工銀理財董事長顧建綱：建議監(jiān)管部門對存量理財回表予以資本補(bǔ)充、流動性方面的支持

    8月9日，在南方財經(jīng)全媒體旗下《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》主辦的“2020年中國資產(chǎn)管理年會”中，工銀理財董事長顧建綱在演講中表示，銀行理財作為資管子行業(yè)，在發(fā)展中呈現(xiàn)競爭格局頭部化、業(yè)務(wù)邊界全球化、融資結(jié)構(gòu)直接化、業(yè)務(wù)形態(tài)科技化、客戶結(jié)構(gòu)均衡化五大趨勢。

    為了更好地推動理財業(yè)務(wù)的順利轉(zhuǎn)型，針對后續(xù)的配套支持政策他提出兩個建議：

    一是建議金融監(jiān)管部門針對存量理財資產(chǎn)整改回表的資本補(bǔ)充、流動性方面等給予政策支持。

    二是在還有一年多的過渡期，銀行理財存量資產(chǎn)中非標(biāo)資產(chǎn)已不是主要問題，但存量資產(chǎn)當(dāng)中的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的處置安排更要引起監(jiān)管的高度和充分的重視。

    “目前存量資產(chǎn)當(dāng)中全行業(yè)大概有15萬億的債，我們建議對以持有到期為目的的債券成本法估值規(guī)則，包括非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)等部分監(jiān)管細(xì)則給予靈活的處置和安排，更好地打通銀行理財服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效路徑。”顧建綱表示。

    顧建綱比喻道：“兩年前的銀行理財是我國資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的‘趕考人’，如今的銀行理財子公司就是2.0時代新賽場、新天地應(yīng)運(yùn)而生的‘追夢人’。”

    下文為顧建綱演講全文：

    尊敬的各位來賓、女士們、先生們，大家上午好！非常高興參加2020年中國資管年會！也非常感謝主辦方給了銀行理財?shù)桥_亮相的機(jī)會！

    我講的題目是“以改革、以開放變革把握危中之機(jī)，做資管2.0時代的追夢人”。

    套用剛才陶玲局長講的話，我是踏浪而來的追夢人。

    今年以來，我們正經(jīng)歷著人類歷史上一次不尋常的特殊考驗(yàn)，這背景下，包括銀行理財在內(nèi)的我國資管行業(yè)如何克服重重困難，把握危中之機(jī)，在全面支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)疫后恢復(fù)、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，助力構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局的同時，推動自身穩(wěn)健發(fā)展，值得全行業(yè)深入思考和探討。

    為此，今天我想和大家分享四個方面的觀點(diǎn)：

    第一，銀行理財轉(zhuǎn)型發(fā)展向新規(guī)大考提供了滿意答卷。

    2018年以資管新規(guī)為代表的一系列重要文件的落地，開始了正本清源、防范風(fēng)險、轉(zhuǎn)型發(fā)展為核心的我國資管行業(yè)2.0時代。我們曾經(jīng)講資管新規(guī)的落地比喻為我國資管行業(yè)一場大考的開始。包括銀行理財在內(nèi)的各類資管行業(yè)都是這場大考的趕考人。今天轉(zhuǎn)型發(fā)展，銀行理財可以說已經(jīng)向這場大考提交了一份滿意的答卷，到7月末，先后有36家商業(yè)銀行公告成立理財子公司，近20家已經(jīng)獲批籌建，14家已正式開業(yè)。

    銀行理財子公司作為一類新的市場主體，開始登上我國金融行業(yè)歷史舞臺。一年多來符合新規(guī)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，滿足居民財富管理需求能力持續(xù)增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時效持續(xù)提升，特別在支持民營、小微企業(yè)融資，推動我國多層次資本市場建設(shè)等眾多領(lǐng)域作用日益顯著。同時，與外資控股的合資理財子公司也正在加速落地，成為我國金融行業(yè)深化對外開放的排頭兵。

    到去年年末，非保本銀行理財?shù)囊?guī)模23.4萬億，同比增長6.15%，這是非常難能可貴的6.15%的增長。在經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型的陣痛之后，已經(jīng)基本恢復(fù)了穩(wěn)定增長的態(tài)勢。從產(chǎn)品形態(tài)看，符合新規(guī)要求的凈值理財產(chǎn)品占比不斷提高。去年末，凈值型理財產(chǎn)品的余額達(dá)到10.13萬億，同比增長68%，占非保本銀行理財總規(guī)模43%。從資金投向看，債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)仍然是理財資金配置的主要資產(chǎn)。去年年末理財資金投資余額占債券的余額近60%，有力的支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

