三季度營收邁入十億元大關，20家公司凈利潤過億元。從盈利能力來看，科創(chuàng)板上市公司三季報年化凈資產(chǎn)收益率中位數(shù)為10.92%，高于全部A股上市公司的中位數(shù)7.26%和創(chuàng)業(yè)板上市公司的中位數(shù)8.6%，盈利能力更強。

    六成公司首發(fā)市盈率不足50倍

    一級市場上，已登陸科創(chuàng)板的41家上市公司累計募資超544億元，募資金額小于10億元小型項目占比一半，中國通號以105億元的募資金額傲居榜首，占募資總額的20%。 從發(fā)行定價來看，已上市的41家科創(chuàng)板上市公司平均首發(fā)市盈率63.15倍，市盈率中位數(shù)48.5倍。

    數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計顯示，六成上市公司首發(fā)市盈率在50倍之下。中國通號首發(fā)市盈率18.8倍，為所有個股中最低。

    橫向來看，科創(chuàng)板上市公司首發(fā)市盈率相對于行業(yè)市盈率溢價幅度中位數(shù)為31%。中國通號、晶豐明源、賽諾醫(yī)療等6股發(fā)行市盈率低于行業(yè)市盈率，科創(chuàng)板公司首發(fā)估值基本符合市場預期，新股市場化定價執(zhí)行效果較好。

    平均研發(fā)投入占比超一成

    今年前三季度41家科創(chuàng)板上市公司合計研發(fā)投入41.61億元，研發(fā)投入在營業(yè)收入中平均占比超12%，與上年基本持平，比同期創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均研發(fā)投入水平高近6個百分點。

    個股方面，虹軟科技、山石網(wǎng)科、微芯生物的研發(fā)投入力度均超過30%。26股研發(fā)投入力度較2018年年報水平上升，新光光電、航天宏圖、天準科技和熱景生物研發(fā)投入力度較上年末增長了5個百分點以上。

    科創(chuàng)板上市公司的研發(fā)屬性還體現(xiàn)在員工構(gòu)成上。去年年報顯示，41家科創(chuàng)板上市公司累計擁有超1.2萬名研發(fā)人員，占員工總數(shù)的20%。

    晶晨股份、瀾起科技、樂鑫科技等7家公司研發(fā)人員占比超過了公司員工總數(shù)的50%。

    上市首日平均上漲150%

    截至11月4日，41家科創(chuàng)板上市公司的總市值達5911億元，19家公司總市值超過100億元。中國通號、瀾起科技總市值超過600億元，合計占到科創(chuàng)板上市公司總市值的24%。

    從市場表現(xiàn)來看，科創(chuàng)板公司上市首日平均漲幅近150%，安集科技、微芯生物和申聯(lián)生物三股上市首日股價漲幅超過300%，新股的造富效應明顯；上市次日后，隨著交易情緒逐漸恢復理性，大多數(shù)上市公司股價回調(diào)，走勢出現(xiàn)分化。

    截至11月4日，科創(chuàng)板41家上市公司最新收盤價較發(fā)行價全部上漲，平均漲幅85%。雖未出現(xiàn)新股破發(fā)現(xiàn)象，但新股累計漲幅已出現(xiàn)大幅度分化。

    其中，14股的最新股價較發(fā)行價翻番，占比34%。南微醫(yī)學以248.52%的總漲幅問鼎科創(chuàng)板總漲幅冠軍。上市次日以來南微醫(yī)學股價的最大回撤幅度僅有21%，收盤價屢創(chuàng)新高。12股上市以來股價漲幅不足50%，占比29%，天準科技、昊海生科等6股最新價較發(fā)行價的漲幅已不足20%。

    可以看出，多數(shù)科創(chuàng)板新股上市首日的表現(xiàn)顯著優(yōu)于其后的走勢。不過隨著投資情緒漸趨理性，市場炒新情緒也開始降溫。

    最新上市的個股中，寶蘭德和杰普特上市首日的漲幅分別僅有26%和34%，創(chuàng)下了科創(chuàng)板公司上市首日漲幅新低。