穩(wěn)收益防踏空銀行理財(cái)公司密集上新混合估值法產(chǎn)品

    進(jìn)入2023年，銀行理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)新變化、新特點(diǎn)。上海證券報(bào)記者2月6日獲悉，近期工銀理財(cái)、招銀理財(cái)、平安理財(cái)、浦銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司陸續(xù)推出混合估值法理財(cái)產(chǎn)品，以滿足市場對于低波動型產(chǎn)品的迫切需求。

    受債市震蕩影響，2022年四季度銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降2萬億元。“此前，市面上的理財(cái)產(chǎn)品收益波動較大，投資者信心不足。當(dāng)前，建議客戶配置首批混合估值理財(cái)產(chǎn)品，可有效降低持有期間的波動。”華東地區(qū)一位銀行理財(cái)銷售人員說。

    首批混合估值法產(chǎn)品問世

    2023年伊始，理財(cái)公司調(diào)整估值策略，陸續(xù)推出混合估值法理財(cái)產(chǎn)品。

    工銀理財(cái)于1月19日率先推出混合估值法理財(cái)產(chǎn)品——恒睿睿益固收增強(qiáng)封閉式理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)4.15%至4.65%，該產(chǎn)品已于2月1日募集結(jié)束。

    同在1月，招銀理財(cái)也發(fā)行了一款混合估值法理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級為R2，起購金額100元，期限18個月，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.5%至4%。

    記者注意到，近期平安理財(cái)、興銀理財(cái)、浦銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)公司相繼推出了混合估值法理財(cái)產(chǎn)品，并作為新春或者元宵節(jié)“主打”產(chǎn)品面向市場。“各家主推混合估值是為了更好地管理產(chǎn)品，降低波動率，更加精準(zhǔn)對產(chǎn)品凈值進(jìn)行價(jià)值評估。”冰鑒科技研究院高級研究員王詩強(qiáng)稱。

    混合估值法，即部分資產(chǎn)采用攤余成本法進(jìn)行估值，部分資產(chǎn)采用市值法進(jìn)行估值的理財(cái)產(chǎn)品，在降低波動的同時，為投資者爭取更高的收益。其中，長期持有60%至80%的固定收益類資產(chǎn)，采用攤余成本法估值；其余小部分資產(chǎn)較為靈活，則采用市價(jià)法進(jìn)行估值。

    “預(yù)計(jì)首批混合估值法的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)865億元。”中信建投在研報(bào)中分析稱，混合估值的理財(cái)產(chǎn)品吸收了兩者的優(yōu)勢，相較全部使用市值法估值的產(chǎn)品會更加平穩(wěn)，收益更加穩(wěn)?。幌噍^純攤余的理財(cái)產(chǎn)品，配置策略和收益來源更加豐富，攻守兼?zhèn)洹?/p>

    發(fā)行力度有望加大

    混合估值法理財(cái)產(chǎn)品，有望成為具備“抗凈值回撤”和“防踏空”雙重優(yōu)勢的理財(cái)利器。

    記者了解到，理財(cái)公司紛紛設(shè)計(jì)并推出混合估值理財(cái)產(chǎn)品的主要原因，是2022年11月債市波動導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈潮”，理財(cái)公司身陷巨額贖回壓力。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，銀行理財(cái)規(guī)模持續(xù)上升，四季度投資者集中贖回理財(cái)產(chǎn)品，銀行理財(cái)規(guī)模降至年底的26.65萬億元，降幅超2萬億元。

    “混合估值理財(cái)產(chǎn)品適合對凈值波動比較敏感，但是又希望在行情上漲時不至于踏空的投資者。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉表示，投資者在選擇該類理財(cái)產(chǎn)品時，應(yīng)綜合考量產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)、流動性和收益水平，購買與自己需求相匹配的理財(cái)產(chǎn)品。

    展望未來，趙偉表示：“混合估值法理財(cái)產(chǎn)品結(jié)合了攤余成本法估值理財(cái)產(chǎn)品和市值法估值理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)，未來發(fā)行力度有望加大。”主要原因有兩個：第一，雖然單一攤余成本法估值受市場波動影響小，穩(wěn)定性較強(qiáng)，但仍有局限性；第二，隨著理財(cái)公司自身投研能力增強(qiáng)、投資策略選擇更加得當(dāng)，推出混合估值理財(cái)產(chǎn)品，能滿足多樣化投資需求。

    長期來看，多位銀行業(yè)分析人士認(rèn)為，混合估值類產(chǎn)品不會成為銀行理財(cái)市場的主流。

    “該類產(chǎn)品的未來空間，取決于混合估值理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動是否符合投資者預(yù)期。此外，在資管新規(guī)下，監(jiān)管部門仍鼓勵金融機(jī)構(gòu)采用市價(jià)法估值。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示。