華泰期貨：低庫存提升鎳價上漲彈性 短期仍以偏強思路對待

    本報記者 王寧

    近日，滬鎳期價維持多個高開高走態(tài)勢。對此，華泰期貨研究員付志文對記者表示，目前鎳正處于低庫存、強現(xiàn)實、弱預期、存變數(shù)格局之中，短期鎳價單邊驅(qū)動力量不明顯，但在庫存出現(xiàn)拐點、供需真正轉(zhuǎn)為過剩之前，鎳價仍以偏強震蕩思路對待。策略上，以逢低買入為主，同時在下游硫酸鎳企業(yè)利潤虧損時，亦不宜過度追高。

    付志文表示，當前鎳現(xiàn)實供需偏強，消費維持強勁態(tài)勢。短期精煉鎳-硫酸鎳供應端無明顯增量，雖遠期預期增量偏大，但遠水救不了近火，全球精煉鎳顯性庫存仍在持續(xù)下滑，目前已處于歷史偏低水平。疊加滬鎳倉單處于歷史低谷，低庫存狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大。

    “中線來看，預期鎳供應壓力偏大，若2022年高冰鎳與濕法產(chǎn)能順利投產(chǎn)，可能會對精煉鎳消費造成階段性利空，鎳中線預期暫時不太樂觀。但產(chǎn)能增量已在預期之中，投產(chǎn)時間和政策變化卻可能在預期之外，新增產(chǎn)能投產(chǎn)時間存不確定性，同時印尼政策亦存變數(shù)，在供需真正轉(zhuǎn)為過剩之前，或無需過度悲觀中線供應壓力。”付志文對記者說。

（編輯 張明富）