多因素提振天然橡膠由弱轉(zhuǎn)強 有業(yè)內(nèi)人士建議維持謹慎樂觀

    本報記者 肖偉

    10月8日，天然橡膠主力期貨合約報收于14880元/噸，大漲3.41%。受此利好影響，海南橡膠報收于每股5.56元，大漲10.10%。

    有市場觀點認為，由于天然橡膠供求處于緊平衡，疊加海外電動車投資增長，海運費用中期看跌等因素影響，天然橡膠有望進一步上漲。也有業(yè)內(nèi)人士表示，天然橡膠上漲空間有限，建議投資者維持謹慎樂觀態(tài)度。

    天然橡膠漲價

    下游企業(yè)承壓

    東方財富CHOICE終端顯示，天然橡膠主力期貨合約已連續(xù)多年在10000元/噸至12000元/噸震蕩徘徊，為何在2021年忽然走出一波上升行情？

    一位金融機構(gòu)分析師向《證券日報》記者表示：“天然橡膠價格上漲有多方面因素。發(fā)達國家推行積極貨幣政策，推高大宗商品價格，天然橡膠也不例外。今年以來，海外疫情有好轉(zhuǎn)跡象，各國加快開工復產(chǎn)速度，提振對天然橡膠需求。從供求來看，明年，天然橡膠全球產(chǎn)能將進入收縮階段，而下游需求趨勢看漲，特別是電動車產(chǎn)能不斷擴大，預(yù)計自2022年開始，天然橡膠將出現(xiàn)供應(yīng)缺口。”他補充說：“各國加碼電動汽車產(chǎn)業(yè)，特別是傳統(tǒng)汽車巨頭搶灘布局新能源汽車賽道，客觀上增加了輪胎的需求量，輪胎生產(chǎn)企業(yè)提價銷售轉(zhuǎn)移成本壓力。”

    9月下旬以來，元豐輪胎、優(yōu)盛輪胎、銀寶輪胎、皓宇橡膠、新航輪胎、住友橡膠、韓泰輪胎等多家輪胎生產(chǎn)企業(yè)發(fā)布漲價函。

    卓創(chuàng)資訊分析師陳晴晴向《證券日報》記者表示，此次輪胎企業(yè)發(fā)布漲價函，主要原因是原材料成本壓力較高所致。

    工程機械行業(yè)也面臨輪胎漲價問題，某上市公司重卡銷售人員向《證券日報》記者表示，輪胎漲價對用戶而言不利，有部分用戶正在考慮使用二手輪胎降低成本，由于二手輪胎質(zhì)量參差不齊，此舉可能引起工程機械設(shè)備工況下降。也有一些應(yīng)用場景是用合成橡膠替代天然橡膠，但是目前來看，替代的效果不理想，而且現(xiàn)在合成橡膠的原料是石油、天然氣等，隨著石油、天然氣等原料價格上漲，合成橡膠價格也是水漲船高。

    行情或進入拉鋸戰(zhàn)

    不宜過分樂觀

    海南橡膠是國內(nèi)A股市場中唯一種植、開發(fā)及深加工天然橡膠的上市公司。與天然橡膠期貨走勢類似，海南橡膠股價走勢也經(jīng)歷較長時間低迷狀態(tài)，但在最近獲得資金關(guān)注，股價10月8日迎來漲停，并登上成交龍虎榜。

    目前，海南橡膠擁有341萬畝橡膠園、25家橡膠基地分公司，20家橡膠加工廠，初加工產(chǎn)能約50萬噸。為提升產(chǎn)能及效率，海南橡膠還積極推動橡膠智慧收購平臺應(yīng)用，日在線售膠人數(shù)將近5萬人次，覆蓋海南島90%市縣，其在島內(nèi)濃乳年產(chǎn)能已提升至25萬噸。

    海南橡膠表示，由于國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)受天氣影響，割膠放緩，產(chǎn)量減少，同時輪胎企業(yè)需求旺盛，醫(yī)療防護用品生產(chǎn)持續(xù)增長，供給呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性失衡，以倉單偏緊為客觀事實，需求改善為預(yù)期，膠價自底部開始明顯抬升；但是隨著歐洲、東南亞地區(qū)疫情出現(xiàn)反彈，部分國家封鎖措施再度收緊，市場此前對外需復蘇的樂觀預(yù)期受到打壓，基本面走弱，獲利資金逐漸離場，預(yù)計天然橡膠價格將步入拉鋸戰(zhàn)階段。

    財信期貨認為，目前天然橡膠絕對價格處于低位，價格進一步下行空間或有限。從供需兩端來看，主產(chǎn)國受疫情影響，產(chǎn)量提產(chǎn)或不及預(yù)期，疊加當前海運費大幅上漲，進口成本提升亦支撐盤面上行。中期來看，海外天然橡膠主產(chǎn)國仍處于產(chǎn)量釋放階段，電動汽車及傳統(tǒng)汽車的缺芯影響仍將持續(xù)，作為天然橡膠消費晴雨表的國內(nèi)重卡銷量延續(xù)下跌態(tài)勢，天然橡膠供增需減格局仍未改變，天然橡膠上行空間不宜過分樂觀。