    所以我說如果說兩年前的銀行理財是我國資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的趕考人，如今的銀行理財子公司就是2.0時代新賽場、新天地應(yīng)運(yùn)而生的追夢人。

    第二個觀點(diǎn)，今后一個時期是銀行理財必須牢牢抓住的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    站在今年這么一個特殊的歷史起點(diǎn)，雖然我們正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，但我們應(yīng)該看到我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，長期向好的根本趨勢沒有改變。我國經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域的改革開放步伐不但沒有因疫情而停止，反而有所提升。近期，黨中央進(jìn)一步提出了加速形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，包括銀行理財在內(nèi)的我國資管行業(yè)提供了難得的歷史發(fā)展機(jī)遇，是我們必須要牢牢抓住的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    從根本上看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期健康穩(wěn)定發(fā)展是資管行業(yè)賴以生存的土壤。而資管行業(yè)也天生就是承擔(dān)著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的責(zé)任和義務(wù)。今后一個時期，包括銀行理財在內(nèi)的各類資管機(jī)構(gòu)，必須要緊扣國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局和長期趨勢，全面貫徹“六穩(wěn)”，要求全面落實(shí)“六保”任務(wù)，抓牢金融供給側(cè)改革的歷史性機(jī)遇，以滿足居民日益增長的財富管理需求為動力，圍繞推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展精準(zhǔn)發(fā)力，為構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局提供助力，進(jìn)一步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。特別是持續(xù)加大在補(bǔ)短板、高科技、新基建、城市圈、一帶一路，等具有改革意義的重點(diǎn)領(lǐng)域的投資力度，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長模式，在不斷提高服務(wù)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的過程當(dāng)中，推動資管行業(yè)自身健康穩(wěn)定發(fā)展。

    面向未來，我們還需要考慮銀行理財作為資管子行業(yè)發(fā)展的五個方面的趨勢特征：

    1、第一個趨勢，競爭格局的頭部化。理財公司與其他資管主體在部分領(lǐng)域存在一定競爭，但在不同領(lǐng)域也優(yōu)勢互補(bǔ)、特點(diǎn)鮮明，是競合并存的統(tǒng)一體。從海外資管行業(yè)發(fā)展歷程來看，優(yōu)勢機(jī)構(gòu)往往能夠利用相對優(yōu)勢塑造其“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的市場競爭格局。根據(jù)波士頓咨詢的報告，我國資管市場已經(jīng)成為全球僅次于美國的第二大資管市場。我們相信，未來國內(nèi)資管市場，銀行理財，一定能夠誕生出中資背景的全球資管的巨頭。

    2、第二個趨勢，業(yè)務(wù)邊界的全球化。隨著我國金融行業(yè)對外開放程度的不斷深化，國內(nèi)資管市場與全球資管市場進(jìn)一步深度融合，對于未來的中資機(jī)構(gòu)來說，銀行理財不僅要實(shí)現(xiàn)投資品種、配置范圍等方面橫向的全球化，更要在投資理念、研究方法、業(yè)務(wù)模式等方面與國際接軌，實(shí)現(xiàn)縱向的國際化。

    3、第三個趨勢，融資結(jié)構(gòu)的直接化。提高直接融資比重是全球金融體系發(fā)展的共同趨勢，銀行理財作為最主要的資金供應(yīng)方。我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和存量經(jīng)濟(jì)的整合發(fā)展以及資本市場改革加速推進(jìn)，為未來銀行理財規(guī)模的成長提供了廣闊的發(fā)展前景。

    4、第四個趨勢，業(yè)務(wù)形態(tài)的科技化。從海外成熟機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，金融科技的應(yīng)用涵蓋資管業(yè)務(wù)各個流程。銀行理財未來建立在大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等金融科技手段基礎(chǔ)上的業(yè)務(wù)模式將成為主流。

    5、第五個趨勢，客戶結(jié)構(gòu)的均衡化。國際經(jīng)驗(yàn)看，機(jī)構(gòu)客戶占比大概在60%左右，目前我國只有40%，銀行理財在堅持普惠性的同時，機(jī)構(gòu)類核心客戶的比重也將逐步提升。面對這一趨勢的背后帶來的長期資金的增量和投資價值理念的興起，也將為我國資管行業(yè)帶來深刻的變革。

