保護(hù)投資者權(quán)益 部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止

    近段時(shí)間以來(lái)，包括農(nóng)銀理財(cái)、信銀理財(cái)、中原銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)均有理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。對(duì)于產(chǎn)品提前終止的原因，部分機(jī)構(gòu)在公告中提及“后續(xù)市場(chǎng)不可控因素較強(qiáng)”“避免因管理規(guī)模下降造成投資損失”等因素。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著凈值化轉(zhuǎn)型逐步推進(jìn)，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的情況可能還會(huì)出現(xiàn)。建議機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高自身投研能力，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向。

    多只產(chǎn)品提前終止

    近期多家機(jī)構(gòu)接連發(fā)布公告稱提前終止旗下理財(cái)產(chǎn)品。

    8月5日，信銀理財(cái)發(fā)布信銀理財(cái)智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開15號(hào)理財(cái)產(chǎn)品提前終止公告。公告稱，經(jīng)審慎評(píng)估，該公司決定于2022年8月9日提前終止本理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)關(guān)閉2022年8月9日的申購(gòu)和贖回交易。根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書，該產(chǎn)品為固收類產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.4%，于2021年8月9日開始運(yùn)作，首個(gè)贖回開放日是2022年8月9日。

    在此之前，信銀理財(cái)已于7月提前終止了智慧象固收增強(qiáng)FOF一年定開11號(hào)理財(cái)產(chǎn)品、12號(hào)理財(cái)產(chǎn)品、9號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，以及固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品等。

    7月18日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布公告稱，計(jì)劃于8月24日提前終止“農(nóng)銀同心·兩年開放”價(jià)值精選第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品（新客新資金專享）。在調(diào)整之前，該產(chǎn)品計(jì)劃到期日為2030年8月26日。對(duì)于該產(chǎn)品的后續(xù)安排，農(nóng)銀理財(cái)表示，將按照產(chǎn)品說(shuō)明書約定在產(chǎn)品提前終止日后2個(gè)工作日內(nèi)將理財(cái)產(chǎn)品本金及收益（如有）劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)信息顯示，該產(chǎn)品起始日期為2020年8月26日，累計(jì)凈值為1.073。

    除此之外，還有多家銀行提前終止理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作。例如，8月以來(lái)，中原銀行發(fā)布公告稱擬提前終止11款理財(cái)產(chǎn)品，日照銀行擬提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品。

    順應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境變化

    對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因，多家機(jī)構(gòu)在公告中提及了依據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，保護(hù)投資者權(quán)益。

    信銀理財(cái)稱，經(jīng)審慎評(píng)估理財(cái)產(chǎn)品目前投資情況，管理人認(rèn)為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運(yùn)作更有利于保護(hù)產(chǎn)品持有人的權(quán)益。

    農(nóng)銀理財(cái)則表示，因預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)不可控因素較強(qiáng)，產(chǎn)品凈值可能會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)，提前終止理財(cái)產(chǎn)品是為更好地提供產(chǎn)品服務(wù)，保障投資者權(quán)益。

    此外，日照銀行在理財(cái)產(chǎn)品提前終止公告中提到，避免因管理規(guī)模下降造成投資損失。

    在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因包括，產(chǎn)品投資收益未達(dá)到預(yù)期，且預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間也難以達(dá)到預(yù)期收益；或是產(chǎn)品觸發(fā)了提前終止條款，比如產(chǎn)品份額低于下限要求；此外，個(gè)別銀行未完成全部理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，新老產(chǎn)品交接運(yùn)作可能會(huì)出現(xiàn)老產(chǎn)品提前終止運(yùn)作的情況，不過(guò)未來(lái)這種情況會(huì)越來(lái)越少。

    某理財(cái)公司固收投資部負(fù)責(zé)人介紹，由于市場(chǎng)變化較快、產(chǎn)品規(guī)模過(guò)小、需要整合產(chǎn)品線等因素，可能會(huì)出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品提前終止的情況，但需提前在合同中約定且做好投資者權(quán)益保護(hù)工作。

    需進(jìn)一步提高投研能力

    劉銀平認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象會(huì)一直存在，在一些特殊時(shí)期提前終止產(chǎn)品數(shù)量會(huì)增多。不過(guò)從整體來(lái)看，提前終止的理財(cái)產(chǎn)品占比較低，不會(huì)成為普遍現(xiàn)象。銀行及理財(cái)公司應(yīng)謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，還應(yīng)設(shè)置合理的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，尤其是盡量避免設(shè)置難以達(dá)到的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

    “隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會(huì)出現(xiàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜認(rèn)為，產(chǎn)品的凈值隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者將會(huì)靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模。綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營(yíng)成本和投資收益等方面因素，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳、凈值波動(dòng)大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。

    霍怡靜強(qiáng)調(diào)，在全面凈值化時(shí)代，理財(cái)機(jī)構(gòu)要留住投資者，需進(jìn)一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的本質(zhì)。