上游殺價傳聞兌現(xiàn) 焦炭價格“高處不勝寒”

    證券時報記者 趙黎昀

    經(jīng)過15輪，高達逾1000元/噸的大漲后，國內(nèi)焦炭價格出現(xiàn)高位松動。

    焦炭開啟價格調(diào)降

    2020年8月后，受下游市場需求拉動，產(chǎn)地供應(yīng)趨緊的雙重影響，焦炭價格一路大幅上漲，前后調(diào)漲幅度多達15輪，累計漲幅超過1000元/噸，多數(shù)地區(qū)噸焦利潤900元/噸以上，已高于下游鋼材生產(chǎn)利潤。

    這種漲勢在今年農(nóng)歷春節(jié)前后開始畫風(fēng)改變。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)分析，從今年2月份開始，焦炭降價的呼聲就在市場流傳，甚至還出現(xiàn)了焦廠想提漲，鋼廠提降的相反訴求。2月23日焦炭降價序幕拉開。河鋼焦炭采購價下調(diào)100/噸，一級焦執(zhí)行2900元/噸，到廠（M10＜6.5）；中硫（S1）執(zhí)行2700元/噸。山東鋼廠對焦炭采購價下調(diào)100元/噸，準(zhǔn)一級（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執(zhí)行2923元/噸；傳聞被實錘，預(yù)期成現(xiàn)實。

    焦煤市場也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節(jié)前，山東、河北等焦化廠，就備足了庫存，山東部分焦廠庫存達20天以上，節(jié)后還在持續(xù)消化，加上焦炭價格回落，對焦煤需求意愿下降。部分用戶表示正月十五前不會拉煤進廠。全國110家鋼廠焦煤庫存平均可用17.57天，焦煤庫存小幅走高，對焦煤價格形成壓力。隨著煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，加之下游采購意愿下降，煤礦庫存略有上升，部分地區(qū)貧瘦煤及氣煤較春節(jié)前高點下調(diào)20~50元/噸。

    同時，進口蒙煤一改節(jié)前緊張的局面，價格持續(xù)走低，據(jù)悉，口岸蒙5原煤部分報價已降至現(xiàn)匯價1080-1100元/噸，較節(jié)前高點最高降幅80-100元/噸。其他地區(qū)高熱強、強粘度焦煤價格暫穩(wěn)。文水山西地區(qū)高硫精煤（Mt（%）≤9、硫St，d（%）≤1.6、灰Ad（%）≤11、揮發(fā)Vdaf（%）≤25、粘結(jié)G≥80）現(xiàn)匯價1160元/噸。

    太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，繼1月17日鋼廠首輪價格提漲失敗后，2月20日開始，鋼廠繼續(xù)嘗試焦炭價格提降。其中山西晉城鋼鐵控股集團有限公司對所有焦炭采購價格提降100元/噸，準(zhǔn)一級水熄焦（水份≤8%，灰分≤13%，硫≤0.7）采購價為2550元/噸，根據(jù)各家品質(zhì)進行浮動，2月21日起執(zhí)行。

    預(yù)計此輪鋼廠焦炭采購價格下調(diào)落地有一定可能性，一方面，鋼廠和焦化廠利潤相差較大，鋼廠處于微利狀態(tài)，焦化廠盈利在800~1000元/噸左右，鋼廠打壓焦炭意向較強。另一方面，節(jié)后隨著運力的恢復(fù)，鋼廠焦炭到貨良好，庫存適中。

    生意社數(shù)據(jù)也顯示，2月25日國內(nèi)部分港口焦炭市場價格，山東兩港焦炭市場價格繼續(xù)下行，市場氣氛偏弱，目前準(zhǔn)一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價格在2750元/噸左右，一級焦價格在2850元/噸，較前一交易日下調(diào)30元/噸。兩港庫存較上周持平。港口貿(mào)易商觀望心態(tài)較重。

    下游鋼市節(jié)后報漲

    節(jié)后焦炭市場走弱的背景下，下游鋼廠也同時迎來了價格調(diào)漲。

    “年后的鋼市不負眾望，在各方利好下板材市價迎來大幅拉漲。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，目前全國主要城市熱卷平均價格4861元/噸，較節(jié)前均價漲362元/噸；冷軋平均價格5652元/噸，較節(jié)前均價漲241元/噸；中厚板、鍍鋅分別為4818元/噸、6103元/噸，較節(jié)前分別漲341元/噸、162元/噸。”金聯(lián)創(chuàng)分析師許金明表示。