    第三個，做一個小廣告，傳承了母行優(yōu)秀基因，工銀理財引領(lǐng)行業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，去年的5月20日工銀理財作為首批獲批成立的理財子公司，到今天我們運(yùn)行了一年多，一周年工銀理財?shù)男乱?guī)產(chǎn)品的規(guī)模和投資雙雙突破一萬億大關(guān)，實(shí)現(xiàn)了首年實(shí)現(xiàn)盈利，圓滿完成了各項(xiàng)既定目標(biāo)。同業(yè)第一的市場地位進(jìn)一步鞏固。同時工銀理財也為工商銀行，第一個人金融銀行、境內(nèi)外匯首選銀行以及區(qū)域競爭力提升整體戰(zhàn)略助力、賦能。

    我聽前面有嘉賓領(lǐng)導(dǎo)說銀行理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)是現(xiàn)金管理比較多，我對比了一下，以工銀理財為例，我們對標(biāo)公募基金，我們的銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)金管理的產(chǎn)品占比略比公募基金的行業(yè)平均高9個百分點(diǎn)。就是銀行理財?shù)霓D(zhuǎn)型并非只是現(xiàn)金管理一技之長。今年上半年，工銀理財發(fā)行的混合類產(chǎn)品1100億，我看了一下，和公募對比的話，也是非常領(lǐng)先的。

    在新規(guī)產(chǎn)品布局方面，我們堅持產(chǎn)品策略化，構(gòu)建了“4+3”的產(chǎn)品體系。工銀理財品牌知名度和影響力持續(xù)提升，獲得市場廣泛的認(rèn)可。在專業(yè)化同業(yè)能力建設(shè)方面，大力自主發(fā)展自主標(biāo)準(zhǔn)化投資，持續(xù)鞏固現(xiàn)金管理。固收等產(chǎn)品的優(yōu)勢，也推出了多款市場首款的銀行理財產(chǎn)品。在全面風(fēng)險管理體系構(gòu)建方面，構(gòu)建起了銀行理財全面風(fēng)險管理架構(gòu)。在資產(chǎn)端，做好底層篩選和穿透建設(shè)。在銷售端，嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管各項(xiàng)要求。在全面做好“六穩(wěn)”工作，落實(shí)“六保”方面，積極支持疫情防控以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)、擴(kuò)大內(nèi)需的相關(guān)重點(diǎn)建設(shè)，充分發(fā)揮理財?shù)膶I(yè)優(yōu)勢。

    第四個觀點(diǎn)，新規(guī)過渡期的延期進(jìn)一步保障了銀行理財?shù)钠椒€(wěn)轉(zhuǎn)型。

    在過去的兩年中，工商銀行始終牢記大行使命，認(rèn)真領(lǐng)會新規(guī)精神，嚴(yán)格落實(shí)新規(guī)各項(xiàng)規(guī)定，有序推進(jìn)存量業(yè)務(wù)，整改轉(zhuǎn)型，并已取得積極地進(jìn)展。

    近期人民銀行將資管新規(guī)過渡期延長至2021年，除了對沖疫情之外，我們理解適當(dāng)延長過渡期也有助于平抑存量理財業(yè)務(wù)處置過程當(dāng)中可能對銀行體系穩(wěn)健、金融市場穩(wěn)定方面的沖擊，有利于存量業(yè)務(wù)平穩(wěn)地整改。這也是我說的大考，作為資管人要答的另一份答卷。

    為了更好地推動理財業(yè)務(wù)的順利轉(zhuǎn)型，針對后續(xù)的配套支持政策，也想提兩個建議：

    1、建議金融監(jiān)管部門針對存量理財資產(chǎn)整改回表的在資本補(bǔ)充、流動性方面等給予政策支持。

    2、經(jīng)過四年的過渡期，現(xiàn)在三年，還有一年，在銀行理財存量資產(chǎn)中非標(biāo)資產(chǎn)已不是主要問題，但存量資產(chǎn)當(dāng)中的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的處置安排更要引起監(jiān)管的高度和充分的重視。目前存量資產(chǎn)當(dāng)中全行業(yè)大概有15萬億的債，我們建議對持有為目的的，以持有到期為目的的債券成本法估值規(guī)則，包括非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)等部分監(jiān)管細(xì)則給予靈活的處置和安排，更好的打通銀行理財服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效路徑。

    各位朋友，以成立一周年為新的起點(diǎn)，工銀理財將繼續(xù)發(fā)揮國有大行理財公司的引領(lǐng)作用，傳承母行穩(wěn)健發(fā)展的經(jīng)營文化，立足資管2.0時代，以打造“國內(nèi)第一、國際一流”的銀行系資管公司為愿景，在新賽場、新天地當(dāng)中奮力追夢，為我國資管行業(yè)的發(fā)展壯大而不懈努力。

    謝謝大家！