    許金明分析，上游市場來看，焦炭價格小幅下跌，但鐵礦石依舊居高不下，目前進口礦指數(shù)175.61美元/噸。唐山昌黎鋼坯在上周末上調(diào)40元/噸后周初再漲70元/噸，現(xiàn)含稅出廠報4250元/噸。受唐山地區(qū)新一輪環(huán)保限產(chǎn)影響，節(jié)后昌黎方坯已經(jīng)累計上漲400元/噸。由于成本壓力較大，目前鋼廠挺價意愿依然較強。

    后期來看，經(jīng)過前幾日的大幅拉漲后現(xiàn)貨市場漲勢已經(jīng)放緩。由于市價拉漲過快，北方部分地區(qū)成交并不理想，但商家表示并不急于出貨，多是跟隨市場調(diào)整為主。隨著下游廠商正在陸續(xù)恢復(fù)，市場對后市仍有較好的預(yù)期，疊加成本支撐依然強勢，故后期市價仍有上漲空間，預(yù)計后續(xù)市場價格將先揚后抑。

    “國內(nèi)進口鐵礦石價格自2月份以來就開始新的漲價行情，春節(jié)后更是出現(xiàn)價格新高走勢。”生意社分析師何杭生認為，目前鋼廠盈利率已經(jīng)大幅下降20%有余，而礦價漲勢不止，雖然鋼價亦開始上漲，但不及市場預(yù)期，且短期無量漲勢過快帶來的虛漲行情，逐漸在被下游終端的需求復(fù)蘇而消耗，那么未來漲勢已經(jīng)十分有限，也會限制著礦石市場的價格區(qū)間。預(yù)計短期的需求只要能夠正常出貨成交，而不是高價觀望，隨用隨買，鋼價就能回調(diào)穩(wěn)住。

    他說，在3月買漲不買跌，和正常的旺季回暖行情支撐下，鋼價還能漲。市場期貨預(yù)期5000元/噸，現(xiàn)貨4600~4700元/噸。

    雙焦仍存回落空間

    雖然下游市場需求被看好，但在目前高位下，焦煤、焦炭價格或仍存回落空間。

    寶城期貨認為，邊際需求有所走弱，加上焦炭價格短期存下跌壓力，預(yù)計焦煤期價偏弱運行。焦炭首輪提降范圍陸續(xù)擴大，大部分焦化廠已接受降價。供應(yīng)方面，焦企開工維持高穩(wěn)，節(jié)后發(fā)運積極，多以降庫為主。需求方面，鋼廠高爐開工率多處高位，焦炭隨著焦炭到貨情況好轉(zhuǎn)，焦炭采購節(jié)奏略有放緩，多以按需采購為主。由于焦炭供需矛盾相比于節(jié)前緩解，加上鋼企基于成本壓力開始下調(diào)焦炭價格，焦炭期價短期繼續(xù)承壓運行。

    瑞達期貨表示，焦炭一輪降價100元已基本落地。貿(mào)易商采購意向有所減弱，部分焦企廠內(nèi)庫存稍有回升。下游鋼廠高爐產(chǎn)能利用率總體持續(xù)處于高位水平，現(xiàn)多數(shù)場內(nèi)焦炭庫存已補庫至合理區(qū)間，對焦炭采購節(jié)奏相對前期放緩趨勢。

    CCTD中國煤炭市場網(wǎng)也稱，焦煤市場現(xiàn)貨價格還在高位略穩(wěn)運行，焦炭價格下調(diào)對焦煤穩(wěn)定不利。盡管鋼坯漲勢兇猛達到4100元，但帶動的只是廢鋼的需求增加，用戶焦煤庫存尚在高位，焦煤需求觀望，預(yù)計3月初部分配煤、氣煤會率先走低，下拉其他品種趨弱。

    而焦炭市場方面，1月末，全國主要鋼材社會庫存1154.79萬噸，較上月增加313.03萬噸；2月鋼材社庫走高，鋼材消費量處于淡季，終端需求下滑，對焦炭價格有利空因素。從政策因素看，“兩會”召開，各地將有新一輪的限產(chǎn)方案出臺，鋼鐵生產(chǎn)受限，集團需求還會減少，焦炭價格有進一步下探的空間。